摘要：俄羅斯入侵烏克蘭，道指開盤大跌超過800點，這是自2020年3月以來最大的單日跌幅。標準普爾500 指數已經連續5天下跌，在本週早些時候達到修正區域。納斯達克綜合指數接近熊市。 Cboe 波動率指數升至15 個月以來的最高水平。同時油價飆升超過每桶100美元，黃金，美國十年期國債等避險資產大漲。
俄羅斯入侵烏克蘭，道指開盤大跌超過800點，這是自2020年3月以來最大的單日跌幅。標準普爾500 指數已經連續5天下跌，在本週早些時候達到修正區域。納斯達克綜合指數接近熊市。 Cboe 波動率指數升至15 個月以來的最高水平。同時油價飆升超過每桶100美元，黃金，美國十年期國債等避險資產大漲。
這是自二次世界大戰以來發生的第一次主要大國對鄰國的戰爭，明顯的目標是通過吞併或建立傀儡政府來擴大地區主導地位。也是歐洲首次如此近的面臨戰火，歐洲的安全佈局和現有的世界秩序面臨巨大挑戰。這加劇了全球經濟的壓力，全球經濟已經因疫情造成的供應鏈混亂和多年來的最高通脹而搖搖欲墜，投資者明顯處於恐慌狀態。這也讓美聯儲陷入更加進退維谷的狀態。
在面臨40年來最高的通漲的壓力下，美聯儲必須開始大規模加息。而現在面臨能源的大幅上漲，通貨膨脹的壓力進一步增強， 那麼就意味著美聯儲加息的壓力更大。本來市場就擔心加息會影響美國經濟，美國銀行已經預測美聯儲會加息7次，而現在更強的加息力度也就意味著美國經濟在面臨更大的考驗，陷入經濟衰退，通貨上升也就是滯脹的風險在增加。
美國經濟本身實際上是相對健康的。去年第四季度，由於庫存和消費者支出的大幅增長，美國經濟的增長速度遠好於預期，年化GDP增長達到6.9%。此前經濟學家普遍預期增幅是5.5%。這也使得美國2021年全年的GDP達到5.7%。同時，The Conference Board的經濟指數顯示2021年底GDP上漲趨勢會繼續擴張到春季，雖然第一季度因為Omicron肆虐可能放緩至2.2%， 但2022全年GDP將增長3.5%，遠高於新冠之前的增長趨勢。
摩根大通1月份發布的Business Leaders Outlook調查了美國中小型企業領袖對來年的預期。其中83% 對未來12 個月的前景持樂觀態度，70% 表示他們的業務已經恢復或超過了疫情前的盈利水平。 90%的受訪者預計他們的業務將在2022發展壯大。沒有一個受訪者表示他們害怕倒閉。事實上，典型的擴張計劃跡象—資本支出和信貸需求預計都比一年前大幅上升。
在經濟指標良好的情況下，對美聯儲加息影響經濟的擔心已經讓市場在一月出現大跌。而現在俄烏戰爭爆發，油價大幅上漲，面對新增的通漲壓力， 已經在通脹曲線落後的美聯儲必須全力加息。而美國經濟能否承擔起油價飆升和加息的雙重壓力，將決定著未來市場是否出現進一步的失控。
作者：Susan Feng
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