GameFi進入冷靜期,下一個主旋律是什麼?

來源:HashKey Capital Research

一、 市場概況

1.1 交易量大幅下滑,活躍用戶波動上升

從數據上看,回顧2021年,GameFi的交易量高峰都集中在8月初和11月初,交易量方面在8月的第一周和11月的第一周都達到2億2千萬美金左右,其中有90%以上都是來自Axie Infinity,其他交易量靠前的幾個遊戲包括Alien Worlds, Sorare, Aurory, Gods Unchained以及Crypto Kitties。

這幾款遊戲的交易量在11月之後持續下降,到2022年第一周GameFi交易量在4400萬美金左右,已經相較於最高點下跌超80%,Axie Infinity的交易量也只有3500萬美金左右,約是最高點的16%。

但儘管交易量大幅下跌,但是鏈遊的活躍用戶一直在波動上升,已經從去年7月底的47萬上升到了今年1月初的153萬,活躍用戶數在半年內上漲超過3倍。由此可以看出,雖然市場冷靜後交易量出現大幅下滑,但仍不斷有新的用戶參與GameFi。

GameFi NFT資產交易量

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來源:The Block

GameFi活躍用戶數

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來源:Dapp Radar

1.2多個生態全面開花

由於GameFi對網絡的性能要求較高,需要更低廉的手續費和更快的交易速度,以太坊側鏈,Layer 2,以及其他Layer1公鏈都可以作為鏈遊的基礎設施。根據Dapp Radar統計的過去30天交易量前100名的GameFi Dapp數據,在BSC上部署的達到57個, Polygon有11個,Wax有10個,以太坊有7個,Immutable X有4個,Harmony有3個。

從數量上來看,BSC的GameFi生態比較龐大,BSC在今年下半年非常熱衷於遊戲,由去年年中的Crypto Blades到11月的以Crypto Mines為代表的以博弈為特點的一系列P2E遊戲,雖然因為一些遊戲的幣價和經濟模型的設計導致人們對BSC生態的遊戲質量褒貶不一。

但GameFi顯然已經成為現在BSC的主要方向之一,低廉的交易費用,幣安生態的支持都使BSC成為最適合發展GameFi的公鏈之一。

此外也會出現單個GameFi項目帶動整個公鏈生態系統發展的現象,以Hive和WAX為例,紙牌遊戲Sppnterlands推動了整個Hive的發展,Sppnterlands的活躍用戶數常年處在Dapp榜單中的前五位,佔據Hive網絡總使用量的90%以上。

而WAX也是依靠著Alien Worlds推動整個遊戲生態,Alien Worlds佔據WAX網絡一半的活躍度。而Harmony的GameFi交易量貢獻最大的則是來自DeFi Kingdoms,三十天內交易量達到17.6億美金,使Harmony成為GameFi Dapp交易量最大的公鏈。

由單個遊戲帶動整個公鏈生態的發展更是證明了GameFi P2E賽道正持續走向壯大,影響力不容小覷。

GameFi Dapp在各鏈的佈局數量以及交易金額

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來源:Dapp Radar, Hashkey Capital 整理

1.3投融資活躍

GameFi賽道2021年取得的發展和進步吸引了眾多風險投資的目光。 2020年鏈遊投資金額約8880萬美金,2021年總投資額達到了40億美金,增長了大約43倍。截至目前鏈遊的總投資金額約54億,傳統投資(VC)佔85%,區塊鏈投資佔15%。下表展示了按投資金額排序的鏈遊融資事件:

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數據來源:blockchaingamer.biz,Hashkey Capital整理

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數據來源:crunchbase, Hashkey Capital整理

二.佈局方向

通過對當前市場的分析,我們認為以下四個方面是GameFi未來需要重點關注的佈局方向:

2.1遊戲性更強的GameFi

我們認為目前以play-to-earn為主的GameFi相比傳統遊戲而言,具備一些遊戲屬性,但遊戲性不夠強,無論是從敘事或者是畫質方面,這類游戲普遍看重“earn”,“play”則在一個相對比較次要的位置。

目前市面上見到的鏈遊很多都有這種特點,參與的用戶大部分也都是幣圈玩家,遊戲質量參差不齊。在Axie Infinity後,以Crypto Mines, Wolf Game,BNX等遊戲為代表的十一月份GameFi浪潮中更可以看出,遊戲道具基本上是由開盲盒得到,遊戲中的格鬥和競技場面非常少。

更多的是強調策略和博弈,經濟模型維持時間也較短,有些圈外玩家甚至將這類鏈遊視為“網絡博彩”,這一階段也出現了不少GameFi高風險投機者。

我們認為GameFi賽道是吸引非幣圈用戶進入crypto領域最有效的手段之一,GameFi的發展也不可能完全依賴crypto native的玩家,吸引傳統遊戲玩家的加入是至關重要的。遊戲性和可玩性更強的高質量鏈遊將會成為未來GameFi賽道的主要方向,nansen GameFi報告中也提出鏈遊在play-to-earn之後需要向下一代高質量方向發展。

但是對於投資者而言,需要大資金製作的數年後才能上線的3A大型鏈遊雖然質量有保證,跑路和不交付的機率也不大,但仍然具有一定風險,因為GameFi行業風向和更迭速度非常快,經濟機制和玩法設計在幾個月內就可能會發生很大的變化。

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來源:Nansen

我們認為以下三款鏈遊具備較強的遊戲性:

2.1.1Thetan Arena

Thetan Arena是一款被不少玩家稱為“鏈上英雄聯盟”的MOBA遊戲,由越南知名傳統遊戲廠商Wolffun開發,Wolffun於2014年成立,曾經打造過英雄突襲(Heroes Strike)這類熱門遊戲,Thetan Arena就像是Heroes Strike的鏈上版,遊戲有以下幾種模式:

  • 大逃殺(單/雙人):在十二名玩家中成為組後倖存的人,所有玩家任務相同,就是攻擊補給箱消滅其他敵人
  • 塔防:4v4團隊,將對方的塔摧毀視為勝利
  • 死鬥:4v4團隊,玩家需要盡可能多的消滅其他人
  • 超級明星:4v4團隊,玩家需要通過積累積分取勝

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遊戲內有兩種代幣,一是治理代幣THG,二是遊戲內代幣THC,THG可用來購買忙盲盒,升級英雄,用戶可以通過PVE、PVP戰鬥,錦標賽賺取;THC可以通過完成任務和提升排名獲得。

這款遊戲有以下一些優勢:

1.玩法多元,可玩性強,類似英雄聯盟和荒野大亂鬥,玩家在玩賺的同時也能享受到趣味性;

2. 可以在移動設備上操作,支持用戶在PC、安卓、IOS上進行遊戲;

3. 遊戲時長較短,一局時間約3-5分鐘,玩家可以利用碎片化時間玩遊戲;

4.可以免費玩賺,用戶在不投入資金的情況下就能夠體驗遊戲並且獲得獎勵;

5.團隊有豐富的傳統遊戲開發背景,開發出過數個優質遊戲;

6.有不少重量級合作夥伴和投資人比如Animoca Brands、Mask等;

7.熱度較高:現有玩家已經超過1800萬,Twitter粉絲數接近36萬, Discord社區會員32萬人。

但是遊戲實操過程中會出現卡頓的現象,而且出金的限制比較多,THC和THG代幣都需要玩家創建賬戶至少12天,每48小時可以領取一次,並在收取時需要收取手續費,有最低和最高的提取限制,限制和賬戶的信譽有關,信譽關乎戰鬥、排名、商城裡的購買量等等,所以這款遊戲更適合想要玩遊戲的玩家而非打金玩家。

2.1.2 Sidus Heroes
Sidus Heroes是一款基於以太坊構建的星際主題的大型多人在線角色扮演遊戲(MMORPG)Sci-Fi遊戲,現在還處在一個比較早期的階段, 官網只給出了Demo版本,網頁上的Market Place等都還在建構中。

遊戲中設定了十二個種族,不同種族的技能也不同,這十二個種族都和區塊鏈有關係,比如Polygopus, Solantrum, Bitcoione, Polkacyon等。遊戲中有四個模塊玩法,一是PVP競技場,玩家可以通過調整策略,搭配不同技能和武器,和其他玩家進行Battle; 二是星球探險模塊,玩家可以購買飛船在太空中探索,可以通過作戰佔領。

他星球;三是土地經營模塊,玩家通過購買資產或者是佔領星球獲得資源,經營和建設自己的土地,類似RPG模式遊戲;四是政治模塊。

這一模塊中包含了議會和黨派的選舉,關係到整個星際空間的未來走向。玩家需要持有NFT才能進入遊戲,目前avatar在Opensea的地板價為0.7eth,與之相類似的Star Altas相比門檻低很多。經濟模型上來看,依舊是採用雙幣模型,遊戲內代幣為Sidus, 治理代幣為Senate。

該遊戲的幾大亮點包括:1. 製作精良、畫面精細度高,畫質細膩,avatar的藝術性較強;2.遊戲內容豐富,故事線完整詳實;3. Roadmap時長緊湊,計劃比較長遠,非常詳細,提供了Demo,而市面上的少數的3A遊戲只是提供了少量圖片和宣傳影片。

這是唯一一款可以體驗玩法的遊戲;4. 團隊代幣鎖倉長達四年,團隊給投資人的感覺是在認真打造這款遊戲;5. 社媒活躍:Twitter粉絲已經達到33萬人以上,Discord成員在21萬左右。

但我們認為該遊戲也有一定風險,比如投資方陣容對於3A大作來講不夠強大,團隊成員缺乏大型遊戲製作經驗,以及開發時間較短等。

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來源:SidusHeroes Demo

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來源:Opensea

2.1.3 Illuvium
Illuvium的故事背景是一架飛船在太空發現一個神秘星球在發射求救訊號,飛船意外墜落後,人們試圖探索這個星球並征服星球上的神獸illuvials, 人們可以捕捉illuvials將其納入自己的陣營,捕捉神獸需要水晶球,玩家需要開採星球上的資源去合成水晶球。

遊戲同樣具有pvp和pve模式,illuvials的稀有度不同,有水、火、土、自然、空氣五個屬性,職業也不同,玩家需要運用自己的策略調整神獸的站位,有些類似棋牌遊戲的思維但battle場景也製作得非常精良,也可以通過融合不同的神獸鑄造出更加強大的神獸。

根據官方透露,遊戲中還有一些沒有開發的地塊,可能是用於未來其他遊戲的開發,也可能提供給玩家自主創作遊戲,從而形成豐富的遊戲生態。 Illuvium預計今年Q1公測,目前只開放了代幣ILV的質押以及NFT的售賣,神獸、武器、鎧甲、皮膚等都是遊戲中的NFT。遊戲中也採用雙幣機制,ILV用於治理,sILV則是遊戲內資產。

Illuvium的幾個亮點在於:

1. 藝術家美工和設計非常精良,畫質高,畫面精細度高,遊戲性較強(這也是該遊戲最大亮點);

2. 在以太坊Layer 2的專為NFT設計的ImmutableX上搭建,玩家無需支付高額手續費;

3. 遊戲沒上線之前引入DeFi Staking機制,減少賣壓,堅定投資者信心,一定程度上穩定幣價,質押時間越長,APY係數越大(對項目想長時間投入的玩家給予更高的獎勵);

4. 團隊中不乏資深遊戲開發者,聯合創始人Kieran Warwick與Aaron Warwick和Synthetix創始人Kain是兄弟關係;

5.投資者陣容比較強大,包括YGG;6.社交媒體運營較強,Twitter將近25萬粉絲,Discord也有25萬個成員左右。

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來源:illuvium宣傳片

2.2 “鏈遊Steam”

鏈遊賽道機制和玩法設計變化快,單一遊戲和單一經濟體係可能會造成用戶增長緩慢,玩法和機制缺乏新意或收益下降而導致用戶流失。

相反,我們更應該關注鏈遊領域的“Steam”, 即多個鏈遊所組成的遊戲生態,多遊戲生態與單一遊戲相比會帶來更多的敘事(例如Metaverse),代幣經濟也可以在多個遊戲中應用進而形成循環,各個遊戲中有更強的互通性。目前多遊戲生態值得關注的項目包括Gala和Mobox。

2.2.1Gala Games

Gala Games既是遊戲開發者也是遊戲聚合平台,團隊除了自己開發遊戲之外,節點也會通過投票讓其他廠商開發,吸引其他遊戲工作室集成。 Gala Games的NFT道具資產和Gala代幣全都基於以太坊,遊戲內部交易則依賴於自己的網絡維護,這種做法既保證了資產的安全,又可以保持遊戲的流暢性。

Gala的節點生態中已經超過2萬6千個,創始人節點向大眾出售,目前售價接近30萬GALA,節點獲得的GALA獎勵按照以下三種共識機制:Proof of Stake (驗證網絡交易), Proof of Work(為網絡提供算力), Proof of Storage(為生態提供存儲支持)。

總體來說節點的設備要求不高,每天運行六小時即可,但節點的回本週期較長,每年節點的獎勵也會減半。節點也要履行治理責任,可以投票選擇上線的遊戲以及資金的使用。

目前生態內游戲共有8款,目前只上線了農場經營遊戲Town Star和多人在線經濟(MOBA)遊戲Spider Tank,其餘遊戲只是開啟了道具的售賣,GALA代幣可以購買GALA內置商城中生態內所有遊戲的道具,目前生態內道具未上線前的銷售情況也比較好。

現在Town Star也由原來的只提供排位賽獎勵轉變為引入P2E,即完成每日任務可以獲得代幣TOWN。 Gala現在推出的兩款遊戲反響都比較熱烈,未來生態的發展主要還是要看接下來推出的遊戲質量,優質的遊戲會吸引更多的用戶,用戶量的增加又會帶來更多的優質遊戲入駐,進而形成壯大生態的正循環。

不過目前就生態內游戲的關係來看,各個遊戲之間缺乏聯繫,無論是敘事還是經濟體係都是互相獨立的,代幣GALA也只是充當交易的媒介,沒有引入DeFi的玩法, 未來我們會更期待GALA生態內游戲的多樣交互。

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2.2.2 Mobox
Mobox是一個結合了DeFi,NFT, GameFi的綜合平台,項目的主要目標是打造一個玩家可以輕鬆玩賺,同時又對開發者友好的GameFi平台。 2021年11月Binance Labs對MOBOX進行了戰略投資,共同設立了遊戲基金MetaFund。

目前Mobox上有四種賺錢方式:

  • 流動性挖礦:玩家可以通過質押MBOX-BNB 作LP參與流動性挖礦,目前平台APY在100%左右,進階玩法是如果通過凍結MBOX獲得veMBOX後,可以加速質押LP的收益,凍結不等於staking,凍結不能獲得額外staking的收益
  • MOMO NFT挖礦:NFT挖礦的收益取決於MOMO NFT的算力,如果組隊一組MOMO隊伍將獲得300算力的加成,擁有組隊的MOMO不僅可以只是參與MOMO NFT的挖礦,也可以參與P2E遊戲,賺取收益
  • 申購BOX盲盒:玩家可以申購盲盒,開啟盲盒,將開出的MOMO拿到市場上售賣,賺取差價,若是開出稀有的,傳說級的MOMO,玩家可以獲得可觀收益
  • Play to Earn: 現在MBOX平台上有三款P2E遊戲——金幣大師,區塊戰爭和ChainZ Arena, 在遊戲中打排位賽,或者是租用MOMO參與遊戲,都可以獲得MBOX獎勵。區塊戰爭也獲得了和YGG的合作。項目方的短期目標是吸引更多的優質遊戲入住平台,成為領先的遊戲發行平台。
    遊戲區塊戰爭

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來源:MOBOX

值得一提的是,代幣MBOX有一個回購銷毀機制,平台80%的利潤會自動進入回購池,當MBOX價格低於72小時內均價,智能合約就會自動從二級市場購入並銷毀,這個機制也會對代幣的幣價起到一定的穩定作用。

總體來看,MOBOX以DeFi為基礎設施,通過NFT為DeFi和GameFi賦能,將三者深度融合, 玩家可以在farm裡可以通過流動性挖礦賺取MBOX,用MBOX申購盲盒可以開MOMO寵物,開出的MOMO可以幫助玩家在遊戲中賺錢,P2E賺取的MBOX可以再次回到流動性池子,形成了生態內的循環。

2.3 打金公會
GameFi的play to earn與傳統遊戲的play for fun不同,除了遊戲參與者之外也出現了一批打金者,也催生了一些提供遊戲NFT道具租賃,遊戲策略教學培訓,養殖培育,帶有獎學金的遊戲公會,公會一般會通過租賃NFT入場道具和玩家分成遊戲打金的收入,也會收取一定的服務費用。

一些遊戲公會例如YGG也會對GameFi項目進行投資,參與遊戲的天使輪和私募輪,獲取項目代幣或優質NFT道具,形成自己的遊戲生態。目前遊戲公會主要集中在東南亞等第三世界國家,鏈遊公會為通過租賃道具為玩家免除了人們進入遊戲的門檻,通過培訓和打金切實改善了當地貧困社區的生活。

公會大多數由Axie Infinity發家,隨著Axie Infinity收入的降低,佈局其他高質量遊戲是遊戲公會所要面臨的轉型。除了人們熟知的YGG外,其他二線打金公會也值得關注:

2.3.1 Avocado Guild

Avocado Guild在去年11月以1800萬美金完成了A輪融資,創下了鏈遊公會A輪的融資記錄。投資人包括Animoca Brands,QCP Soteria Node (QSN),Three Arrows Capital, Solana, Binance Capital Management 等,投後估值達到2億美金以上。

截止到目前一共有10000多名scholar, 主要集中在菲律賓和馬來西亞等東南亞地區。現在Avocado Guild支持的遊戲包括Axie Infinity, Theta Arena, Cyball, REVV Racing, Sipher, Elpis Battle, Big Time Games。
Avocado Guild投資者和支持者

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來源:avocadodao.io

Avocado玩家和公會的抽成是五五分的,和YGG等公會三七和四六分不同,玩家拿到的收益是比較少的,但是AG依然可以吸引萬名scholar加入公會,AG的主要優勢就是其優秀的運營,AG的玩家不僅是打金的機器,將打金變成工作,AG更注重對社區成員的教育,包括區塊鏈,DeFi等知識,形成一個互惠互利的資質,主張為了教育,富有而打金。

Avocado Guild也會組織線下活動,發行公會刊物,公會資源也曾用於一些公益活動,使得社區成員有更強的歸屬感,粘性更強,反過來對社區的貢獻會更多,確保DAO的穩健收益,進而形成良性循環。 AG的組織形象越正面,就更加能招募值得信任的玩家,而不是不按照公會指引,把公會賬號盜走。

2.3.2 Achip & Achair Guild(AAG)

AAG是鏈遊公會的新貴,去年11月底,AAG完成了1250萬美金的私募輪融資,領投方為Shima Capital, Trible Capital, Tess Ventures,其他投資人包括Republic Realm, Hashkey Capital, Portico Ventures, ViaBTC Capital, Harmony等。 AAG和其他鏈遊公會最大的不同是,P2E打金公會只是業務線其中的一部分,AAG的業務線一共包括四條:

  • P2E Platform
    AAG的願景是希望和其他公會不是競爭關係,而是合作關係,P2E Platform就是一個玩家、投資者、公會結合在一起的交互環境。具體包括與AGG合作的遊戲庫,AAG計劃
    自己打造的market place, 這個market place還會集成Opensea等其他市場。
  • 同時也會集成遊戲的Dashboard,比如總體收益統計,參與時間統計等,此外也會包含公會的管理工具包括獎學金支付,績效監控和指導工具,遊戲內Axie自動化育種工具等。
    AAG P2E platform

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來源:aag.ventures

  • P2E Guild
    AAG打金公會在七週內就已經擁有了1500名Scholar在玩Axie賺錢,目前在七個國家和地區擁有2000多名Scholar,主要分佈在菲律賓、印度尼西亞、巴西、印度、哥倫比亞、尼日利亞和阿根廷七個國家。 AAG和玩家按六四分成,玩家可以獲得大部分收入。
  • Learn to Earn
    AAG希望開設L2E平台為玩家在打金的同時提高就業能力,玩家可以通過在平台上學習課程而賺取代幣AAG。計劃學習課程包括基礎教育,金融財務,信息科學,公民健康和社會公益等,一些政府實體或公司或非盈利機構和組織可能都會對L2E感興趣並對此提供支持。
  • Foundation
    AAG Founsation是一個非盈利的為推動慈善計劃的自給自足的基金會。

值得一提的是,AAG錢包計劃可以將玩家打金達到的任何代幣轉換成AAG代幣,出金過程比較順暢,對區塊鏈新手玩家較為友好。

2.4輔助工具

鏈遊的輔助工具是GameFi賽道的衍生產品,我們認為隨著GameFi賽道的壯大,無論對於玩家、開發者、項目方,輔助工具的作用會變得更加重要,具體比如:數據監測面板,低門檻遊戲開發工具,DAO的運作管理工具等等。

2.4.1 Game Maker (The Sandbox)

Game Maker是The Sandbox自帶的遊戲開發程式,是為用戶打造的UGC遊戲創造工具,玩家可以在不需要編程知識的情況下創建遊戲,利用現有的元素放置在LAND地塊上或者是直接在The Sandbox自帶模板上搭建。 Game Maker對獨立和小團隊開發非常友好,Game Maker中提供大量優質的元素和資產給玩家搭建,玩家無需花太多時間去創建資產,可以只專注於遊戲的開發。

200萬美金的Game Maker Fund於2019年10月成立,專門用於獎勵在The Sandbox平台上開發製作遊戲的用戶,該基金會由DAO監督,目前已有多款遊戲項目投入了生產。

The Sandbox 在12月24日也舉辦了SAND Play遊戲創作大賽,要求玩家使用Game Maker來創造一個與體育運動有關的體驗,獎金總額為50,000 SAND,以此來激勵更多的創作者參與。我們認為未來隨著UGC遊戲的發展,可以重點關注簡單易用、門檻較低的專門進行遊戲創作的工具。

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來源:Game Maker (The Sandbox)

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來源:Game Maker (The Sandbox)

2.4.2 Gametaverse
Gametaverse是一個專門為GameFi制定的Dashboard, 現在市場上關於GameFi的數據大多都來自於Dapp數據網站的Game板塊,比如Dapp Radar,nonfungbile.com等,缺少專注於GameFi賽道的數據統計和分析網站,我們認為隨著GameFi賽道的不斷發展和壯大,GameFi需要有自己的一站式portal。

Gametaverse的投資人包括Animoca Brands, Dragonfly Capital, YGG, YGG SEA等等,投資人陣容比較強大,此外該項目的advisor包括知名KOL區塊先生以及YGG SEA的Co-Founder Brian。

Gametaverse平台的功能包括:

  • GameFi token ranking:token的ranking可以按照漲幅、活躍用戶數、交易量以及market cap排序;
  • upcoming events: 包括項目IDO, Airdrop, AMA等;
  • 項目報告、Blog: 與Medium相連接
  • 收益測算:用戶可以通過連接錢包享用收益測算功能,目前該功能支持四個遊戲——Axie Infinity, Farmers World, REVV Racing以及Thetan Arena,我們認為這是該平台最大的亮點之一
  • Staking: 可以Stake平台代幣GTA獲取收益

Axie Infinity 收益測算

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來源:gametaverse.io

我們認為未來的GameFi Dashboard數據網站可以往更加細化的方向發展,比如按照生態區分:BSC上的GameFi或Matic上的GameFi等等。

聲明:本內容為作者獨立觀點,不代表0x财经 立場,且不構成投資建議,請謹慎對待,如需報導或加入交流群,請聯繫微信:VOICE-V。

來源:HashKey Capital

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