整理：AladdinDAO
9 月15 日至9 月17 日，由鏈聞和AladdinDAO 聯合舉辦的「中文社區DeFi 最強大腦」活動在線上舉行，眾多一線DeFi 專家推薦了他們心中的價值項目。此前，AladdinDAO 在海外已舉行6 場會議，眾多海外一線KOL 與頂尖DeFi 投資者為全球用戶帶來了精彩的觀點分享。
而本次連續三天的中文社區頂尖DeFi 投資者的思想風暴，也在十餘個頂尖DeFi 社區中產生了巨大影響。為更系統呈現與會專家的真知灼見，我們特別對三天活動中DeFi 專家們的發言進行了整理匯總，讓來自一線DeFi 高手的聲音被更廣泛的社區聽見。
以下為嘉賓核心觀點匯總：
Sharlyn Wu｜投資人
AladdinDAO 是一個為價值發現打造的社區，其目標是聚集全球的DeFi 高手。在Aladdin 系統組成的委員會中，委員們可以通過競爭性的機制來為社區選取優質的DeFi 項目，用戶可以以更低的門檻，並更安全地參與到流動性挖礦當中，並為好的項目提供流動性和社區建設支持。項目上線第一天就達到了5 億美金左右的流動性資產額，三天達到了6.45 億美金。
潘致雄| 鏈聞
Ribbon Finance 是一個運行了半年時間的項目，一個非常簡單的產品，底層應用了期權產品，可以很好的為DeFi 生態提供流動性增長，尤其是相對早期的期權市場。
目前Farmer 只需要提供ETH、WBTC、USDC 給到Ribbon，Ribbon 會做一些邏輯策略。目前的APY 可以達到20% 左右，根據不同的風險偏好和市場波動，還會有些調整。 Ribbon 連接了用戶，做市商還有期權協議，每週將資產抵押到OPYN 鑄造call 跟put。
Ribbon 實際上提供了兩個價值，一個是為普通用戶提供獲得收入的機會，對於市場端，為DeFi 市場和期權市場提供了更好的流動性。
Stake DAO 和Ribbon 做了類似的產品，更綜合性的入口，優勢在於獲取用戶的門檻更低一些。 UMA 做的是合成資產，它可以合成各種各樣的金融產品。
未來風險參數可能會有DAO 來決定，在V2 中，讓Vault 更去中心化，同時改進了賬本，設置全局的參數，讓協議更開放。目前我認為Ribbon 還是一個非常早期的項目，未來在金融市場和結構化市場的潛力會是巨大的。
約翰遜 | GBV
今天我想介紹的是Pendle.finance，主要是做固定利率和浮動利率的協議。從Compound 上的浮動利率來看，隨著市場部變化，借貸存款的利息變動會很大。傳統金融裡，存款借貸的利率都是固定的。 Pendle.finance 的機制在於將aToken 或cToken 分成兩個代幣，OT 和YT，將交易的手續費剝離開來，等於在交易利息而不是本幣。
一方面，pendle 的APY 對於farmer 十分有吸引力，另一方面，在這個賽道中，相比APY.Finance, 它已經先出了產品。同時大家不知道如何對DeFi 的利息定價，Pendleton 設計了自己的AMM，而相對來說，order book 在以太坊上是不可行的，一方面是我們不知道如何對DeFi 項目的利息做定價，另一方面，以太坊手續費太貴，即使是l2，也需要做市商頻繁做市，成本相對來說很高，影響效率。
民道 | 力
過去一年中，DeFi 最大的收益者基本都是lending 項目。符合傳統金融的觀察：利率市場是資產的回報來源，其次通用借貸基於池子的模式，在選擇上不可能追求抵押物的多樣性；在DeFi 當中，DeFi 項目的U 都來自於degen 的trading 摩擦，流動性套利，還有借貸需求。下一個更大的U 的市場會是，liquid Staking 資產和實體資產。整個Staking 資產（ETH2.0，solana 和Carnado 等）在前年大約是1.2 萬億美金，是DeFi 12 倍的體量，犧牲了流動性，存在POS 合約或存入Node，可以獲得系統的流動性，確保網絡安全。 liqee 中的U 的借貸利率遠高於通用借貸市場的U，因此liquid staking 這樣的借貸市場，本質上是讓持有沒有流動性的U Token 的用戶，能夠將它作為槓桿工具，提供給需要流動性持有底層代幣的用戶。
六蘇| HECO
現在Gamefi 的產品有兩個湧入的來源：一個是原生的Gamefi 的遊戲，另外一部分包括一些傳統的遊戲工作室和遊戲廠商，開始把傳統遊戲跟區塊鏈進行結合。我現在看到一些痛點，第一就是對傳統的遊戲廠商來說，他們本身更擅長對於產品冊的一個研發，但是他們對於代幣token 經濟模型的一個設計，會帶來一些很大的問題。另外一部分是說把傳統的廠商呢，它本身更擅長於遊戲產品層面的研發，但是他對於智能合約層面的研發其實是比較缺少的。所以能夠同時做好區塊鏈合約的部分，以及傳統的遊戲產品的這部分的人確實比較少。
在Gamefi 領域，鏈遊的發行的通道和範圍其實是比傳統遊戲的發行的通道和範圍更廣，發行的門檻也會更低，研發和發行公司可以實現對用戶更有效地觸達和掌控，這是我覺得相對於傳統遊戲行業來說，非常有創新更有優勢的一個點，未來的整個的遊戲的產業會有更大規模的比例，尤其是一些全球的中小廠商會向game 的部分去牽引，所以我個人非常看好這個板塊的發展。
另外我覺得，可能play to earn 會長期存在，但它一定是為了去帶來可能更多底層玩家，或者說做用戶裂變，用戶增長的一個方式，它一定不能成為遊戲主要的調性。我覺得一個健康的行業模式，第一會給產品的研發的人帶來更好的紅利，第二，會給頭部玩家帶來更好的體驗，第三，產商會把利潤投入再生產，讓行業變得更成熟。
王超
今天主要為大家介紹一下ARCx。 ARCx 是一個去中心化鏈上行為評分協議，通過發放DeFi 護照的形式進行評分，從而讓用戶通過他們的歷史鏈上行為解鎖特定權益。目前重點開發ARCx v3——A DeFi scoring protocol。主打產品DeFi Passport+NFT 形式的鏈上身份證，包含可變的信用分，通過人工地址審查對申請地址進行核查，未來會構建更多分數體系（挖礦分數，空投分數，治理分數，交易分數，NFT 分數等），可能會成為以太坊生態的Loot 評估系統，目前存在數據不足及隱私安全的問題。
陸遙遠
ETH2.0 的質押需要32 個以太坊，並且是32 的倍數，就可以質押成節點；但與POS 不一樣，它需要自己跑服務器或通過其他方案解決這個問題；ETH2.0 的質押是單向的，可以質押，不能贖回。目前ETH2.0 的解決方案提供了部分贖回的折中方案，提供質押的憑據，憑據具有一定流動性，可以通過渠道取回資金。以及ETH2.0 質押量的增加，收益率降低。目前全網的收益在5.35%，32 個ETH 質押一年大概可以獲得1.71 個以太坊，約為5700U。
參與ETH2.0 的收益方式，比較常見的有礦池質押，收益率在5 個點；自行運行節點，收益會高很多；還有POS 服務商、交易所提供質押等等。
ETH2.0 的流動性是單向的，所以這些項目提供了很多流動性解決方案，首先是把質押後的憑證代幣化，這些憑證可能沒有太大的流動性支撐，哪怕是幣安的BETH，在市場上的滑點也是相對較大的，退出流動性後，會因為滑點損失幾個點的ETH，等於損失一年的挖礦收益，相對不划算。憑證代幣化後，跟市面上的DeFi 相結合，stETH 和ETH 的LP 挖礦收益遠大於ETH2.0 的年化，刺激了很多沒有ETH2.0 質押動力的用戶參與。
紅寶石 | 孵化阿爾法
Pendle.Finance 是一個比較好的Mining 標的。 DeFi 賽道除了借貸和交易，我們沿著整個比較偏交易和以交易為基礎的手續費，加槓桿的借貸思路外，對比傳統金融裡面，比較大的賽道也是fixed income，我們覺得它在DeFi 和crypto 可以玩的更廣泛，本質上每一個token 或者二池挖礦的yield in general 也是一種rate，因為我們就找到了Pendle。
慧聰 | 多幣
我為大家帶來的項目是CowSwap——抗MEV 的去中心化交易協議，也是mev 賽道上比較新的一個項目，CowSwap 有一個新的交易模式，CowSwap 上允許用戶利用需求匹配(Coincidence of Wants，CoW) 的方式撮合交易，為用戶尋找最好的rate 和價格，目前有7 億美金的交易量。亮點在於：1、保護用戶被mev 攻擊；2、具有網絡效應，交易者越多得到的價格就會越好，有一個正向飛輪效應；3、能夠很好地服務用戶，目前對他們來說最大的挑戰是如何吸引更大的用戶量。
元杰| Conflux
今天為大家介紹的項目是Tranchess，Tranchess 的本意是做分級基金，以國際象棋為其係統內的4 個角色進行的命名，分別為皇后Queen （母基金），主教Bishop （子基金A），車Rook （子基金B），棋子Chess （協議治理）。他們有一個非常有趣的經濟模型，鎖定CHESS 就可以獲得作為投票權的VeChes。而CHESS 最長可鎖定4 年，收到的VeChes 數量取決於鎖定CHESS 的時間。同時他們將治理代幣chess 與BTC 做了掛鉤，持有QUEEN 相當於間接持有btc，目前鎖倉了三萬多個BTC，APY30.1%，可以說是市場上最高的btc 年化率了。
王希| 幣信
Tranchess 是一個在BSC 上的一款資產管理協議工具，選擇BSC 是因為考慮到交易成本及交易速度，同時BSC 目前的應用也十分廣泛。它將傳統傳統金融的分級基金引入到Crypto 中，這樣就兼顧了不同風險偏好的投資人。
QUEEN 是BTC 跟踪指數，吸引的人群是比特幣的長期持有者。很多BTC 持有者並不希冀於僅僅持有BTC，而希望獲得除了價格變動以外的高收益，而這樣一個協議給了他們很好的機會。
BISHOP 等於用戶持有穩定幣來賺取一定的利息，利息根據另外一個借貸協議上週的加權利息來計算的，在該基礎上，協議還會做一定的上浮。
而ROOK 提供一個兩倍的BTC 槓桿，適用於看多BTC，不希望風險敞口過大但又希望加一些槓桿的用戶。
CHESS 可以通過stake 獲得，作為治理代幣，可以決定ROOK 付給BISHOP 的利息價，還可以通過鎖定CHESS 來獲得收入，收益隨鎖定時間的增長而增長。
一方面它鼓勵了Crypto 資產的長期持有，另一方面它滿足了投資者不同風險偏好的需求。
郭宇| 安比實驗室
從Loot 開始，對於NFT 的分發，任何用戶可以直接調用mint 合約，看起來開放並且公平。同時對於NFT，沒有兩個Token 是相同的。而不同稀有程度的NFT 的鑄造代價卻是一樣的，這會帶來一個問題，稀有的NFT 會被提前鑄造，即使不開源，也能被科學家預測，因此對於後來者就不公平。 Alpha.finance 因此利用了Proof-of-Work，任何人想要mint 都需要提供一定量的算力證明，這樣的分發機制能保證後來者仍然有機會，而先發者也有優勢。
蔣新
Axie 是一個相對成熟，白萬日活躍量級別的遊戲，它有很多機會沒被完全開發，其中包括Land，類似地圖可以構建的元宇宙，社區猜測這裡未來會有特殊資源。它的遊戲完整度比目前大多數的區塊鏈遊戲都要高，相比傳統遊戲可能還略顯單調。購買地塊的衡量標准在於稀有程度，位置。同時連排買地的形式，可以有更大的空間進行建築。
我認為地依然有成長空間的原因在於，Axie 的用戶活躍度比較高，由於菲律賓的率先參與，給其他發展中國家形成了一種示範，同時土地的有限性與Axie 的市值不成比例，十分具有潛力。未來團隊開發出新的玩法，也會引發一定的fomo 效應。
博文 | 德士
今天為大家簡單介紹一下SynFutures，它是一個DeF 衍生品平台，支持更廣泛的交易對，SynFutures 特別的地方在於他們sAMM——業內首創的合成資產自動化做市商，可以單幣開發流動性，讓LP 提供交易對中的任意一種資產，然後智能合約就會自動合成池中的另一種資產。目前他們在多鏈都有部署。
橡皮擦李| 七X
TiTi Protocol 是我最近這段時間看到比較有意思的項目，TiTi Protocol 是一個多資產準備金的算法穩定幣，他們比較創新的一個方式叫做Monopoly-AMM 壟斷做市商，通過獨創的M-AMM 實現算法穩定幣的發行和贖回，他們的MMF 通過模擬單幣挖礦的一個場景引導用戶來擴大池子，提供流動性，它的算法其實和普通的AMM 一樣。與現有的穩定幣相比，TiTi 協議具有去中心化、資金利用率高、防風險儲備和多資產儲備保證的更穩定高效、抗波動風險等優勢。
總結
AladdinDAO 是首個成功使用DAO 來解決群體智慧問題的成功示例，正如Polychain Capital 創始人Olaf Carlson-Wee 所說：
「去中心化自治組織（DAO）是加密世界最重要的創新之一，各種去中心化自治組織最終會接管整個經濟體中的大部分，讓其去中心化。我們認為，現在是回歸到那些聚焦於投資領域的去中心化自治組織最好的時機，尤其是那種組織眾人一同發掘DeFi 項目的DAO。AladdinDAO 是一個極具創新性的去中心化自治組織，將會成為DeFi 生態中最重要的組成部分之一。」
9 月24 日，AladdinDAO 將開始發起Boule 候選人投票，社區參與者將可以為自己喜歡的DeFi 專家投上一票。更多候選人信息請參考，以及論壇中的更多內容。
AladdinDAO 的實踐正在打造一個去中心化的人才網絡，通過集體價值發現，將加密投資從風險投資這種形式轉變為匯聚大眾智慧的形態。
這種群體智慧的匯聚範式或許將為DAO 的發展打開一扇新的大門。