“金融系統建立在龐大而笨拙的機器上的抽象層中…… 有時，機器通過抽象結構顯得有些突出，必須有人重新歸檔才能使事情再次順利進行。”
事實證明，部分由於以數字“紙質掃描”的形式從紙質系統轉移到在線系統的複雜性，由於信任的中心化而導致嚴重濫用的可能性。
在數字化之前，人們不得不轉移實際的紙質股票憑證來買賣它們，而交易系統在70 年代和80 年代隨著交易量的增加而淹沒了紙張經理。
解決方案是創建一家名為存管信託公司(DTC) 的銀行所有實體，截至2012 年，該公司擁有360 萬股不同股票的合法所有權，價值35 萬億美元，占美國所有股票的絕大部分。
其餘的擁有可以通過法院強制執行的實益所有權。所以最終你擁有股票，但你沒有對股票的保管權，你沒有股票。
經紀人通常擁有我們所說的一級託管權，因為它只能通過經紀人購買或出售股票。紙質證書也是如此。你將它們發送給經紀人，然後經紀人將證書交付給買方或賣方。為了促進這一過程，商家只需將證書留給經紀人即可。
這賦予了經紀人很大的權力，因為在某種程度上，經紀人是實際所有者，通常可以是銀行，因為它擁有託管權。
這樣他們就可以藉出股票，知道他們會在不通知你的情況下收回它們。更糟糕的是，他們可以直接製造動作。
2013 年，一家上市公司CMKM 的大量交易導致了這些交易量來自賣空的理論。
賣空是一個概念，它表明他們可以通過借入、出售，然後希望在價格下跌或虧損時以盈利的方式買入，從而在不合法或有利潤的情況下出售股票。
裸賣空表明該股票在沒有借入的情況下被賣出。因此，如果我們回到該文件並將其視為一種數字層試圖反映它們的儲備行為，我們可以在數字層上進行諸如銷售之類的事情，甚至無需轉移受益所有人，因為這是短期的操作.. ，有些人建議在這個短期內基本上存在部分儲備股票交易，其中股票的權利歸屬於一個以上的人。
這是非法的，或者應該是因為它是偽造股票，與在紙上偽造股票然後將相同的證書出售給多個人沒有什麼不同。
裸賣空的另一種解釋是有人借了股票，然後有人借了這些股票，但他們只能賣出一次，所以這是一個簡單的賣空。
在CMKM 的情況下，沒有賣空。這是為了隱藏更基本的偽造而犯下的謊言。據當時報導：
“美國證券交易委員會的訴訟指控CMKM Diamonds, Inc. 在過戶代理人和律師的幫助下，欺詐性地向一個名叫約翰·愛德華茲的個人發行了數千億股據稱不受限制的股票。”
轉讓代理人是記錄特定股票所有股東的人。他們是在紙上印刷和分發所有證書的人，直到今天，他們仍然為任何想要了解19 世紀感覺的人這樣做。
它們與DTC 不同，DTC 只是一種人為的結構，為了合法所有權目的將所有這些紙質證書放在一個名稱中，以便這種所有權實際上可以很容易地在線轉移，因為轉讓代理是交付這些紙質證書的人。
在DTC 的情況下，此類證書以Cede & Co. 的名義，Cede & Co. 是某些DTC 員工的合夥企業，Cede & Co. 作為DTC 的代理人。
如果你願意，你可以用自己的名字擁有自己的證書，DTC 創建了所謂的直接記錄系統(DRS)，允許股票以你的名義出現，而無需紙質證書。
鼓勵GME 交易者，尤其是社交媒體上的GME 交易者直接通過GME 的轉讓代理ComputerShare 進行註冊，這樣股票就不會以Cede & Co 的名義，而是以其名義。
GME 直接註冊，2021 年8 月
有人說這種直接註冊可以防止你的股票被借出，但如果不是在紙面上，那麼你指定經紀人允許轉讓股票，因此這種關係與沒有DRS 的關係沒有什麼不同經紀人的監護權和權力。
“投資者可以直接從他們的DRS 賬戶出售，但轉讓代理不能提供當前價格或限價，因此證券通常必須從投資者在發行人或轉讓代理的賬戶中以電子方式轉讓。通過DTC，到你的經紀人/代理人，” DTC 的母公司DTCC 說。
你也可以在不指定經紀人的情況下進行註冊，但如果你想用你的股票做某事，那麼你必須指定一個，就像使用紙質證書一樣。
在股票中，因此可以肯定地說，沒有你的ch 作為不記名資產，因為你無法在不通過第三方認可證書和所有權變更的情況下轉移它，就好像你可以從一個人發送比特幣一樣地址到另一個。另一個就可以了。
最接近的是紙質證書和DRS，沒有指定經紀人，但如果你想做任何事情，你必須通過一個。
在指定經紀人處註冊DRS 更像是將你的硬幣放在Coinbase 上。它們也在Coinbase 上以你的名義存在，但股票經紀人已被授予轉讓等權利，因此他們可以濫用該權利。該代理商不僅欺詐性地印刷了大量GME。
這是因為就所有權而言，基於紙質名稱的純數字交易系統非常脆弱，容易被欺詐或濫用，以至於實際上沒有人能夠確定正確發行了多少股票以及有多少股票是正確發行的。簡單地由代理人打印，直到更多的股東前來登記他們的股份而不是正確發行的股份。
這就是發現CMKM 的方式。他們準備做公司轉讓，要求股東直接登記，結果發現股東比發行的股份多。
然而，這項為所有股東直接登記的任務如此艱鉅，以至於人們會認為以欺詐方式印刷股票應該如此容易和難以察覺，以至於如果這種欺詐行為不普遍，可能會更令人驚訝。
因為那裡有一個人負責輸入Excel 行或打印紙張，而這個人可能會站著賺很多錢，添加或打印他們想要的任何東西，知道他們可能找不到它，因為幾乎沒有人是DRS。
除了這些GME 猿之外，我們還沒有在社交媒體上看到任何建議。太多的GME stonks 已被“印刷”，而重點更多地放在不能藉出它們的經紀人上，這可能有點誤導，但隨後暗示印刷太多可能不是我想要的敘述重複作為GME 持有人，特別是因為目前沒有具體的證據。
但是，在此過程中，你將極大地關注底層管道和渠道中可能存在欺詐的股票系統。
某些東西突出了像比特幣這樣的專有系統的優越性，因為它根本不需要DTC、Cede & Co 或ComputerShare，甚至不需要經紀人。
但這不會是靈丹妙藥。正如MT Gox 所顯示的那樣，你仍然可以在經紀商中持有1 股，而你的系統中有5 股，但人們可以可驗證地撤回他們的股份，因此你不能長期持有它們。
你仍然會有一個發行人，該發行人可以更改“打印”的股份數量，但每個人都會立即知道。因此，轉讓代理的問題，包括偽造和欺詐，可能不再完全適用。
否則，股票系統將是相同的，但由於消除了大量的複雜性，因此濫用的機會要少得多，因為沒有人真正知道市場上實際有多少股票。一種可證明的方式，與比特幣或以太坊代幣不同。
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