根據著名金融家、富達投資宏觀市場主管Jurrien Timmer 的研究，新一波BTC 增長具有完全不同的性質。
蒂默認為，由於機構和大公司對數字貨幣的直接投資日益普及，2020-1 年已成為加密貨幣市場的轉折點。 Fidelity Investments 的客戶——億萬富翁和高收入的高層管理人員，開始積極使用比特幣來存儲他們的部分個人投資。
這種興趣導致下圖中直方圖標記的持有人數量穩步增加，這並未受到比特幣匯率波動的影響。 BTC 利率下跌55% 只會增加投資者的數量。
另一方面，對投機者份額的分析揭示了2021 年反彈波動的原因。下圖顯示，在BTCUSD 交易中，通常約有17% 的交易者使用加密貨幣進行短期交易。
“三月失利”後匯率的快速回升導致“遊客”急劇增加。這就是Timmer 所說的專業交易員，他們暫時轉而從其他市場交易比特幣。
遊客的投機量增加了一倍多，導致比特幣匯率大幅上漲。
由於高投機“加價”，遊客外流導致比特幣價值暴跌。蒂默指出，在沒有他們的情況下，新的增長浪潮正在發生。投機水平降至通常的17%。
離去的投機者現在已被霍亂所取代，儘管匯率大幅上漲，霍亂仍在買斷BTC。持有發生在股市下跌和通貨膨脹飆升的時候，使比特幣恢復到防御狀態。
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