比特幣的波動性正在逐漸降低。有些人會很高興這使BTC 成為更穩定的價值儲存手段，而另一些人則會擔心在沒有波動的情況下未來的增長率。但是，金融資產在成熟時波動性會降低，這是否是一項硬性規定？
有一個普遍的笑話，BTC 正在逐漸成為一種穩定幣。當然，這還有很長的路要走。但由於比特幣已有13 年曆史，因此可能值得考慮未來對它的預期波動情況。
儘管比特幣被稱為數字黃金，但在波動性方面比較這兩種資產是不公平的。他們在年齡和成熟度上相差太遠：13 歲和一千多歲是什麼意思？
不。一個更相關的比較可能會告訴我們更多關於比特幣的未來是大型科技公司的股票：
在年齡方面，對於所有比較的資產，都是以十年為單位計算的； 從好的方面來看，許多大型科技股都經歷了拋物線上漲時期，就像比特幣一樣。
似乎從這樣的比較中，可以希望收集到一些有趣的信息。
首先，讓我們構建一個K線走勢圖，顯示每種資產的30 天回報和波動率之比。 X 軸越靠右，波動性越大； Y 軸越高，產量越高。
波動性和回報：資產比較
比特幣和以太坊確實在30 天的巨大歷史回報背景下脫穎而出，至少對於BTC 而言，在某些時期極端波動。
這令人印象深刻，但為了增加這種比較的視角，需要考慮一個重要因素：蘋果、微軟、亞馬遜等在上市之前都是私營公司。這些私人投資者的回報似乎非常高，但這不是在IPO 後的股價走勢中可以看到的。
相比之下，比特幣和以太坊從一開始就在自由市場上交易。我們幾乎從創建的那一刻起就擁有我們需要的所有數據，因此BTC 和ETH 的早期也可以被視為科技公司的IPO 前幾年。儘管如此，在早期階段，科技股和加密貨幣是不同的市場，在閱讀結果時不應忘記這一點。
話雖如此，通過放大上圖還可以看到另一件引人注目的事情：根據資產的不同，高波動性可能是超額回報……或大問題的結果。
例如，亞馬遜、比特幣和以太坊在高波動時期往往表現出更高的回報，而微軟在這方面的情況並不好。看一看：
波動性和盈利能力。仔細看看
這張K線走勢圖的另一個觀察結果是個好消息。注意與這些科技股的最大回報相對應的波動水平。有一些變化，但這些值仍然在60% 到150% 之間。事實上，當波動率在相同範圍內時，即使是BTC 和ETH 也顯示出他們最好的30 天回報。
這意味著我們不必太擔心失去比特幣的這些超高波動期。即使在較溫和的條件下，產量也可以非常好。
然而，是否總是隨著資產成熟，其波動性會降低？
讓我們只是繪製這個。下圖縱軸顯示每種資產的30 天波動率，橫軸顯示IPO 後的交易天數。我們看到了什麼？
隨著年齡的增長，資產的波動性會降低嗎？
好吧，我想你可以說，平均而言，波動率會隨著時間的推移略有下跌，但仍會不時出現峰值。
現在，也許是最有趣的事情：除了正回報的極右尾巴之外，比特幣與亞馬遜或蘋果沒有太大區別。下次有人抱怨比特幣太不穩定時，可以記住這一點。
這在下面的30 天收益率K線走勢圖中可以清楚地看到。每個點代表30 天的回報，如橫軸所示。密度的高度表示分佈剖面（給定範圍內的天數更多），最深的顏色對應於平均回報。
資產回報率是否隨著年齡的增長而下跌？
那麼比特幣未來最有可能發生什麼？
也許像比特幣-> 亞馬遜-> 蘋果……讓我解釋一下。讓我們將這些資產的30 天回報按年份分解，看看每年的分佈範圍。它看起來像這樣：
資產回報率是否隨著年齡的增長而下跌？
從底部開始：
當這些資產年輕時，它們往往更不穩定，右尾相當粗。隨著時間的推移，他們往往會擺脫這條尾巴，開始帶來更穩定的利潤…… 並繼續這樣做，直到確定某個基本穩定的範圍，間歇性排放除外。
這就是亞馬遜如何達到2 萬億美元的資本規模，這就是蘋果如何達到3 萬億美元的資本規模……遵循類似的模式，比特幣沒有理由不能實現這一目標。
因此，沒有理由僅僅因為波動性正在消失就擔心比特幣的未來。
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