DeFi的最高綱領者把NFTs當成玩具。
Uniswap v3對流動性提供者重新進行了定義，且重新考慮將資本效率作為DeFi項目的K PI，而不再是以鎖定的總價值作為參考，並在Uniswap之上開啟了像Gamma這樣的結構化產品生態系統，在Uniswap的基礎上建立市場決策策略。
撰文：Richard Chen
編譯：TechFlow
去年年底，我寫了一篇關於預測2021年Under-the-radar產品三大趨勢的文章。在做2022 年的三個預測之前，我們先回顧一下之前的預測。
1. 加密藝術
結論: 正確
雖然今年已經有很多關於NFTs和加密藝術的文章，但這張圖完美地對這一領域進行了總結。
我將對我在2021個預言中所寫的兩點進行反思：
“目前，DeFi的最高綱領者把NFTs當成玩具，這讓人不經回想起BTC 的最高綱領者曾在2018年對dApps的抵觸。”那些一年前公開表示不看好NF Ts的DeFi Twitter紅人態度突然大轉變，他們開始支付先令、出售PFPs（Profile PictureNFTs），甚至籌集NFT資金。
“目前有三名藝術家的藝術品價值超過100萬美元，43名的超過10萬美元，期待能比2021年底更多”。如今，4位藝術家的藝術品總價值超過1億美元，46位超過1000萬美元，268位超過100萬美元，1283位超過10萬美元。
2. 預測市場
結論: 尚不清楚
Polymarket 在2020年1月美國總統選舉和就職典禮時銷量激增。相信#stopthesteal的特朗普支持者不斷地以每美元10美分的價格購買特朗普股票，這給了那些不相信的人10%的“arb”（套利）機會。但除了像現實中這樣的一次性發生的重大政治事件外，prediction markets要想維持成交量，一直充滿挑戰。我知道prediction markets和去中心化的社交網絡是加密的兩個殺手級用例，但產品市場進入時機仍然比我最初想像的更遙遙無期。
3. DeFi 衍生品
結論: 正確
我在Twitter的熱門話題上說，2021 DeFi已經改進了增量特徵（例如better stablecoin代替stablecoin）或模仿其他L1s上的Ethereum。
今年我們在DeFi看到的少數0 to 1的創新都圍繞著衍生品。 Index Coop和Ribbon 構建的結構化產品給了指數和收益率策略出路；Notional 允許固定利率借貸。但更重要的是，今年DeFi兩個最大的創新是Uniswap v3 和Primitive。
Uniswap v3對流動性提供者重新進行了定義，且重新考慮將資本效率作為DeFi項目的K PI，而不再是以鎖定的總價值作為參考，並在Uniswap之上開啟了像Gamma這樣的結構化產品生態系統，在Uniswap的基礎上建立市場決策策略。從v3發布以來，Uniswap 將其DEX市場份額從45%增加到75%（Sushi 也從24%減少到12%），因為交易量在充分執行時聚集到AMM。
Primitive 也是第一個實施replicating market makers的項目。鑑於特定金融衍生工具（如期權、掉期）的預期收益，可以構建一個債券曲線函數，用AMM現貨市場複製此類衍生工具。這對DeFi期權來說是一筆巨大的交易，因為期權是DeFi中沒有明確市場領導者的最後一類——由於天然氣和流動性等原因，很難在鏈條上複製tradfi期權。
展望未來，我相信Primitive 將對現有選項項目起到和Uniswap對之前訂DEXs（如EtherDelta 和Radar Relay）那樣一樣的作用。
下面三點是我對2022年under-the-radar產品趨勢的預測：
1.垂直特定的NFT 市場
OpenSea顯然是我們投資組合中最大的贏家。雖然它一直是一家在NFT二級市場占主導的更新迭代的公司，但我相信，由於更好的UI/UX以及搜索和發現功能，vertical specific marketplaces將佔據一席之地。 SuperRare是高端1 of 1 cryptoart的成功例子，但其他類別也有，如攝影（如Sloika）、metaverse land（如Metahood）和音樂（如Catalog）。
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特別要強調一下音樂類NFTs。令人驚訝的是，與美術、收藏品和遊戲等其他類別不同，音樂NFTs還沒有迅猛增長，但我覺得收藏者的品味正在迅速變化。領先的音樂NFT市場Catalog在10月份迎來了突破性進展，其音量圖讓我想起了SuperRaven在2020年初cryptoart流行前的時候。對於音樂來說，這是早晚的事。
2. 信任最小化的跨鏈橋
現在幾乎所有的跨鍊網橋都是trusted multisigs的變體。特別是Ethereum to Avalanche bridge，它就是一個EOA (!)。其私鑰在4個trusted Intel SGX signers間共享。它還持有超過60億美元的用戶資金。這些網橋利潤豐厚，我預測bridge hacks將是新的CEX and DeFi hacks。 $611M Poly Network hack只是即將所會發生的一切的冰山一角。
幸運的是，越來越多的trust-minimized bridging產品進入市場。 Hop是目前規模最大的trust-minimized bridge，使用bonders和stableswap AMMs重新平衡橋兩側的資金。迄今為止，bridges的重點一直是令牌傳輸，而holy grail和當前一個活躍的研究領域是如何進行跨鏈消息的無信傳遞。這種跨鏈的可組合性將支持很多新用例；Ethereum L1上的DeFi項目智能合約將能夠調用L2或sidechain上的智能合約函數。
3. Investment DAOs（投資DAO）
与其把investment DAOs看作艺术品，我更愿意把它当作收藏品。我在分拆NFTs中看到的问题是，分拆代币（ERC-20）不基于基础NFT（ERC-721s或ERC-1155s）进行交易，因为如果它们的价格显著偏离，就无法对两者进行套利；因此，持有碎片化代币作为对特定蓝筹股NFT（如CryptoPunks）的廉价指数敞口是没有意义的。
FlamingoDAO是迄今為止最成功的investment DAO，我們還看到DAOs出現在大型團購中，如US constitution 和Ross Ulbricht’s artwork。如今，程序需要部署一個Gnosis Safe，但我希望看到更好的工具，比如Koop，它可以更方便地集體購買昂貴的NFTs。這是一個公開的秘密，99%的NFTs不會長期保持其價值，而昂貴的藍籌股NFTs（CryptoPunks, Bored Apes等）將保持其價值最佳。 Investment DAOs 是讓大眾更好地接觸高端NFTs的最好的方式。
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