撰文：Footprint 分析師James (James@footprint.network)
日期：12 月13 日
10 月份，萬眾矚目的美國首只比特幣期貨ETF，ProShares 比特幣策略期貨ETF (ProShares Bitcoin Strategy ETF，交易代號為BITO.US) 推出，僅上市兩日，資產管理規模就達到了20 億美元。
緊隨其後，又有幾隻ETF 上市。但仍有許多人不明白，為什麼不直接購買比特幣。本文會從三個角度，說明投資比特幣ETF 相對於投資比特幣的優勢。
足跡分析：BTC 的價格和交易量
什麼是比特幣ETF？
比特幣ETF（exchange-traded funds，交易所交易基金）的原理與投資基金類似。你可以買入基金並獲得股份，然後在交易所進行交易。
一旦現貨ETF 得到批准，比特幣ETF 就需要幫助投資者持有比特幣期貨或比特幣。投資者不用花時間關注比特幣的漲跌，也不必擔心需要做一些類似購買加密貨幣之後的賬戶維護工作。他們需要做的就是買入基金，等待投資增長。
比特幣ETF 十分適合那些想投資比特幣但又不想去加密貨幣交易所交易的人們。對於想投資比特幣但不想處理加密貨幣存儲風險的人來說，比特幣ETF 也是一個更安全的選擇。
一些主要的比特幣ETF（按管理的資產多少降序排列）有：
- 灰度比特幣信託基金（Grayscale Bitcoin Trust, GBTC）
- ProShares 比特幣策略ETF（ProShares Bitcoin Strategy ETF, BITO）
- Purpose 比特幣ETF（Purpose Bitcoin ETF, BTCC）
- Valkyrie 比特幣策略ETF（Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, BTF）
在我們選擇投資哪一個比特幣ETF 之前，我們應該先了解為什麼要選比特幣ETF。
原因1：節約稅款
在大多數司法管轄區，納稅人在挖取或出售加密貨幣時必須支付資本利得稅。
由於BTC 是一項潛在高利潤的投資，所以投資者在獲得利潤後，需要向政府支付很大一部分稅款。
對於持有1 年以上資產（長期資本收益）的美國人來說，必須支付15% 至20% 的資本利得稅。在加拿大，雖然計算方式完全不同，但是這一數額也是差不多的。
在美國和加拿大，每個免稅儲蓄賬戶（比如Roth IRA 和TSFA）的最大供款限額是6000 美元。
如果你將6000 美元投資於BTC，並在一年內獲得5 倍的收益（比如你在最近這次牛市之前買入），僅考慮資本利得稅，你可能就需要支付3000 至4000 美元的稅款。
但是，如果你使用免稅儲蓄賬戶在Roth IRA 或TFSA 中購買BTC ETF，你非但不需要每年為這6000 美元支付任何費用如果成功地進行波段交易，槓桿收益還可以很可觀。
原因2：槓桿交易（多數國家適用）
幣安是唯一一個可以為加密貨幣提供全面槓桿交易和期權的平台。但是目前不能使用幣安的國家正在增加，加拿大、英國，最近還加上了新加坡。
目前，BTC 有許多替代性的市場指標
- MVRV Z-Score
- 股票與流量比率
- 短期到長期的實現價值比率（SLRV）
- 已實現利潤與價值比率（RPV）
- 未實現的淨利潤/ 損失（NUPL）
這些替代性的市場指標的出現，以及BTC ETF 與BTC 價格高度關聯的特徵，BTC 交易者比使用傳統金融分析技術的人更有優勢。因為他們容易預測比特幣價格波動，可以通過購買加密貨幣ETF 基金實現巨大的收益。
如果BTC 的價格在2022 年3 月底之前上浮到人們期待已久的10 萬大關，並且ETF 和BTC 之間保留了90% 以上的相關性，如果你買BTC 只能獲得2 倍的收益，但是通過BITO、GBTC 或BTCC 的期權或許可以收穫4-5 倍的收益。
原因3：簡單
大多數人不喜歡管理或處理自己的投資賬戶，更不用說建立一個CEX 賬戶去學習和了解加密貨幣了。比特幣ETF 就簡單得多，人們可以從現有的儲蓄賬戶中投資比特幣。
2021 年的蓋洛普民意調查（蓋洛普民意調查）發現，51% 的美國人擁有股票。然而，大多數人並沒有進行交易，而是採取不干涉的方式，讓銀行指導他們的投資組合。比特幣ETF 讓更多的人可以對BTC 採取這種放手的方式，你甚至不需要把你的任何資金轉移到一個新的交易所。
結論
由於上述原因，剛接觸加密貨幣的投資者更可能選擇比特幣ETF。然而，擁有比特幣ETF也有一些弊端。我們將在下一篇文章中討論。
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來源：FootprintAnalytics 原創