Terraform Labs 的聯合創始人兼首席執行官Do Kwon 在接受采訪時表示，Terra 的生態系統是由多個使用案例構建的，例如儲蓄、支付、投資和其他利用其穩定幣資產的案例。之前的Market Insights 時事通訊討論了Terra 在2021 年的生態系統增長，以及它如何從去年初的兩個應用程序發展到數百個去中心化應用程序。
所有這一切都基於Terra 的穩定幣和協議維持其掛鉤穩定性的能力。然而，這種穩定性的關鍵因素是其主要的質押資產LUNA。表面上看，LUNA是2021年價格的快速上漲，讓投資者認識了它，但根據項目白皮書，擁有和持有LUNA的意義在於代表了整個網絡穩定性更基礎的東西。
LUNA作為挖礦算力
Terra 是一個基於Tendermint 的區塊鏈，由遵循Tendermint 委託權益證明算法並對新區塊進行投票的驗證者維護。驗證者運行稱為全節點的程序，並且需要質押一定數量的LUNA 代幣才能包含在活動驗證者列表中，該列表目前由130 個驗證者組成。活躍的驗證者通過與每個區塊相關的交易費用賺取收入。
那些不想設置完整節點但想要分享驗證者收入的人被稱為委託人。委託人本質上是質押者，他們將他們的LUNA 代幣委託給驗證人，以增加質押的LUNA 的權重。從本質上講，LUNA 代表了Terra 網絡中的挖礦能力，其經濟增長越多，LUNA 質押者從費用中獲得的獎勵就越多。
LUNA 作為波動吸收器
LUNA 的另一個關鍵作用是維持其穩定幣掛鉤。如前所述，Terra 的穩定幣遵循算法市場模塊，這意味著該協議會根據市場狀況自動調整其供應。該協議能夠通過公開市場套利激勵來實現這一目標。
以1 TerraUSD (UST) 交易高於1 美元的情況為例。在這種情況下，LUNA 持有者可以使用Terra Station 的市場交易所功能交易所價值1 美元的LUNA，然後以1 UST 的價格出售。然後，用戶可以以等值的美元價值出售它，並從差價中獲利。在這方面，該協議有效地減少了LUNA 的供應並增加了UST 的供應，如果有足夠的交易量，最終可能會將其拉回1 美元。
另一方面，當UST 的價格低於1 美元掛鉤時，該協議會激勵用戶銷毀UST 以換取LUNA。這擴大了LUNA 的供應並減少了UST，使其價值回到1 美元。因此，UST 價格的波動通過LUNA 代幣的鑄造和銷毀來吸收。到目前為止，即使在從1 美元漲至30% 的高位時，市場也能夠尊重錨定匯率。在一年內，UST 平均偏離掛鉤約4%。
穩定的挖礦需求
考慮到這些因素，可以理解LUNA 在Terra 生態系統中的重要性以及保持挖礦需求穩定的重要性。然而，Terra 的設計方式是，區塊產生的費用會隨著其生態系統的擴展而增加，反之亦然。
此外，當Terra 網絡增長時，LUNA 的供應量也會減少，因為它的供應量因鑄造UST 而減少。因此，挖礦獎勵將無法預測，這可能會阻止用戶質押LUNA，因為這會使盈利能力難以確定。
獲得穩定的挖礦獎勵
該協議的解決方案是讓挖礦獎勵更加可預測，無論Terra 處於收縮期還是擴張期。它使用交易費用和“鑄幣稅”（或銷毀的LUNA 數量）形式的穩定性槓桿來實現這一目標。
例如，當挖礦獎勵減少時，表明Terra 的經濟處於收縮期，該協議會提高LUNA 銷毀率並增加費用。這使得LUNA 質押者不太願意完全放棄質押LUNA。
在去年Columbus-5 升級之前，鑄幣稅被引導到社區礦池，以在擴展期間促進更多采用。現在，所有鑄幣稅都被燒毀，簡化了Terra 的經濟設計，其中鑄造1 UST 意味著銷毀價值1 美元的LUNA。所有費用也重新用於LUNA 的質押獎勵，使質押作為一項長期承諾更具吸引力。
Terra 創造了具有可靠和穩定價值的去中心化貨幣，鼓勵了其平台的進一步創新。 Cointelegraph Research 即將發布的報告將更深入地研究Terra 的生態系統、設計、社區等等。敬請關注
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