紅杉資本合夥人Roelof Botha週二在一份公告中表示， 公司將圍繞單一基金重塑其在美國和歐洲的投資結構，即構建單一基金紅杉基金（The Sequoia Fund），紅杉基金將依次把資金分配給一系列封閉式子基金，用於從成立到首次公開募股的每個階段的風險投資，然後再將投資回報重新部署到未來的投資中，且投資將不再設有到期日。紅杉基金將繞過風險投資的基本限制，無限期地投資和持有公共股票。另外，紅杉資本也將成為註冊投資顧問，並將進一步增加對新興資產類別的投資，例如加密貨幣。這些變化不適用於資本規則更為嚴格的紅杉中國或印度基金。
Roelof Botha接受采訪時表示，他認為過去的風險投資模式已經過時。據悉，Andreessen Horowitz（a16z）於2019年註冊為投資顧問，自那時以來已成為加密相關資產最多產的投資方之一。
以下為紅杉資本合夥人Roelof Botha公告全文：
創新精神、果斷、獨立的思考者、戰士和真正的信徒，這些品質體現在與我們合作的項目創始人身上，也體現在紅杉幫助他們取得成功的不懈努力上。
自1972年成立以來，我們一直坐在前排，見證有遠見的商業和技術領袖不斷推動可能性的極限。而這僅僅是個開始。
但諷刺的是，VC的創新並沒有跟上我們所服務的公司的步伐。我們的行業仍受制於始於上世紀70年代的僵化的10年基金周期。當芯片行業萎縮，軟件行業飛向雲計算時，VC還在按過去的模式運作。過去，10年基金周期是合理的。但它所基於的假設已不再成立，這過早地削減了有意義的關係，並使得公司與他們的投資夥伴步調錯位。
最優秀的創業者希望對世界產生持久的影響。他們的雄心並不局限於10年。我們也一樣。
我們與行業頭部公司Apple、Google、Cisco、Unity、Snowflake、Zoom合作的經驗告訴我們，它們的構建需要幾年以上的時間。近年來，我們許多最有前途的公司在成為公開市場的領導者之前，選擇更長時間地保持私有化，擴大規模並擴大其戰略足跡。然後他們將自己的優勢延續了幾十年，他們的大部分價值在IPO後很長一段時間內累積。例如，我們在2011年初與我們合作並且我仍然擔任董事會成員的Square在2015年首次公開募股時的市值為29億美元。五年後，Square增長到860億美元，今天價值超過1170美元。 “作為創始人，我們多年來與紅杉和Roelof建立的理解和信任是不可替代的，”Square的Jack Dorsey說。 “在許多關鍵時刻，這段歷史和關係對我來說至關重要。”
耐心和長期的合作夥伴關係會產生非凡的結果。對於紅杉而言，10 年的基金周期已經過時。
多年來，我們一直在重塑自我，尋找出類拔萃的創業者。我們從矽谷擴展到中國、印度、東南亞和歐洲市場，跟踪世界各地的技術創新。十多年前，我們開發了該行業的第一個Scouts項目。我們還發起了從招聘、客戶圓桌會議到公司設計和社區項目的一系列行動來幫助創業者取得成功。
我們可以做得更多。今天，我們很高興地宣布我們迄今為止最大膽的創新，以幫助創始人建立21世紀持久的公司。
在我們的歐美業務中，我們正在打破基於基金周期的傳統組織方式，圍繞單一永久的結構——紅杉基金(The Sequoia fund）——對紅杉資本進行重組。
接下來，我們的有限合夥人將投資於紅杉基金(The Sequoia Fund)，這是一個開放式的流動性投資組合，由我們精選的持久公司的公開頭寸組成。紅杉基金將在從成立到上市的每個階段為一系列封閉式子基金分配資金，用於風險投資。這些風險投資的收益將以一個持續的反饋循環回流到紅杉基金。投資將不再有“到期日”。我們的唯一重點將是為我們的公司和有限的合作夥伴長期增長價值。
這種新結構消除了我們與公司合作時間的人為時限。它使我們能夠參與他們的董事會，並幫助他們在幾十年的時間裡實現他們的潛力。與我們的傳奇公司長期合作將是紅杉的標誌。
它還能讓我們在IPO後很長一段時間後繼續持有公開股票，並為我們的有限合夥人尋求最佳的長期回報，這些回報大多數都捐給了非營利組織和捐贈基金。近五年來，我們為有限合夥人提供了無與倫比的業績，資本分配明顯超過了資本要求。這一基礎以及我們在尋找和幫助建立行業頭部公司方面的往績，為我們贏得了採取這一大膽步驟的信心。
作為這一變化的一部分，我們也將成為註冊投資顧問。這擴大了我們的靈活性，可以通過各種融資活動（例如二次或首次公開募股）為我們的投資組合公司提供支持。它還使我們能夠進一步增加對新興資產類別的投資，例如加密貨幣和種子投資計劃。
這是對風險投資模式的根本性顛覆。我們經常與創始人談論關鍵時刻——塑造他們未來的罕見而大膽的決定。對於紅杉來說，這是一個嚴峻的時刻。這種結構第一次意味著紅杉的合作夥伴關係可以像我們合作的公司一樣持久。此舉讓我們與創新和價值創造的主要推動者——我們的創始人及其公司——建立更深層次的關係。我們期待在他們實現了自己的全面抱負的同時，與他們一起建立持久的價值。
本文來自medium，原文作者：紅杉資本合夥人Roelof Botha
譯者 | Luara