上週五比特幣價格從46,000 美元回彈至50,000 美元以上，以太幣也重新回到4,000 美元，這波調整主因並不特別，單純是跟著美國回漲，但加密貨幣市場之前超跌許多，這次加密貨幣回漲只是補足跌幅，事實是市場買盤也因為歐美連假即將來臨而冷清不少。
那為何加密貨幣市場的漲幅遠超過美股？這是因為幣圈投資人一直在收比特幣，當比特幣價格在42,000 美元至46,000 美元時，依據我們每週的觀察，我們看到交易所股票仍然每天在創下新低，投資人持續在收購比特幣，但價格方面並沒有太大的變動，意味著幣圈投資人都以穩定的價格在承接機構投資人的籌碼拋售。
在投資加密貨幣的路上，如果看懂加密貨幣是一個可以匯聚全球資金的交易工具，就能得知其中奧妙，在持有上也能放心不少，現在全球金融產業面臨了一個蠻大的挑戰，隨著網路券商越來越發達，世界各過的民眾投資美股已經是相當簡單的事情，只需要上網開個戶頭，通過相關認證就能開始購買美股，加上ETF 低開銷成本，美股幾乎把全球的大部分資金都吸走。
這使得其他國家的券商與交易所面臨了不小的挑戰，首先民眾都使用網路券商，而不透過在地券商進行複委託，券商賺不到手續費，再來當地交易所缺少用戶，企業都選擇去美國上市，如此循環之下導致當地的金融產業都被美股吸走。
但加密貨幣創造了一個更跨國、跨時以及跨平台的交易平台，不需要法幣與繁瑣的開戶流程，只需要加密貨幣就能在平台進行線上24 小時交易、質押、借貸等金融活動，線下也能透過金融卡進行支付，等於是為全球民眾打通了一個共有電子貨幣與交易系統，想像這是一個超巨大的全球交易所，這時加密貨幣的價值就顯而易見了。
傳統上許多人都認為加密貨幣沒有產生價值，但交易本身就是一種價值，就跟市面上紐約交易所、那斯達克交易所的功能一樣，他們單純為上市的股票提供交易服務，背後都是數千億美元的產值，再來是現在以太坊系列都陸續推出許多遊戲與娛樂收藏項目，舉凡目前的NFT 與GameFi 都是電玩娛樂產業的一個分支，如同目前騰訊、網易或是暴雪等公司，他們也都創造了龐大的產業價值，只是加密貨幣額外提供了投資與賺取報酬的附加價值。
如果要形容加密貨幣的真實價值，最貼切的用詞無非是「交易」，應用範圍則不只是涵蓋金融商品，更可擴張到所有虛擬資產，為過去被認為低價值的虛擬物品創造出市場流動性，進而產生價值，「交易」本身就是一種最大的價值。
即使加密貨幣產業已經有了不錯的發展，但是這個產業才剛要像APP 在2009 年後的爆發潮那樣發展，目前加密貨幣產業還處於相當早起的萌芽階段，未來仍然值得期待與投資。但如果著眼於短期，我們目前認為今年聖誕連假會是投資人需要經歷的短期考驗。
A. 12 月20 日Uniswap v3 決定在Polygon (MATIC) 鏈上部署
今年以來以太幣手續費飆漲，導致許多去中心應用都在尋找其他交易成本廉價的鏈，以太坊最知名的DeFi DEX 就屬Uniswap，昨天社群以99% 壓倒性比率贊成在Polygon 鏈上部署Uniswap v3 應用程式，將允許MATIC 代幣的用戶使用Uniswap v3 交易智能合約代幣，這也印證去中心化應用正在以太坊之外的區塊鏈上拓展版圖，畢竟以太坊的營運成本實在太高了。
先前已經提到多次，NFT 與GameFi 也在尋找其他的區塊鏈平台，Solana、Tezo 等等的鏈都被業者選中，或是也有越來越多人選擇開發Layer 2 方案來解決交易成本太高的問題，但這也讓以太幣的通縮效應加速，隨著交易數量越來越龐大，會有更多的以太幣基本費被銷毀來抵銷礦工挖出新以太幣的速度。
B. 12 月23 日為上市IPO 做準備，BNB 推出「自動銷毀機制」
BNB 銷毀向來是拉抬BNB 價格的最佳事件之一，昨天幣安交易所正式宣布將進行下一波改版，未來BNB 銷毀不再是由幣安宣布，而是由智能合約自動執行，公式相當簡單，鏈上會統計每一季產生的區塊數量，乘以1,000 再除以BNB 價格以及一項常數，也就是說每一季產生的區塊數量越多，或是BNB 價格越低，每季銷毀的數量就會越多。
未來由程式碼直接執行，能協助BNB 變得更透明，程式碼設計也是跟著BNB 價格變動，如果BNB 價格暴跌，那麼銷毀數量也會越多，反之如果價格上漲銷毀數量也會越少，藉此達到穩定幣價的作用，然而問題是未來BNB 銷毀數量不再綁定幣安交易所的營收，未來BNB 價格將會與幣安交易所的營收逐漸脫鉤。
這多少暗示幣安內部正在進行組織重整與公司政策調整，未來將朝著上市IPO 的路線前進，首先要解決的就是BNB 現在就是幣安交易所的證券，價格直接與幣安營收進行掛鉤，經過這次更新後將會脫勾，因此這次政策更新很清晰地表示幣安會朝著上市公司的方向前進。
C. 12 月24 日加密貨幣市場隨著美股回升，比特幣突破50,000 美元
昨晚美股指數再次開出好成績，S&P 500 更是創下近期新高，也帶動了比特幣重新回漲至50,000 美元，連動其他加密貨幣商品回溫，美股昨天釋出了幾項蠻正向的經濟指標，像是民間消費指數成長了4.7%、失業率持穩，加上疫情口服藥物的研發進度持續開出好消息，代表通膨確實在刺激人們消費更多，使得整體資產價格向上提升。
隨著市場結構變化，現在加密貨幣市場受到美國股市與華爾街的影響越來越大，前幾週許多機構投資人撤出市場，推測在這幾天陸續回來市場，判斷基準是看准通膨將繼續攀升，同時Fed 升息步伐並未加快，剛好搭上美股上漲，帶動資金回流加密貨幣市場。
但這波市場本身並沒有出現什麼改變，回彈幅度也不算太大，波動更是跟著美股趨勢，因此只能說是修正先前超跌的幅度，聖誕節後應該還有一波向上調整，目前華爾街投資人只看兩項指標決定是否加碼加密貨幣投資，分別是通膨趨勢與升息步伐，假設通膨長期走高，Fed 又不加速升息的話，加密貨幣價格將持續攀升。
距離比特幣恢復正常價格水準還需一段時間
很可惜的，目前大多數的機構投資人都未看清這點，他們原先投資比特幣的初衷是認為通膨高升，但Fed 當時還在嘴硬說通膨只是暫時現象，不打算加速升息，後來的故事就是下半年跟風進場的機構投資人在看到美國Fed 準備升息的消息之後都決定撤出資金，認為加密貨幣在升息趨勢之下會被打回原形，然而整體趨勢早就已經改變。
即使比特幣回升至50,000 美元，我們認為現在價格仍然被低估，Cathie Wood 、 Micheal Slayor 這些名人喊的目標價不會是憑空喊出來的數字，以他們的假設確實有可能發生，只是時間一定會拉得很長，耗時數年到數十年，加密貨幣確實就是未來。
隨著交易功能與法規的完善，加密貨幣價值早已不是一年前的那樣，當有越來越多加密貨幣公司在美股IPO 上市，人們也會將其視為主流，進而接受、發現其優勢，原先幣圈投資人就是看到這點，陸續承接機構投資人拋出的籌碼，使得比特幣在交易所股票不斷走低。
就我們觀察，許多加密貨幣相關公司都打算在明年進行上市，途徑很可能是透過SPAC 或是Direct Listing ，真正能進行IPO 的公司可能並不多，因為傳統投資銀行要看懂加密貨幣業務的人還不多，要願意為這些公司大手筆承銷的難度不低，而且耗時太長，這時為了追求速度與簡易度，SPAC 會是更好的選擇，方便私有企業用股權換上市。
當越來越多加密貨幣企業上市，全球會將加密貨幣視為「理所當然」事情，進而去接觸及熟悉它，再逐漸發現其好處，這不會是幾天就能完成的事情，改變使用者習慣與認知是個漫長且艱辛的過程，除非有重大事件催化這項改變，舉例來說，今年土耳其就是個最佳例證。
今年土耳其法幣里拉暴跌，該國民眾紛紛轉往加密貨幣避險，Coinmaketcap 還指出目前全球16% 加密貨幣用戶是來自土耳其，說明該國民眾已經對政府失去信心，轉為使用更安全且保值的加密貨幣，有趣的是，民眾並沒有像過往區域經濟崩盤時選擇美元，他們這時選擇了比特幣，未來如果只要有類似的事件發生，都會加速加密貨幣的普及程度。
拉到長遠來看，加密貨幣的潛力非常巨大，未來只要有政府胡亂進行經濟決策，去中心化的加密貨幣將會提供全球民眾另一個避險選擇，不需要把身家全部壓在政府上，民眾這時將會有選擇，不會被迫只能完全相信政府的決策能力，加密貨幣提供了一個絕佳的避險選項。
上週回顧
【MICA RESEARCH】升息仍然無法抵擋通膨，加密貨幣價值將持續顯現
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這篇文章【MICA RESEARCH】加密貨幣價格回溫，但市場仍處於超跌狀態最早出現於區塊客。
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