比特幣(BTC) 交易的第一條規則應該是“期待意外”。僅在過去一年中，就有5 次日漲幅達到20% 或更高，以及5 次日內跌幅為18%。說實話，與最近的峰值相比，過去3 個月的波動相對較小。
比特幣歷史90 天年化波動率。資料來源：TradingView
無論是價值數百萬美元的機構基金經理還是散戶投資者，剛接觸比特幣的交易者往往會被本地最高點後19% 的回調所迷住。對許多人來說更令人震驚的是，目前從11 月10 日69,000 美元的歷史高點的13,360 美元回調發生在9 天之內。
下行趨勢並未引發令人震驚的清算清算
眾所周知，加密貨幣交易員以高槓桿交易著稱，僅在過去4 天裡，價值近6 億美元的多頭（買入）比特幣期貨合約被清算。這聽起來可能是一個不錯的數字，但它只佔BTC 期貨市場總量的不到2%。
比特幣期貨匯總未平倉合約。資料來源：Coinglass.com
19% 下跌至56,000 美元標誌著局部底部的第一個證據是，儘管價格大幅波動，但沒有發生重大清算事件。如果買家的槓桿作用過大，這是市場不健康的跡象，未平倉合約就會出現突然的變化，類似於9 月7 日的情況。
期權市場的風險指標保持平靜
為了確定專業交易者的擔憂程度，投資者應該分析25% 的delta 偏斜。該指標通過並排比較類似的看漲（買入）和看跌（賣出）期權，提供了對“恐懼和貪婪”情緒的可靠看法。
當中性至看跌的看跌期權溢價高於類似風險的看漲期權時，該指標將變為正值。這種情況通常被認為是一種“恐懼”情景。相反的趨勢表明看漲或“貪婪”。
比特幣30 天期權25% delta 偏斜。資料來源：Laevitas.ch
負7% 和正7% 之間的值被視為中性，因此在最近的56,000 美元支撐測試中沒有發生任何異常。如果專業交易員和套利交易員檢測到市場崩盤的風險更高，該指標將飆升至10% 以上。
保證金交易者仍在做多
保證金交易允許投資者藉入加密貨幣以利用其交易頭寸，從而增加回報。例如，人們可以通過借入Tether (USDT) 並增加其敞口來購買加密貨幣。另一方面，比特幣借款人只能在押注價格下跌時做空它。
與期貨合約不同，保證金多頭和空頭之間的平衡並不總是匹配。
OKEx USDT/BTC 保證金借貸比率。來源：OKEx
上圖顯示交易者最近借入更多USDT，比率從11 月10 日的7 增加到目前的13。由於該指標有利於穩定幣借入13 倍，因此數據傾向於看漲，因此這可能反映了他們的積極敞口到比特幣價格。
面對最近的BTC 價格下跌，上述所有指標都顯示出彈性。如前所述，任何事情都可能發生在加密貨幣中，但衍生品數據表明56,000 美元是當地的底部。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一次投資和交易都涉及風險。在做出決定時，你應該進行自己的研究。
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