對財務分析有何影響？盡職調查很無聊，因為它總是一樣的。這是一個標準化的程序。在你做了十次之後，你就學會了一切。那是我不時聽到的東西。嗯……對於大多數活動來說，這個過程可能是相似的。但是——這很重要——所分析的挑戰和方面對於每個項目都是不同的。不同行業的公司需要不同的處理和方法。跨越生命週期不同階段的公司也是如此。今天的文章是關於財務分析和盡職調查需要如何適應生命週期每個階段的細節。
作者自己的創作
文學通常分為四個階段。早期（或：啟動期、構思期）、成長期、成熟期、衰退期。處於衰退階段的公司要么重塑自我，重振旗鼓，要么被出售並整合到另一家公司，要么倒閉。上圖說明了常見的銷售發展。
早期公司
早期公司（初創公司）的收入水平很低，如果有的話。通常，這些公司會在蓬勃發展的高增長環境中遇到自己。一開始的失敗率很高。這使得持續經營假設變得不可能，或者至少具有挑戰性。
挑戰
挑戰與缺乏歷史數據有關。鑑於早期階段，通常沒有歷史財務數據。此外，考慮到失敗的可能性，預測通常很困難。財務很少非常細化，而是“頂線”和“總結”。
成長階段的公司
處於成長階段的公司通常以動態財務為特徵。例如，高收益增長率以及更高的利潤率。這是由於利基市場的競爭較少。隨著時間的推移，競爭對手將進入市場。這將導致收入增長放緩和利潤率下跌。
挑戰
隨著時間的推移，競爭對手將進入利基市場。最終，這將導致較低的利潤率和較低的收入增長。此外，財務狀況經常被扭曲。由於沒有競爭，利潤率可能過高。或者利潤率可能太低，因為對進一步增長的投資被記錄為費用。如果該公司得到私募股權的支持，如果它遵循收購和建設戰略，財務狀況甚至會因收購而扭曲。
成熟的公司
成熟的公司以市場速度增長，並表現出穩定的收入和收益水平。併購活動是增長的主要動力。內部轉型（效率項目、重組）是提高利潤率的原因。
挑戰
需要確定增長驅動力的有機和無機部分。在盡職調查中，需要建立同類比較。此外，轉型項目的影響需要量化。
衰落的公司
下跌的公司通常顯示較低的收入水平。這些公司也表現出較低的收益（利潤率）。衰落的公司通常成為轉機投資者的目標。這些投資者專注於需要重組的剝離業務部門。
挑戰
分析這些公司需要了解市場及其發展方式。是市場在衰退還是這家特定的公司？這個問題有助於了解公司的未來。
關鍵方面
整個生命週期的不同階段需要不同的角度。早期公司擁抱市場潛力並發展競爭優勢，而衰落的公司則試圖重塑自己並延長生命週期。
最後的想法
財務盡職調查需要關註生命週期每個階段所表現出的特徵。通用方法不會考慮差異和獨特方面。這就是使財務分析變得有趣的原因。很少有兩家公司在其生命週期的同一時間點上，因此總是有不同的考慮因素。
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