摘要：2018 年加密市場在首次代幣發行(ICO) 泡沫之後暴跌。四年後，加密貨幣市場再次遭遇大幅拋售。最近這輪繁榮背後的投機活動建立在此前更穩固的基礎上。
作者：Michael J. Casey
編譯：Amy Liu
為什麼此次市場低迷與2018 年不同？
2018 年加密市場在首次代幣發行(ICO) 泡沫之後暴跌。四年後，加密貨幣市場再次遭遇大幅拋售。最近這輪繁榮背後的投機活動建立在比之前更穩定的基礎上。
無論是在技術能力還是社會接受度方面，加密貨幣仍遠未成為主流。它給人的感覺是更真實、更成熟、更持久——它確實在為世界創造變革性的東西。這就是為什麼這個“冬天”感覺不那麼殘酷的原因。
第二層擴展系統：不再只是一個想法
無論是用於低成本比特幣支付的閃電網絡(Lightning Network)、為去中心化金融(DeFi) 應用程序提供動力的ZK-rollups ，還是支持安全在線託管的多方計算項目，加密技術在過去三年裡從概念到部署都取得了進步。這些創新將帶來區塊鏈技術成為主流所需的網絡處理可擴展性。
其中大多數是第二層或配套工具，用於解決多節點區塊鏈的一個核心問題：需要大量重複計算來處理鏈上的交易。它們代表了“許可”區塊鏈的去中心化替代方案，只有一小部分獲得批准的參與者有權驗證交易(從而提高效率)。相反，第二層機制使用智能加密技術來實現離鏈計算，並且在將結果鏈接返回“無許可”區塊鏈之後，不會破壞其去中心化共識。如果以太坊開發人員能夠成功地將區塊鏈遷移到全套2.0功能，加密生態系統將很快獲得更大的擴展性收益。
“無許可”模型正在獲勝
部分得益於上述技術改進，最近的加密成功案例集中在對任何參與者開放的“無許可”項目中，而不是曾經受到現有參與者青睞的許可項目。這些錢來自DeFi、NFT和去中心化自治組織(DAO)，而不是IBM曾經著名的“企業區塊鏈”產品。
用戶正在從區塊鏈技術最具顛覆性、改變範式的承諾中尋找價值，而不是在對現有商業模式的增量調整中找到價值。這反映了人們希望它將釋放出一波真正的變革性創新浪潮，這比大多數金融科技想法似乎更接近互聯網所取得的成就。
企業和金融機構現在都在這裡
數以千計的主流公司正在試驗NFT 和社交代幣，尤其是娛樂、時尚和媒體領域的公司，如阿迪達斯、華納兄弟和紐約時報。本週，微軟和蘋果的首席執行官薩蒂亞·納德拉和蒂姆·庫克分別在各自的財報電話會議上表明了該行業未來的增長。兩人都對元宇宙領域的機遇贊不絕口，並承諾大力投資元宇宙。
與此同時，儘管許多機構投資者在過去幾週削減了比特幣頭寸，但對沖基金、家族理財室甚至養老基金去年對加密貨幣的參與激增，其中更具冒險精神的是涉足DeFi。即使機構最近出售了很多加密貨幣，但它們在技術、人員、流程和法律安排方面的投資現在已經成為處理未來交易的現有基礎設施的基礎。機構並沒有離開。
監管意味著正常化
雖然加密社區對美國基礎設施法案的一些措辭不當的修正案感到不安，這是可以理解的，這些修正案導致了對加密服務提供商的過度稅收監督，但該法律也有效地使該行業合法化。如果政府想對一個領域徵稅，就不會扼殺牠。
監管仍然是創新、採用和發展的障礙，但它也是一個使行業正常化並使公眾對此感到更舒服的框架。
2017 年代幣價格瘋狂上漲，隨後在2018年暴跌，這在很大程度上是加密行業的特有現象。投資者對ICO 的狂熱以及對創始人未經考驗的想法的盲目信仰，加劇了這種情況。當人們對他們的承諾產生懷疑時，這種虛高的價格不可避免地會下降。
目前的情況完全不同。儘管對新代幣的過度熱情導致了不可持續的價格上漲，但隨著各國央行向全球經濟注入價值數万億美元的量化寬鬆政策，以緩解由疫情引發的全球經濟衰退的影響，這也推動了加密貨幣不斷膨脹的市值。過剩的美元、歐元和日元流入了風險資產：股票、商品、房地產、藝術品，尤其是加密貨幣。現在我們都為此付出了代價，不可避免的通脹問題正在促使美聯儲調整政策。
加密貨幣與股票和其他資產的同時崩盤，導致一些人質疑比特幣是一種不相關資產和對沖通脹的說法。但我認為一旦價格穩定下來，我們應該能夠更好地衡量它們未來的上漲有多少是由純加密因素推動的，以及有多少由避險心理導致的心血來潮。
了解更多資訊歡迎加入：
0x新聞Discord 社群 https://discord.gg/QSvv7MZ2tz
0x新聞TG：https://t.me/BitPushCommunity
Twitter ：https://twitter.com/BitpushNewsCN
本文來自0x新聞，文章鏈接：https://www.0xcj.com/articles/2194405 轉載需註明出處
