2021 年在很多方面都是具有里程碑意义的一年：比特币和以太坊价格屡创新高，市值首次突破 30 亿美元。
该行业变得更加强大和成熟——美国推出了期货比特币 ETF，Coinbase 进入证券交易所，上市公司增加了加密货币储备。
一个重要的指标是风险投资的动态。它们的数量和结构很大程度上说明了该行业市场参与者的兴趣以及各个细分市场的未来发展前景。
借助 Galaxy Digital Research 和 The Block Research 的分析材料，ForkLog 研究了 2021 年风险资本投资者的活动。
钥匙
2021 年，风险资本家在加密货币和区块链行业投资了创纪录的 330 亿美元。
与2020年相比，风险融资规模增长了700%。在并购交易的背景下也出现了类似的增长。
B轮初创公司和融资后期公司筹集的资金总额为136亿美元。
2021 年，出现了 40 家估值超过 10 亿美元的公司。
大丰收
根据 Galaxy Digital Research 的数据，2021 年，对加密货币和区块链初创公司的风险投资额超过 330 亿美元。这超过了往年的总和。
下图显示，仅在 2021 年的最后三个月，新的和已经相对成熟的项目就筹集了 105 亿美元。
风险投资数量和交易数量的季度动态。数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
去年，加密货币和区块链领域在全球风险投资中的份额为 4.7%。
就交易数量而言，2021 年是创纪录的一年——2018 年。这几乎是 2020 年的两倍，比 2019 年（1698 笔）增长了 18%。
第四季度，风险投资的最大份额（超过 60%）落在了 A 轮阶段，这表明相对较新的项目已经开发出来，而这些开发项目对准备大举投资的投资者很感兴趣在有前途的技术。
轮次投资资金量动态。数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
该图还显示，在 2021 年，大量资金投资于后期（后期）的项目。这说明了该行业的成熟以及产生稳定收入流的公司数量的增长。
B轮融资金额最大，根据78笔交易结果，公司获得超过73亿美元——平均融资额为9740万美元。
根据 The Block Research 的数据，随后几轮的相应数字分别为 63.5 亿美元和 1.764 亿美元。
在融资的各个阶段筹集的资金数额和交易的平均成本。数据：区块研究。
2020年只有4宗交易价值超过1亿美元，2021年有69宗此类交易，5000万美元至1亿美元之间的交易录得可比增长：2020年4宗，2021年56宗。
从价值超过 1 亿美元的交易中筹集的资金总额为 220 亿美元，占过去一年加密货币和区块链初创公司总投资的 67%。
下图显示，2021 年 A 轮交易数量显着增加。相反，预种子轮的相应指标呈下跌趋势。另一方面，种子轮的数量明显高于2020年。
交易轮数的动态。数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
尽管 NFT、Web3 和元宇宙领域蓬勃发展，但最大份额的资本（41.83% 或 138 亿美元）流向了更传统的、经过时间考验的领域——交易和投资平台，以及加密货币借贷服务。
数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
其中最突出的交易包括：
过去的一年也以制度化为标志，加密货币金融公司筹集了数百万美元的投资，为大型市场参与者创造解决方案。
例如：
尽管监管机构密切关注加密货币借贷服务，但投资者还是愿意为这一领域提供资金。
3 月，中心化加密货币借贷平台 BlockFi 完成了 3.5 亿美元的 D 轮融资，该公司向美国证券交易委员会申请推出现货比特币 ETF，并宣布有意与投资公司 Neuberger Berman 合作推出基于加密货币的机构产品。
Celsius网络在 B 轮融资中筹集了 7.5 亿美元，公司估值为 32.5 亿美元。
该轮融资是在该平台在美国被指控出售未注册证券的背景下进行的。德克萨斯州、新泽西州、阿拉巴马州和肯塔基州的监管机构对该公司提出了索赔。
加拿大加密货币借贷平台 Ledn 在 B 轮融资中筹集了 7000 万美元，估值为 5.4 亿美元。
根据 The Block Research 的一份报告，交易和经纪平台也进行了大量投资，118 家公司共筹集了 45 亿美元。
7月，FTX加密货币衍生品交易所B轮融资达到创纪录的9亿美元，投资者对该公司的估值为180亿美元。10月，FTX完成了4.2069亿美元的B-1轮融资，此后公司市值达到 250 亿美元。
纽约数字投资集团 (NYDIG) 是一个专注于大宗交易的平台，其表现优于 FTX。去年 12 月，该公司以 70 亿美元的估值筹集了 10 亿美元。
11 月，美国交易所 Gemini 以 71 亿美元的估值筹集了 4 亿美元。
对非洲、拉丁美洲、东南亚和中东等发展中地区的项目进行了大量投资。
例如，比特币交易所 CoinDCX 筹集了 67 亿卢比（约合 9000 万美元），成为印度第一个来自加密货币行业的“独角兽”。
拉丁美洲最大的加密货币交易所 Bitso 获得了 2.5 亿美元的 C 轮融资，投资者对该公司的估值为 22 亿美元。
总部位于阿联酋的 BitOasis 在 B 轮融资中筹集了 3000 万美元。
Web3 和 NFT 势头强劲
来自 NFT、DAO、GameFi 和元宇宙领域的项目在年度风险投资中的份额达到 17%（56.1 亿美元）。
上述细分市场在 2021 年种子轮和种子轮前的份额为 63%。
投资者对 Web3 表现出越来越大的兴趣。该领域的产品涉及数字身份、数据管理、内容货币化、信息存储等。
2021 年，还对开发去中心化社交网络的项目进行了大量投资。例如，BitClout 创始人 Nadar Al-Naji 的区块链项目 DeSo（Decentralized Social 的缩写）筹集了 2 亿美元，资金来自 Andreessen Horowitz (a16z)、红杉资本、Coinbase Ventures、Winklevoss Capital、Polychain Capital、Pantera Capital、Blockchain.com Ventures，Reddit 的联合创始人 Alexis Ohanian 和其他知名投资者。
NFT 和 GameFi 领域的繁荣导致对 Arweave 等存储解决方案的需求增加。风险投资者也对去中心化电信表现出兴趣，特别是 Helium项目正在开发的电信。后者在 Andreessen Horowitz、Alameda Research、Ribbit Capital、10T Holdings 和 Multicoin Capital 的代币销售中筹集了 1.11 亿美元。
对于 Web3项目的开发，互操作性很重要，这涉及到应用程序和不同网络之间的无缝切换。Axelar、deBridge、XMTP、LayerZero 和 Allbridge 等跨链协议旨在解决这个问题。后者在 9 月由 币安Labs 牵头的 A 轮融资中筹集了 600 万美元。
NFT 行业在 2021 年获得了重大发展。
“NFT 有可能为内容创作者提供通过其作品获利的新方式，通常是通过社交代币、数字艺术、收藏品或游戏内物品。此外，NFT 有可能彻底改变其他领域，包括票务、音乐、域名和奢侈品，”Block Research 报告说。
去年，NFT 和 GameFi 从 406 笔交易中获得了约 50 亿美元的投资。二季度，资金流入较上一季度翻了一番还多。下图显示，这些行业在秋季成为最受风险投资者欢迎的行业。
加密货币行业各个领域的风险交易。数据：The Block Research、Crunchbase、Dove Metrics、Pitchbook。
OpenSea NFT 市场成立于 2017 年，不仅获得了独角兽地位，而且作为最新 3 亿美元投资的一部分，获得了超过 130 亿美元的估值。
2022 年初，“吸血鬼”项目 LooksRare 意外抢占先机。它的开发人员在 OpenSea 上以 3 ETH 的数量交易不可替代代币的人分发了原生 LOOKS 代币。
截至 2021 年 1 月 15 日的 DappRadar 数据。
基于 Play-to-Earn 概念的游戏，也称为 GameFi，已经获得了极大的欢迎。这在很大程度上得益于 Sky Mavis 工作室 Axie Infinity 平台的成功。
底层 GameFi区块链需要高性能和低交易成本，通常以去中心化为代价。Axie Infinity 最初在以太坊主网络上运行，但由于其可扩展性问题，开发人员使用了 Ronin 侧链。后者的特点是几乎即时和低成本的交易。
除了第 2 层解决方案外，许多 GameFi项目使用替代的 L1 平台，如 币安智能链 和 WAX，它们还以比以太坊低得多的成本提供高交易速度。
DeFi 和多链解决方案
去中心化金融一直是 2020 年的主要投资趋势之一。市场参与者对该领域的兴趣依然存在——2021 年举行的所有融资轮中约有四分之一与“金融乐高”有关。
根据 The Block Research 的数据，基于 428 笔交易，DeFi项目总共筹集了 19 亿美元，平均交易规模和中位数分别为 540 万美元和 270 万美元。
投资者最积极地投资于支持各种网络的项目。
数据：区块研究。
以太坊目前仍然是 DeFi 的支柱，但竞争越来越激烈。Solana、Polkadot、币安智能链 和 Avalanche 等替代平台正变得越来越流行。
还有更多的独角兽
后期融资轮次的增加导致加密货币和区块链行业中至少 65 家公司获得了独角兽地位。
下图显示了估值在 10 亿美元或以上的各个行业的公司。
数据：区块研究。
2019 年 10 月，研究公司胡润统计了加密货币和区块链行业中的 11 家“独角兽”。在过去的两年里，这个数字增长了近 6 倍——仅在 2021 年，就有 40 家公司出现，估值超过 10 亿美元。
独角兽公司的年增长率。数据：区块研究。
Coinbase、Digital Currency Group 和 Paradigm 的投资组合中的大多数“独角兽”。
数据：区块研究。
15 轮最大的风险投资中有 14 轮发生在 2021 年。加密货币金融服务的投资占比最大（35.7%）。对于交易/经纪、基础设施和 NFT/游戏类别，这个数字是 21.4%。
并购活动的飞溅
与2020年相比，行业风险投资融资额增长了700%。在并购 (M&A) 的背景下也出现了类似的增长。
与加密货币和区块链行业相关的并购交易数量和成本的动态。数据：区块研究。
去年并购交易总额超过60亿美元，这个数字超过了过去8年的全部。
并购数量比去年增加了131%。在 15 笔最大的并购交易中，80% 发生在去年。
数据：区块研究。
创纪录的交易是 Galaxy Digital 以 12 亿美元收购 BitGo 托管人。
去年的第二大交易是矿业公司 Riot区块链 以 6.51 亿美元收购比特币挖矿电力供应商 Whinstone US。
Coinbase 的并购活动最为活跃。去年，这家美国公司收购了：
以机构为中心的初创公司 RouteFire；
区块链基础设施解决方案提供商 Bison Trails；
分析平台 Skew；
数字资产市场 Zabo 的 API 提供商；
人工智能初创公司Agara；
比特币钱包运营商 BRD。
Coinbase 还宣布收购以色列公司 Unbound Security，该公司专门提供安全的加密货币存储解决方案。
这家美国公司的投资组合证明了其主要关注大型企业和积极创建相应的基础设施。
资金变大了
该行业的爆炸式增长不能不反映在专注于加密货币和区块链行业发展的风险基金的规模和数量上。
去年，创建了 49 支此类基金，平均管理资产约 3 亿美元（几乎是 2020 年的两倍）。根据 Galaxy Digital Research 的数据，2021 年风险投资公司的数量达到了 500 家。
2021 年创建的新基金。数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
投资公司 Paradigm 于 11 月推出了最大的风险投资基金。其规模达 25 亿美元，超出媒体预期。
Andreessen Horowitz 的第三只基金 (a16z) 的规模为 22 亿美元。
11 月，Hivemind Capital Partners 推出了由前纽约市高管 Matt Zhang 创立的 15 亿美元基金。除了投资加密货币公司外，该公司还将交易数字资产并采用 Play-to-Earn 概念。
9 月，10T Holdings 管理的用于投资快速增长的加密货币公司的总资产达到 7.5 亿美元。12 月初，由 Dan Tapiero 领导的公司向美国证券交易委员会提交了第三支 5 亿美元的基金，专注于中成熟-阶段加密货币初创公司。
2022 年初，FTX 风险投资基金推出了 20 亿美元。
更大的图景
如前所述，2021 年是风险投资领域创纪录的一年。
2021年，风险投资家已向各个领域和发展阶段的初创公司投资7000亿美元。数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
与人工智能、机器学习和传统金融科技相比，加密货币和区块链初创公司的投资份额相对较小，但这个数字正在逐渐增长。
与其他领域相比，对加密货币和区块链初创公司的投资份额。数据：Galaxy Digital Research，Pitchbook。
下图显示，比特币的价格与加密货币和区块链行业的风险投资动态密切相关。
Данные: Galaxy Digital Research, Pitchbook, Coin Metrics。
2017 年和 2018 年，风险投资的价格和数量之间存在一定的滞后。然而，这种差异在随后的几年中逐渐消失。
2021年，各项指标之间的关系已经相当密切。这种相关性很可能在未来继续存在。
结论
2021 年，全球风险投资规模达到创纪录的 7000 亿美元，其中加密货币和区块链行业占比超过 330 亿美元，比去年增长 700%。
激活投资者的主要动力是报价的增长和市场的成熟。
在 2018-2019 年熊市期间创建的许多项目都幸存下来，并通过新一轮融资筹集了资金。69家公司成功获得投资者超过1亿美元的资金，仅2021年就有40个项目获得“独角兽”地位。
该行业正在成熟并变得更具吸引力的其他迹象包括：
加密货币公司的高升值；
资产价值数十亿美元的新基金的出现；
后期交易份额的增长；
公司进入证券交易所（Coinbase、Argo Group、Riot区块链、Marathon Digital Holdings）；
Robinhood 和 PayPal 等加密货币友好型公司对该行业的兴趣日益浓厚；
将部分储备存储在数字黄金中的“时尚”（MicroStrategy、Tesla、Square、萨尔瓦多的比特币基金）。
风险投资是项目和整个市场发展的一种燃料。鉴于最近几个月的趋势，Web3、DAO、元宇宙等领域将在不久的将来成为行业增长的强大驱动力。
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