隨著一些DeFi 項目瘋長，「DeFi 2.0」的概念出來了。眾所周知，DeFi 1.0 的代表有MakerDAO、Compound、Aave、Uniswap、Sushiswap 以及yearn.finance。
借鑒傳統金融市場的世界觀，DeFi 1.0 分別實現了：
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去中心化金融世界的中央銀行（如MakerDAO）
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商業銀行部門（如貨幣市場Aave 和Compound）
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非銀金融機構（如交易平台Uniswap，聚合器Yearn.finance）
DeFi 的發展一直沿著2 個方向展開：
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釋放信用潛力：從超額抵押，到收益憑證(如Compound 的存款憑證cToken)、LP Token，再到合成資產(如Synthetix 上的合成資產sToken)，逐步釋放信用潛力。
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提高資金利用效率：根據久期管理、風險偏好提供不同類型的產品，通過分級利率或信用借貸來降低抵押率。
DeFi 2.0 並沒有偏離這兩個方向，譬如DeFi 2.0 典型案例Abracadabra（治理代幣$SPELL）、Alchemix 對標MakeDAO，通過支持LP Token 抵押，讓鎖定資產獲得流動性，本質是解鎖了LP Token 信用價值，同時也提高了資金利用效率。除此之外，DeFi 2.0 獲得關注，關鍵在於更好的可組合性，更加密原生的組織與治理結構。支持LP token 抵押、固定利率、算法穩定幣這些模式一直都有，難的是一個絕妙的激勵模型。就像AMM 模型早就出現，流動性挖礦才是將DeFi 帶飛的臨門一腳。
DeFi 2.0 特點1：創新的激勵機制
Olympus DAO 是DeFi 2.0 目前最受關注的協議，它創造了一種新型穩定幣， 完全放棄了與美元的掛鉤。簡單來說：
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財政部擁有的每個DAI，只能發行1 個OHM。
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如果OHM 價格低於1 DAI，DAO 將回購併燒毀OHM。
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如果OHM 價格高於1 DAI，通過債券機制購買1 個OHM，超過1 DAI 的部分被分配到質押合同和DAO 中。
1）譬如當前OHM 的價格為901 美元，Alice 通過債券機制用901 DAI 購買1 OHM，此時協議收到901 個DAI ，鑄造出901 個OHM，其中1 個給Alice，810 OHM（900*90%）進入質押合同，剩下的90 個OHM（900*10%）被保存在DAO 中。
2）另一個債券機制是以折扣價收購Sushiswap OHM-DAI 交易池的LP token，該機制保證了市場的流動性，同時讓流動性掌握在DAO 自己手中，當前協議掌握的流動性高達99.90%。
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參與OHM 質押即可獲得協議90% 的利潤。該機制激勵OHM 持幣者不僅購買OHM，而且質押和繼續持有OHM，當前OHM 質押率高達91.4%。
OlympusDAO 沒有通過流動性挖礦為協議吸引流動性，而是利用「協議控制價值」（protocol controlled value）的概念和創新的質押機制，顛覆了傳統DeFi 流動性模型。 OHM 價格越高，進入質押合同的DAI 越多，參與OHM 質押獲得的回報越多，這使得OHM 的市場價持續遠高於1 DAI。通過超發創造超高的質押APY，通過持續的博弈讓OHM 價格不斷逼近國庫中的總資產價值。
OlympusDAO 金庫資產當前的市值為4.47 億美元，其中「無風險資產」價值接近於1.17 億美元。據統計，以目前金庫存款，當前質押APY 至少還可以保持半年。
OlympusDAO 的激勵模型、以及完全掌控自己流動性的策略，堪稱是大師級的激勵設計。 ——Three Body Capital
DeFi 2.0 特點1：高可組合性
當前有有五個DeFi 協議與Olympus Pro 合作：Abracadabra、Alchemix、Float、Pendle 和StakeDAO，他們互為起點，互相促進，構建出一個生態。
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$TIME：Olympus 在Avalanche 上的仿盤Wonderland 的平台代幣，Wonderland 在Avalanche 鎖倉量排名第10。
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$OHM：Olympus DAO 的穩定幣。
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$MIM：Abracadabra 的穩定幣Magic Internet Money (MIM)，流通量已經接近15 億美元。 OHM- DAI 流動性池的LP Token 可以在Abracadabra 抵押，借出MIM。
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$SPELL：Abracadabra 穩定幣池（MIM-DAIUSDTUSDC）的流動性激勵代幣。
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$ICE ：IRON Finance 的治理代幣。
具備DeFi 2.0 概念的項目
如果把高組合性作為DeFi 2.0 的象徵會發現這樣的項目非常多，譬如：
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同樣和Olympus 有合作的抵押債倉穩定幣項目Alchemix，它建立在YFI 之上， 解鎖了yDAI 流動性，鑄造出穩定幣alUSD。
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Tokemak 將流動性在不同的去中心化交易所和協議間打通，讓流動性變得具有開放性。
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Ribbon 建立在Opyn 上，降低了期權產品門檻，用戶根據對未來市場的預期往資金池中存入資金就能獲取收益。
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Convex 基於CurveFinance 構建、Pooltogether 基於Compound 構建，甚至Terra 都是典型的高可組合性，Terra 一開始就志在提供一套豐富的貨幣組合，以滿足不同區域、不同場景的穩定幣需求。
而仔細看DeFi 2.0 目前最受關注的協議Olympus、Abracadabra，則都是在激勵機制上有所創新。因此分辨一個項目是否發真的具備DeFi 2.0 概念，還要看在激勵機制上是否有創新。
風險
新的模型、新的協議往往伴隨更大的風險，Olympus 代幣OHM 先暴漲與后腰斬，波動性極高。 Spell 的代幣分配，團隊佔比高達30% ，並且第一年就解鎖50%，新的概念投資者更加需要合理控制風險。匿名項目參與的時候一定更需要提高風險意識。
