比特幣(BTC) 交易員似乎對下一步猶豫不決，這反映在過去14 天價格在58,400 美元至63,400 美元之間波動。美國監管方面發出了一些看跌信號，但與此同時，管理資產超過12 億美元的比特幣交易所交易基金(ETF) 也提振了投資者的預期。
Coinbase 的比特幣價格（以美元計）。資料來源：TradingView
11 月5 日的一份CryptoQuant 報告證實，鯨魚在最近幾天的拋售壓力中佔據了大部分。鏈上監控資源將注意力中心化在“交易所鯨魚比率”——來自最大錢包的資金流入的百分比——並顯示從10 月中旬到今天明顯增加。
此外，11 月1 日，美國財政部敦促國會立即採取行動，制定立法，以確保支付穩定幣發行人受到與美國銀行類似的監管。在實踐中，該報告建議穩定幣應僅通過“受保存款機構的實體”發行。
儘管如此，機構基金經理還是在10 月份通過共同基金成功增加了價值20 億美元的比特幣。根據10 月31 日的CoinShares 流量報告，10 月19 日正式推出的ProShares Bitcoin Strategy ETF 流入了12 億美元。
期權允許交易者押注看漲和看跌走勢
與普遍看法相反，衍生品市場並非為博彩和過度槓桿而設計。衍生品交易已經存在了50 多年，機構交易員在過去幾年中一直將注意力和交易量轉移到加密貨幣上。
這個話題在7 月7 日成為焦點，彭博社報導稱，美國眾議院議長南希佩洛西的丈夫獲得了480 萬美元的期權交易收益。在7 月2 日的財務披露中，保羅·佩洛西(Paul Pelosi) 報告稱，他行使看漲期權以1,200 美元的執行價收購了谷歌母公司Alphabet 的4,000 股股票。
期權交易為尋求從波動性增加中獲利、在價格保持在特定範圍內最大化收益或在價格急劇下跌中獲得保護的投資者提供了不同的機會。那些涉及不止一種工具的複雜交易被稱為期權結構。
如何限制損失並保持無限收益
對於那些不熟悉期權交易的人，Cointelegraph 之前發表了一篇文章，詳細介紹了期權的所有來龍去脈，包括期貨合約交易的好處。
為了對沖意外價格波動造成的損失，可以使用“風險逆轉”期權策略。投資者從看漲期權的長期收益中獲益，但通過賣出看跌期權為這些期權付出代價。基本上，這種設置消除了股票橫盤交易的風險，但如果資產交易下跌，則確實會帶來巨大風險。
損益估計。資料來源：Deribit Position Builder
上述交易僅關注12 月31 日的期權，但投資者會發現使用不同期限的類似模式。首先，需要通過購買2.45 BTC 看跌（賣出）44,000 美元的期權合約來購買保護以免受下行影響。
然後，交易者將賣出2 個BTC 看跌（賣出）54,000 美元的期權合約，以獲得高於該水平的收益。最後，買入2.20 看漲（買入）85,000 美元的期權合約以獲得正面的價格敞口。
這種期權結構在54,000 美元（下跌11.5%）和85,000 美元（上漲39%）之間沒有收益或損失。在這樣做時，投資者押注12 月31 日上午8:00 UTC 的比特幣價格將高於該範圍，同時獲得無限收益和最大BTC 0.455 損失的敞口。
這種期權結構沒有相關成本，但交易所將需要保證金存款來彌補潛在的損失。請記住，大多數衍生品交易所的最低期權交易為0.10 BTC 合約。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一次投資和交易都涉及風險。在做出決定時，你應該進行自己的研究。
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