自11 月10 日創下4,870 美元的歷史新高以來，以太(ETH) 價格在過去50 天內一直處於較低的低點。如果這種下跌趨勢繼續下去，則較低的趨勢線支撐表明山寨幣將觸底3,600 美元。儘管如此，衍生品數據表明專業交易者並不擔心看似看跌的市場結構。
FTX 上的以太幣/美元價格。資料來源：TradingView
請注意，隨著越來越多的監管擔憂驅使投資者遠離該行業，價格峰值在12 小時的時間範圍內是如何走低的。在12 月17 日的新聞發布會上，俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina 表示，在該國禁止加密貨幣“非常可行”。
Nabiullina 提到了加密貨幣經常用於非法操作以及散戶投資者面臨的重大風險。俄羅斯總統弗拉基米爾普京最近也批評加密貨幣，稱它們沒有任何支持。有趣的是，儘管俄羅斯盧布兌黃金在過去四年下跌了44%，但該國仍計劃推出自己的央行數字貨幣。
在美國，一個由美國參議員組成的兩黨團體呼籲財政部長珍妮特耶倫澄清基礎設施法案中與加密貨幣稅收報告要求相關的語言。根據當前更廣泛的“經紀人”定義，礦工、軟件開發商、交易驗證者和節點運營商可能需要向國稅局報告價值超過10,000 美元的數字資產交易。
即使存在監管不確定性和負面偏斜的價格走勢，交易者仍應監控期貨合約溢價——也稱為“基差”——以分析專業交易者的看漲或看跌程度。
儘管價格疲軟，專業交易者仍保持中立
基差指標衡量長期期貨合約與當前現貨市場水平之間的差異。在健康的市場中，預計年化溢價為5% 至15%。這種價格差距是由於賣家要求更多的錢來推遲結算時間造成的。
但是，每當該指標消失或變為負值時，就會出現紅色警報，也稱為“倒退”。
以太幣3 個月期貨基準利率。資料來源：Laevitas.ch
請注意12 月3 日盤中暴跌24% 後的急劇下跌如何導致年化期貨溢價達到兩個月來的最低水平。在最初的恐慌之後，以太坊期貨市場回升至目前9% 的水平，接近“中性”區間的中線。
為了確認這種變動是否特定於該工具，交易者還應該分析期權市場。 25% 的delta 偏斜比較了類似的看漲（買入）和看跌（賣出）期權。當“恐懼”盛行時，該指標將轉為正值，因為保護性看跌期權溢價高於類似風險的看漲期權。
當做市商看漲時，25% 的delta 偏斜指標轉向負值區域，負8% 和正8% 之間的讀數通常被認為是中性的。
以太30 天期權25% delta 偏斜。資料來源：Laevitas.ch
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在過去的三周里，25% 的delta 偏斜介於正3 和8 之間，處於中性區域。因此，期權市場數據證實了期貨市場的情緒，並表明大頭魚和做市商並不擔心最近的價格疲軟。
如果投資者“縮小”一點，他們會看到Ether 年初至今的收益為300%，這就解釋了為什麼專業交易者並不擔心從4,870 美元的歷史高點下跌20%。
此外，以太坊網絡鎖定在智能合約中的總價值在過去六個月中翻了一番，達到1480 億美元。該數據使衍生品交易者有信心在當前短期價格疲軟的情況下保持冷靜。
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