前兩種加密貨幣比特幣和以太幣之間的競爭一直很混亂，而且曠日持久。這給潛在投資者帶來了無所不在的困境。
雖然每種貨幣都有自己的競爭特性，但金融服務公司摩根大通的分析師斷言，在利率上漲的時候，投資者最好持有以太坊而不是比特幣。
在最近發布的一份報告中，由市場策略師Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師團隊指出，更高的利率可能證明對“數字黃金”比特幣不利，就像對傳統黃金一樣。然而，由於以太坊區塊鍊是DeFi 和NFT 的權力中心，其更廣泛的用例可能會繼續引起人們對其原生代幣的興趣。
去年的封鎖導致經濟放緩導致令人難以置信的低利率和債券投資，導致現金流和通貨膨脹大幅上漲。比特幣在這種情況下蓬勃發展，因為它被認為是對沖通脹的工具。然而，現在央行不再提供這種增加的刺激措施以遏制強勁的通脹，利率和債券收益率可能會再次上漲。
Panigirtzoglou 在報告中指出，
“債券收益率的上漲和貨幣政策的最終正常化正在給比特幣作為一種數字黃金形式帶來下行壓力，同樣的，更高的實際收益率也給傳統黃金帶來了下行壓力。”
PoW 與PoS
另一方面，以太坊一直是去中心化金融活動和NFT 交易繁榮背後的主要推動力，導致人們假設更大的市場力量可能無法過多地影響其代幣價格。報導稱，
“隨著以太坊從其應用程序中獲得價值，從DeFi 到遊戲再到NFT 和穩定幣，它似乎不像比特幣那樣受到更高實際收益率的影響。”
報告稱，另一個有利於區塊鏈的因素是它轉向更環保的技術。在過去的一年裡，比特幣因使用能源廣泛的工作量證明算法來鑄造新代幣而越來越受到激怒。
然而，據摩根大通稱，以太坊已經在明年年底前完全轉向權益證明機制，使其驗證和安全系統更加節能，成為投資者的首選。報告指出，
“投資者更加關注 [environmental, social and governance investing] 已經將注意力從能源密集型比特幣區塊鏈轉移到以太坊區塊鏈。 ”
儘管如此，報告的總體結論指出，這兩種貨幣目前都被高估了，由於其高波動性，這不是機構投資者的首選。
然而，Kraken 最近的一份報告提出了相反的觀點，因為它指出比特幣可能仍有機會在周期結束前達到更高的高位。相比之下，以太坊的強勁表現可能會結束，因為它面臨來自卡爾達諾和索拉納等公司的激烈競爭，導致市場主導地位下跌。
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