夢幻時光
歐洲的戰爭似乎正在提振比特幣和更廣泛的加密貨幣市場。它是否能持續下去將取決於危機結束後需求的實現——以及監管壓力如何發揮作用。
比特幣週四小幅下跌，24 小時內下跌4%，至42,400 美元左右。但它已經上演了一次顯著的反彈，從上週俄羅斯軍隊襲擊烏克蘭時的35,000 美元上漲了約20%。
更廣泛的加密貨幣市場也收復了今年早些時候的一些損失。以太幣是第二大加密貨幣，上週上漲20% 至2,830 美元。對穩定幣的需求似乎很強勁——旨在在儲備資產的支持下保持固定價值的代幣。 Luna 是Terra區塊鍊網絡上支持“算法”穩定幣的代幣，自入侵以來已飆升80%，將其市值推高至340 億美元，這表明對新加密貨幣的需求。
比特幣現在已經突破了一些技術阻力位，或進一步上漲的障礙。根據Fairlead Strategies 的數據，該加密貨幣自去年11 月以來首次突破50 天移動平均線。它的下一個障礙將是回到48,000 美元左右的200 天移動平均線上方，這可能會使其獲得更多收益。
Fairlead 的創始人兼管理合夥人凱蒂斯托克頓在周四的一份報告中表示：“突破……將下一個主要障礙放在50,000 美元至51,000 美元的範圍內。”
催化劑似乎重新燃起了希望，即加密貨幣將在現實世界中找到用途——不僅僅是交易的東西——作為主權貨幣的替代品。這種想法認為，隨著俄羅斯盧布等政府支持的貨幣崩盤，歐洲的戰爭和地緣政治不穩定可能會刺激對加密貨幣的需求。即使危機消散，對加密貨幣作為全球數字質押品的結構性需求也可能會增加。
Fundstrat Global 的數字資產戰略主管肖恩·法瑞爾（Sean Farrell）在周四的評測中說：“世界最終被迫承認比特幣是推動金融自由和審查制度的力量。”
比特幣也在設法反彈，而股市受到打擊——這與烏克蘭危機前兩種資產類別之間的密切相關性脫鉤了。彭博情報大宗商品策略師Mike McGlone 指出，儘管比特幣的波動性是股票的5 倍（超過260 天的平均值），但截至2022 年前兩個月，比特幣的跌幅還不到標準普爾500 指數10% 跌幅的一半。
他認為，比特幣和其他加密貨幣可能成為新時代的數字商品，超過石油等傳統商品的回報。油價飆升最終將刺激更多生產，增加供應並推低價格。他預計到2023 年，全球石油供應將比消費過剩13%，並預計一旦這場危機消散，價格將呈下跌趨勢。
“大多數商品的總結是更高的價格阻礙了需求並增加了供應，而比特幣可能恰恰相反，”他寫道。 “競爭激發了超過17,000 名加密貨幣愛好者，但比特幣、以太坊和加密貨幣在經久不衰的倖存者名單中名列前茅。”
然而，比特幣的牛市情況取決於全球對現實世界的採用——作為一種價值存儲和數字資產，可以在機構投資組合、公司國債和個人賬戶中佔據重要市場份額。它還假設全球監管環境允許加密貨幣與貨幣、股票、債券和其他證券和諧共存。
這些都不能保證，尤其是當政府越來越擔心加密貨幣可能被用來逃避制裁併允許政府、公司和個人繞過國際貨幣體係時。
事實上，加密貨幣面臨Catch-22。它起飛得越多，其匿名性和無國界特徵就越可能威脅到主權金融控制，從而推動禁止、徵稅和嚴格限制其使用的措施。
例如，拜登政府正在準備一項關於加密貨幣的行政命令，旨在協調聯邦機構和部門之間的政策。聯邦政府監管穩定幣的措施也可能正在製定中。在有報導稱美國證券交易委員會正在將NFT 作為潛在的不受監管的證券進行調查時，不可替代的代幣或NFT 可能是下一個受到審查的加密貨幣類別。
隨著俄羅斯危機將加密貨幣置於聚光燈下，加密貨幣也在國外受到更多審查。本週，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，歐盟應迅速通過加密貨幣監管框架，部分原因是俄羅斯無法利用它來逃避制裁。
這並不意味著加密貨幣在全球監管更加嚴格的情況下無法蓬勃發展。它可能看起來不像其支持者所希望的那樣“未經許可”。
寫信給達倫方達（daren.fonda@barrons.com）
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