波動率是交易者和投資者常用的複雜統計指標。每當使用該術語時，那些不熟悉它的人可能會認為分析師具有某種特殊的“地位”。然而，正如幣安交易所創始人趙長鵬最近的評測所示，大多數時候人們對波動性意味著什麼一無所知。
預計未來幾個月#crypto 的波動性會非常高。
— CZ 幣安(@cz_binance) 2021 年10 月21 日
這不是CZ 第一次在該主題上做出錯誤假設。 5 月，CZ 表示波動性“並非加密貨幣獨有”，儘管包括Cointelegraph 在內的多個消息來源表明，除特斯拉外，沒有標準普爾500 指數股票與比特幣(BTC) 70% 的年波動性相匹配。
那麼什麼是波動率？
已實現（或歷史）波動率衡量每日價格波動有多大，較高的波動率表明價格可以隨時間在任一方向發生劇烈變化。
該指標聽起來可能有悖常理，但波動率較低的時期代表著更大的爆炸性波動風險。這部分是由於已實現的波動性是一個向後看的指標。在較為平靜的時期，交易者傾向於過度槓桿化，從而在價格突然波動時導致更大的清算。
比特幣50 天的已實現波動率。資料來源：TradingView
上述數據顯示過去兩年50 天的平均波動率為74%。從歷史上看，該指標在超過80% 時往往會加速，但不能保證會發生這種移動。 2017 年2 月和4 月的數據為本論文提供了反駁。
波動率不區分牛市和熊市，因為它專門衡量絕對每日振盪。此外，就其本身而言，平靜的波動期並不是即將到來的拋售的指標。
如果CZ 知道我們不知道的東西怎麼辦？
考慮到世界上最大的加密貨幣交易所創始人的人脈關係，CZ 總是有可能掌握一些內部信息，但如果一個人對即將發生的事件非常確定，他們很可能會知道影響是積極的還是消極的. 再一次，預計“未來幾個月”的“高波動性”並不表明有人對任何方向有信心。
讓我們假設他是對的，加密貨幣波動率即將突破100% 的年度水平。有一種期權策略適合這種情況，並允許投資者從任一方向的強勁走勢中獲利。
反向（空頭）鐵蝴蝶是一種風險有限、利潤有限的期權交易策略。重要的是要記住期權有一個設定的到期日； 因此，價格上漲必鬚髮生在規定的時期內。
損益估計。資料來源：Deribit Position Builder
以上價格取自10 月25 日，比特幣交易價格接近63,000 美元。上架的所有選項都是針對12 月31 日到期的，但也可以使用不同的時間框架來使用此策略。
建議的看漲策略包括賣出1.23 份52,000 美元看跌期權的BTC 合約，同時賣出0.92 份執行價為80,000 美元的看漲期權。要完成交易，你應該購買1.15 份64,000 美元的看漲期權合約和另外1.0 份64,000 美元的看跌期權合約。
雖然此看漲期權賦予買方購買資產的權利，但合約賣方獲得（潛在）負風險。為了完全避免市場波動，需要存入0.174 BTC（約11,000 美元），代表投資者的最大損失。
回報的風險是粗略的，所以交易者需要信念
為了讓該投資者獲利，需要比特幣價格在2021 年12 月31 日低於54,400 美元（下跌14%）或高於75,500 美元（上漲19%）。理論上的風險回報並不好，因為最大支出為0.056 BTC，潛在損失超過該金額的3 倍。
儘管如此，如果交易者確定波動即將來臨，那麼在66 天內從63,000 美元上漲20% 似乎是可行的。交易者應注意，投資者可以在期權到期前恢復操作，最好是在比特幣價格強勁波動後立即恢復。一個人需要做的就是回購已售出的2 個期權，並賣出之前購買的另外2 個。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一次投資和交易都涉及風險。在做出決定時，你應該進行自己的研究。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Marcel Pechman所有，未經許可，不得轉載