作者Tim Fries 和本網站The代幣ist 均不提供財務建議。在做出財務決定之前，請查閱我們的網站政策。
Constant China FUD 終於脫離了比特幣。雖然這是未來的利好消息，但比特幣相對未實現的損益數據模型進一步鞏固了對今年新新高價格水平的積極預測。
美國在比特幣挖礦領域超越中國
去中心化網絡的標誌是它的靈活性。在一年的時間裡，中國對比特幣挖礦的完全主導地位發生了巨大變化——從超過70%（由於中國廉價的煤炭發電）下跌到不到40%。
圖片來源：劍橋比特幣電力消費指數– cbeci.org
這種轉變的伏筆已經醞釀了很長時間。 2021 年3 月，作為煤炭資源豐富的省份之一，中國打擊了內蒙古的加密貨幣挖礦業。隨著歐洲和中國的能源緊縮，這些努力只會更加激烈。此後，以中國人民銀行（PBoC）為首的中國當局不斷發布一系列“比特幣禁令”，為整個加密貨幣市場提供了強大的FUD（恐懼、懷疑、不確定性）。
最終，這導致了加密貨幣礦工外流，使比特幣對臭名昭著的中國FUD 產生了抵抗力。最終，BTC挖礦的西化為比特幣創造了看漲勢頭，目前已全面發揮作用。就比特幣的網絡算力而言，美國現在已經超過中國，為42.2 EH/s，而中國為41.1 EH/s（每秒exahashes）。
Exa (E) 是10 到18 的因數。例如，單個AntMiner Bitmain S19 Pro 的價格為15,000 美元，其算力為110 TH/s（每秒太哈希），其中Tera(T) 是10 到12 的因子。圖片來源：劍橋比特幣電力消費指數– cbeci.org
當我們按國家/地區查看平均每月哈希率時，美國現在處於領先地位，其次是哈薩克斯坦、俄羅斯、加拿大和馬來西亞。
按國家/地區劃分的哈希率分佈，圖片來源：劍橋比特幣電力消費指數– cbeci.org
儘管愛爾蘭和德國在社交媒體上的算力份額百分比很高，但這很可能是由於VPN 的使用。畢竟，當兩國的電力成本相對較高時，在那裡開展有利潤的比特幣挖礦業務是沒有意義的。
美國相對較低的電力成本使其成為領先的比特幣挖礦國。 （圖片來源： ElectricRate.com）
隨著美國現在取代中國成為比特幣挖礦的領導者，這給我們留下了一個問題。中國FUD會被美國FUD取代嗎？換句話說，從長遠來看，比特幣是否有足夠的監管清晰度，其價格主要受鏈上因素驅動？
比特幣不是證券，但仍面臨不確定性
在美國，比特幣現在被視為一種商品，需繳納資本利得稅。這使其高於智能合約協議，其中許多可以歸類為證券，包括穩定幣。當美國證券交易委員會主席Gary Gensler 將穩定幣比作博彩籌碼時，他指的是它們的質押品。
相比之下，比特幣是它自己的東西，不受基礎資產的束縛。此外，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在9 月底表示，沒有禁止加密貨幣的計劃。
然而，這種立場取決於CBDC 的推出——中央銀行數字貨幣。無論如何，目前尚不清楚數字美元將朝哪個方向發展。有各種各樣的CBDC 需要考慮，從所謂的監控硬幣到匿名數字現金。如果是後者，從技術角度來看，穩定幣本身會使CBDC 變得毫無意義。
這種不確定性使比特幣處於監管灰色地帶，類似於大麻行業。它可能會在州一級產生稅收並且幾乎合法化，但在聯邦一級則不然。儘管比特幣處於更好的位置，因為它無法通過Howey 測試被歸類為證券，但對於大部分數字資產而言，情況並非如此。
與此同時，美國的加密貨幣公司——Gemini、Ripple、Coinbase、LedgerX——作為世界上一些最大的加密貨幣公司也順風順水。因此，他們可以形成一個強大的遊說團體，我們最近在我們關於華盛頓內幕交易遊說的文章中註意到，它對政治家的影響最大。
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比特幣的市場情緒受到審查
10 月初標誌著比特幣市值重回1 萬億美元，目前為1.06 萬億美元。這打破了自臭名昭著的埃隆馬斯克/中國FUD 之後的5 月以來的長達5 個月的時間，導致了一次重大的加密貨幣崩盤。
一年多的比特幣市值，圖片來源：CoinMarketCap.com
隨著恢復正常和看跌情緒被打破，現在的問題是我們接下來應該期待什麼。首先，牢記黃金法則——低買高賣。這些點之間的差距越大，收益就越大。談到比特幣，當市場情緒被恐懼主導時，這意味著下跌。
圖片來源：alternative.me
現在顯然情況並非如此，由於缺乏外部威脅——中國或美聯儲——進一步推動了這一點。從歷史上看，比特幣價格遵循上漲軌跡，升至新的高度，隨後進行修正和重新回到高度，然後再次上漲——沖洗，重複。這種流動被長期持有者的獲利回吐機會中斷，導致大量拋售。
這些拋售壓力期往往很短，為加密貨幣鯨魚提供了逢低買入的機會，例如MicroStrategy 的Michael Saylor。在K線走勢圖形式中，恐懼與貪婪、投降與欣快之間的這種波動看起來是這樣的。
儘管與2 月份的價格水平相同，但BTC 的相對未實現損益要低得多，圖片來源：LookIntoBitcoin.com
目前，BTC 價格處於高漲階段，相對未實現盈虧（P/L）為53%。這在很大程度上是比特幣市值恢復超過1 萬億美元的結果。當人們開始從比特幣之前的價格水平中獲利時，拋售壓力是否會開始？
如果你仔細查看上圖，你會注意到當前的周期與2012 年至2014 年的周期非常相似。更重要的是，當前53% 的P/L 低於2 月份比特幣價格處於相對相同範圍的前一時期。這讓比特幣在這個週期有上漲到20 萬美元的餘地，這取決於它的移動速度。
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資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載
