人類的頭腦很難想像，佛羅里達州博卡拉頓的毀滅性颶風可能是幾個月前阿根廷布宜諾斯艾利斯的一隻蝴蝶扇動翅膀引起的。我們發現很難理解大型系統中微小和看似微不足道的變化會產生復雜和災難性的後果。這被稱為蝴蝶效應。
如果我告訴你，我們對貨幣的定義和我們允許銀行運作的方式的微小變化是如此微小的蝴蝶，它們在我們今天發現自己所處的混亂局面中發揮了巨大的作用……？
……如果我們比較一些小的——但非常重要的——事實會怎樣，那麼我們可以看到，我們所知道的財富不平等幾乎是故意造成的，經濟健康與經濟實力之間缺乏聯繫股市是不是很合邏輯？
“人民不了解銀行和貨幣體係是好事，否則明天早上之前就會發生一場革命。”
– 亨利·福特
如果亨利福特活在今天，他無疑會與傑夫貝索斯、馬克扎克伯格、埃隆馬斯克、比爾蓋茨等人相提並論。
福特對裝配線的大量使用對汽車生產效率產生了難以置信的影響——過去需要12 小時，現在1.5 小時就足夠了。一種新的汽車製造方法的引入，比之前的方法快了大約8 倍，不僅刺激了汽車行業的其他部分適應，而且所有有形商品的製造商也紛紛效仿。
我們還欠福特40 小時的一周，因為在19 世紀，製造業工人每周可以工作100 小時。福特堅信每個人都需要不止一天的假期和完美的家庭生活。然而，由於縮短工作時間提高了生產力，因此也節省了成本並提高了資本效率。
福特顯然與當時其他大商人的看法不同。他是一個真正的偶像破壞者——一個總是質疑傳統做事方式的人。
就像埃隆·馬斯克(Elon Musk) 的情況一樣，批評者認為福特瘋了，面臨破產。也就是說，正如他們所說，他也被壓在了牆上。
但現在——一個多世紀後——我們認為福特是有史以來最具革命性和理性的商業領袖之一。
資料來源：thehenryford.org
“思考是最辛苦的工作，也許這就是為什麼只有少數人這樣做的原因。”
這兩句話讓我相信，如果福特還活著，他會成為一個比特幣愛好者。我的論文如下：
亨利福特關於裝配線的效率以及普通生產工人工作過多這一事實當然是正確的。一百年後，這是無可辯駁的。然而，在他提出這些變化的時候，周圍卻有不少質疑聲。如果我們還考慮到他認為：1) 思考是最困難的工作2) 如果人們了解銀行和貨幣體系的運作方式，那麼就會發生一場革命，我們可以得出他理解的結論並且，如果我活在今天，我會成為像比特幣這樣的技術的積極支持者。唯一遺憾的是，他不是金融專家，在這個行業沒有更大的影響力，今天這裡的一切都是如此毫無意義。
價值或增長：舊的投資方法
在舊世界，有兩種主要類型的投資者。
像沃倫巴菲特和本傑明格雷厄姆這樣的價值投資者通過首先評估內部和外部基本面來確定自己的價值來賺錢：
關鍵指標，例如槓桿率、股本回報率、市盈率和市盈率以及價格/賬面價值和自由現金流。
高層管理人員的優勢和劣勢。
健康與宏觀經濟方向。
價值投資者關注的是經過時間考驗並向股東支付股息的老公司。
如果根據他們的分析，他們得出的結論是公司股票的價格低於他們計算出的自身價值，那麼他們就會買入並持有，直到市場調整。相反，他們遠離被高估的股票。
相比之下，成長型投資者正在尋找具有上漲潛力的公司，即使它們被市場超買。這些公司大多規模較小，因此需要進行大量研究才能找到好的投資機會。這些成長中的公司更願意將其收益再投資於業務，而不是支付股息。由於這些都是小公司，大量的壞消息對他們來說可能意味著死亡——就像1990 年代後期的互聯網泡沫一樣。因此，成長型投資者必須是規避風險的。
很難找到致力於某一類別的投資者——價值投資或增長投資——因為我們曾經了解的市場的一切都被顛倒了。
值得問問自己：
價值投資者真的相信標準普爾500 指數公司的淨資產在過去8 個月裡增長了45%嗎？
成長型投資者真的認為這段封鎖和不確定時期是在沒有政府援助的情況下信任小型脆弱公司的最佳時機嗎？
如果你參加十年前沃倫巴菲特這樣的價值投資者和像納瓦爾拉維坎特這樣的商業天使之間的晚餐談話，你會發現他們的投資論點之間形成了鮮明的對比。兩者都承認銀行業有能力運行該系統（即為儲蓄賬戶支付低利率並以高利率放貸）。但兩者的區別在於，巴菲特押注於此，而拉維康特則看到了另一種選擇。
如果你今天和他們一起吃飯，故事會完全不同。巴菲特和拉維康特都承認銀行系統是多麼脆弱。然而，巴菲特賣掉了他的許多舊股票併購買了黃金，納瓦爾成為比特幣的大力支持者。
兩個智能頭腦，看到與亨利福特（銀行和貨幣系統）相同的問題，想出了兩種不同的——但同時又非常相似——的解決方案。
我們是如何走到這一步的？
我會回答：我們不知道錢是什麼。
什麼是錢？
來源：Unsplash
首先，金錢不是政府創造的，而是一種信仰體系。它們作為最暢銷的商品出現在任何貿易社會中– 每個人都準備接受以便更接近他們的最終目標。
例如，如果我得到特斯拉Model Y 一年的報酬，我就可以了，但我仍然更喜歡50,000 美元的現金。
因此，與地球上的任何其他工具一樣，金錢的任務是為我們節省時間，就像汽車、火車和飛機一樣，使我們能夠比步行更快地長途旅行。
然而，並非所有的錢都是生而平等的。
我們更喜歡在商品和服務交易所中使用的最“硬”貨幣具有三個屬性：
1. 價值儲存。這個屬性是最重要的。價值儲存意味著在未來儲存價值的能力。簡而言之，當我們工作時，我們同意用我們有限的時間（通過勞動）換取我們知道在未來很有價值的東西。這就是為什麼，在其他條件相同的情況下，我們更願意以不易腐爛和稀有的東西（例如黃金）收到付款。
2. 交易所媒介。貨幣的下一個最重要的屬性是它促進商品和服務交易所的能力。就其本身而言，此屬性是無用的。例如，交易所紙張很容易，但它們也很容易生產和偽造。然而，當今最常見的交易所方式是美元、歐元或人民幣等法定貨幣。換輕的鈔票比重的金條容易得多。因此，紙幣出現了——代表一定數量的黃金，它們最初可以用來兌換。
3. 記賬單位。最後，當（且僅當）貨幣達到大規模使用並成為最受歡迎的交易所媒介時，它才能成為一種記賬單位。因此，與其說一部新iPhone 的價格是4 只山羊、500 隻雞，或者是一輛二手2009 款本田Civic的1/4，我們可以簡單地說，它的價格為750 美元。一旦貨幣成為一種價值和交易所手段，人們就可以開始談論將其劃分為更小的單位（例如美分）或將它們聚合為更大的單位（例如一百美元的鈔票）。
在貨幣被發明之前，我們依賴以物易物。以物易物的一個例子是用五隻雞換一隻山羊，這是非常低效的。
因此，三千年前，中國人試圖用貝殼作為貨幣——這是他們購買而不打算消費的商品。
資料來源：維基百科
在印度洋沿岸的非洲和亞洲國家，考里貝殼被用作貨幣。
然而，shell 的問題在於有很多。也就是說，它們並不罕見，可以在眨眼間貶值。事實上，貝殼熱很常見。對於那些把財富藏在貝殼裡的人來說，這意味著看著你一生積蓄的積蓄，突然變得可以只買一頓午餐了。此外，貝殼很容易碎成沙子。
經過幾個世紀對其他形式的貨幣（如SALT和銅）的反複試驗，我們最終偶然發現了黃金。
為什麼是黃金？
來源：Unsplash
我們談到黃金並圍繞它達成普遍共識，因為它是人類已知的最稀有的貨幣金屬。除了稀有之外，它的獲得也很昂貴。因此，黃金持有者不必擔心未來會出現任何會使他們的財富貶值的供應衝擊。從歷史上看，黃金供應量每年僅增長1-2%。
此外，與油、棉花或SALT不同，黃金不能“用完”。一旦從地下開採，它就不會去任何地方– 無論你多麼努力。
此外，黃金是所有貨幣金屬中最知名和最耐用的。它閃閃發光，不會腐蝕。
此外，中央銀行持有大量黃金。他們囤積它，因為他們明白它作為沒有交易對手風險的保險是多麼有價值。當經濟不景氣時，黃金通常會升值。因此，它被稱為“避風港”資產。
最後，自公元前700 年以來，黃金就被用作貨幣。NS。如果它已經被估價了3000 年，那麼我們是否有權利相信它再過3000 年不會被升值？
金本位制的歷史
自1879 年以來，美國在很大程度上堅持金本位制。美元可以100% 兌換成黃金，因此人們可以去銀行將一盎司黃金兌換成20.67 美元（反之亦然）。
然而，大約每10 年，就會出現一次嚴重的衰退。因此，美國在1913 年創建了聯邦儲備系統(FRS)，以在出現惡性通貨膨脹或衰退的威脅時平穩經濟。從本質上講，美元是由黃金支撐的，不是100%，而是40%，這使得穩定貨幣和金融體系成為可能。
1933 年，在大蕭條期間，幾乎每個人都試圖將紙幣換成黃金。這帶來了一個問題，因為銀行沒有足夠的黃金來滿足儲戶的需求。
羅斯福總統——不願承認這一點——決定以囤積黃金會減緩經濟發展為藉口，從民眾手中沒收黃金。通過強制所有人以每盎司20.67 美元的價格兌換黃金，6102 號總統行政命令正式結束了美國的金本位制。
儘管如此，這對美國來說還是很方便的，因為它允許其中央銀行在二戰期間印製無限量的現金以滿足需求。
有趣的閱讀：比特幣作為千禧一代的新黃金標準
布雷頓森林協定
布雷頓森林會議的參與者。資料來源：gerchikco.com
1944 年，戰爭結束時，來自44 個國家的代表在新罕布什爾州布雷頓森林會面，提出了對金融體系的擔憂。一些領導人擔心金本位制的頑固，而另一些領導人則擔心各國會貶值法定貨幣以促進出口。
由於美國擁有全球2/3 的黃金儲備，其餘43 個國家同意將其貨幣與美元掛鉤。反過來，美元與黃金掛鉤。這就是布雷頓森林協定。
然而，該協議並沒有持續多久。1971 年，美國預算赤字大幅擴大，以至於尼克松總統決定廢除美元與黃金的可兌換性。
也就是說，大約50 年來，我們越來越偏離黃金支持的貨幣——布雷頓森林協定的正式取消只是棺材上的最後一顆釘子。
放棄黃金的後果
幾個世紀以來，人們一直說一盎司黃金可以買一套像樣的西裝。一百年前，一套像樣的西裝只需20 美元多一點，一盎司黃金的價格為20.67 美元。
來源：中
今天一盎司黃金大約值1,700 美元。和男士西裝……差不多。
提供男士西裝的在線商店的屏幕截圖。來源：中
也就是說，美元的價值比1920 年少了98.7%。一個可靠的保值手段，你什麼也說不出來。
美國國債佔GDP之比超過二戰水平…
冠狀病毒大流行的後果將比第二次世界大戰的危機更嚴重。資料來源：voxeu.org
收入不平等急劇增加……
理查德尼克松取消了與金本位掛鉤的那一刻。資料來源：零對沖
你不由自主地問自己：這是應該的，還是我們目前的貨幣體係有問題？
最後，我要駁斥“股票只會上漲”的神話。如果我們用過去3000 年使用的稀有貨幣來衡量股票市場，而不是那些不稀有且僅在這種情況下使用了大約50 年的貨幣，我們會得到以下結果：
標準普爾500 指數，以黃金（每盎司）衡量。資料來源：林奧爾登
… 相比之下：
標準普爾500 指數，以美元為單位。資料來源：林奧爾登
顯然，根據這一估計，最富有的1% 的人——受益於財富不平等的人——的收入將恢復到硬性貨幣標準的水平。
銀行系統：金字塔
自1971 年以來，美元一直得到對美國政府“完全信任和尊重”的唯一支持。也就是說，沒有其他人可以將他們的美元兌換成黃金——你只需要相信銀行能夠將你的錢退還給你。
當我說銀行和貨幣體係是一個金字塔時，我並沒有誇大其詞。我真的這麼認為。在所有意義上。
根據美國證券交易委員會的說法，金字塔計劃是一種投資騙局，新進入者的捐款通常用於支付舊者招募新進入者的費用。
金字塔有一個分層結構，底部有新進入者，頂部的人獲得大部分資金。
這與銀行系統之間的唯一區別是後者是合法的。
讓我解釋：
銀行接受你的存款並自費借給他人。那些用你的錢貸款的人必須支付利息。
因此，部分銀行業務會導致兩個人擁有相同的東西——這顯然違反了所有權。
然而，銀行不能簡單地貸出所有存款。萬一銀行的所有儲戶都想同時提取現金，則有備用要求來滿足請求並防止擠兌銀行。
因此，從歷史上看，銀行可以放貸的金額受到所謂的準備金要求的限制。
最近，準備金要求從負債的8% 到14% 不等。
假設你從祖母那裡收到了1000 美元。你決定把它們存入銀行。如果銀行的準備金要求為10%，這意味著它將持有100 美元，並將剩餘的900 美元借給願意向頂級銀行（而不是你）支付最高利息的合格投資者。銀行可以承擔這些貸款的10%。作為回報，你– 樓下– 將由銀行從你的儲蓄賬戶中支付微不足道的0.5%。
這就是金字塔。順便說一句，2020 年存款準備金率降至0%
歸零
貨幣制度：財產侵權者
資料來源：政治
在過去的一年裡，我們所有人都在社交網絡上遇到了關於“印鈔機”的表情包。好在這一次，貨幣刺激直接落入了美國人的手中。因為從歷史上看，它們只會讓富人更富，窮人更窮。
這被稱為“坎蒂隆效應”。
根據坎蒂隆效應，獲得新創造貨幣的人的收入首先上漲，而最後獲得貨幣的人的購買力由於消費價格上漲而下跌。
即印鈔導致資產價格上漲（例如股票、債券、房地產等）。這些資產屬於富人，而不是窮人。另一方面，窮人主要持有現金，而不是資產。在錢到達窮人手中之前，他們眼睜睜地看著食品和天然氣價格上漲，而他們的收入卻保持不變。現在他們可以負擔的比以前少了。
貨幣刺激也是對財產權的隱性侵犯，因為它減少了你在財富蛋糕中的份額。
想像一下，你擁有所有流通中的美元的5%，突然間美聯儲決定將美元供應量增加一倍，而美國政府決定無效地花費新貨幣（像往常一樣）。現在你擁有相同數量的美元，但你在美元總供應量中的份額已下跌至2.5%。
這就像你擁有一個五室的房子，但每8 到10 年就會有一個房間被毀。
真正的搶劫。
美國債務危機
來源：Unsplash
如果將整個美國國債平均分配給該國納稅人，那麼每人將欠下190,000 美元。
190 萬美元
隨著人口老齡化和社會福利支出的增加，這個令人眼花繚亂的數字也將上漲。
在布雷頓森林協定取消之前，美國擁有強大而平衡的預算。曾幾何時，美國的生產量超過了消耗量。但是嬰兒潮一代和“安靜的一代”（生於1928-44 年）濫用了它。
“花少賺”是個人理財的基礎…
但這條規則只適用於個人和小企業。大公司通常得到政府的支持。
然而，這一切並沒有改變我們遲早需要面對這個問題的事實——我們無法永遠推遲它。
債務與GDP 的比率為130%，我們有三種選擇：
1. 艱難的經濟。這是政府支出減少而稅收增加的時候。在短期內，這將導致失業率上漲。但是，在我看來，我們走這條路的可能性很小。
2. 硬默認。這是政府拒絕償還債務的時候。這將對依賴美元的全球經濟造成嚴重破壞。在我看來，這也是不太可能的。
3. 軟默認。這是政府將通過貶值貨幣來償還債務的時候，從而使債務以實際價值貶值。換句話說，它將啟動打印機來解決它的問題。一方面，這將使他的債務更便宜，另一方面，對於所有以現金、政府債券和存款形式持有財富的人來說，這將是一個打擊。
大多數專家都同意，我們最有可能採取的路徑是“軟默認”。這意味著：
錢會比現在便宜很多。花旗銀行認為，由於大規模疫苗接種和經濟復甦導致貨幣流通速度快速增長，2021年美元貶值20%的可能性很大。
在供過於求的世界中，最好押注黃金、白銀和比特幣等稀有資產。
黃金是我們所知的世界上最稀有的資產。然而，我們不知道它有多罕見。例如，美國宇航局最近發現了一顆小行星，其中含有一種價值相當於2019 年整個全球經濟規模10,000 倍的金屬。此外，俄羅斯最近在西伯利亞開設了世界上最大的金礦。
也就是說，黃金是我們所知道的地球上最稀有的。但是，不能保證這種情況很少見。你知道這是什麼嗎？
比特幣
來源：Unsplash
到現在為止，我還沒有說過比特幣的話。然而，它與這一切有著最直接的關係，因為它可以防止濫用。
是的，這是一項複雜、緩慢且繁瑣的技術。
然而，它肯定是罕見的，而且供應量有限——直到2009 年人類才熟悉這種情況。沒有任何東西——除了成功的51% 攻擊，迄今為止沒有人能夠執行——可以改變這一點。這種攻擊極不可能發生，因為比特幣是一個全球去中心化的網絡。隨著採用（以及因此去中心化）的增加，它變得更加不可能。
此外，比特幣可以防止上述所有過度行為。也就是說，它代表著權力從DAI假髮的老年人，即最富有和最大的公司的1% 轉移到普通民眾。它在各個方面都比黃金好，除了兩個方面：1）市值和2）年齡。Tyler Winklevoss 在以下比特幣與黃金的比較中很好地總結了這一點：
比特幣
金子
稀有度
固定的
稀有的
耐用性
程序
材料
可移植性
可以通過互聯網發送到任何地方，就像電子郵件一樣
每條25 磅
可分性
0.00000001 比特幣
盎司
貯存
數字錢包
安全或儲存
偽造的複雜性
太貴了，還沒發生
困難但可能
採用
市值1 萬億美元
市值9 萬億美元
順便說一句，如果將這些資產按市值進行交易所，一個比特幣將價值50 萬美元……
“歷史會重演兩次：首先是一場悲劇，然後是一場鬧劇”
我不知道這是誰說的。但是亨利福特一百年前就給了我們一個誠實的警告：
在不久的將來有一天，每一個“覺醒”的美國人都會意識到我們的銀行和貨幣系統是多麼的腐敗。當人們發現他們受到了多大程度的侵犯時，甚至在第二天早上之前就會發生一場革命。
比特幣革命。
來源
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