3 月11 日，美國勞工部警告贊助401(k) 退休計劃的雇主在處理加密貨幣和其他數字資產時要“格外小心”，甚至威脅要對具有重大加密貨幣投資的退休計劃給予額外的法律關注。
任何加密貨幣投資者都熟悉其原理：撇開欺詐風險不談，數字資產容易波動，因此可能對美國工人的退休儲蓄構成風險。另一方面，我們看到退休市場的老牌參與者正在向加密貨幣邁進。一方面，退休投資平台ForUsAll 去年決定與Coinbase 合作實施加密貨幣作為401(k) 固定退休賬戶的投資選擇。這是更大趨勢的開始嗎？
為什麼還要打擾？
除了簡單地解釋數字資產具有使人們在短時間內變得非常富有的神奇能力之外，關於加密貨幣和退休投資還有兩點需要認真考慮。
首先是投資多元化。至少目前，加密貨幣、不可替代代幣(NFT) 和其他數字資產相對於更大的傳統金融市場擁有相對自主權。在某些情況下，這可以使它們在股票和其他傳統市場動盪時相對穩定。
第二個也許更務實的觀點是，通過退休計劃購買和交易加密貨幣時，人們不必支付相同數量的稅款。這是一個利潤和時間的問題——每次美國投資者通過出售加密貨幣賺錢時，他們都需要記錄下來，向美國國稅局報告。退休賬戶通常不受該負擔。正如Lathrop GPM 律師事務所的合夥人Dale Werts 向Cointelegraph 解釋的那樣：
“在合格計劃中交易加密貨幣將被視為計劃中的任何其他資產交易，因此將適用相同的稅收優惠。 通常，計劃內的資產轉讓不徵稅——這是合格計劃的重點。 在你進行分配之前，你獲得的收益可以免稅保留。”
法律規定：401(k)s、ERISA 和IRA
由於401(k) 投資受1974 年《僱員退休收入保障法》(ERISA) 的約束，因此當數字貨幣成為退休投資組合的一部分時，它們落入合法的灰色地帶也就不足為奇了。 ERISA 沒有具體說明哪些資產類別可以或不能包含在401(k) 中。它以一種有些過時的方式要求受託人在處理退休人員的血汗錢時“表現出謹慎的人會表現出的謹慎、技能、謹慎和勤奮”。
然而，絕大多數雇主寧願不違背法律精神； 因此，目前通過401(k) 計劃直接投資加密貨幣的機會很少。正如投資諮詢公司The Motley Fool 的特約分析師Christy Bieber 向Cointelegraph 指出的那樣：
“那些使用401(k) 投資退休的人通常在晚年投資時沒有能力購買加密貨幣。 這是因為401(k) 賬戶通常會將你限制在一小部分共同基金或交易所交易基金中。”
對於那些仍然渴望將加密貨幣作為其退休基金一部分的人來說，一個常見的解決方案是自主個人退休賬戶（IRA），通常可以選擇分配哪些資產。
退休行業信託協會估計，所有IRA 中有3% 至5% 投資於加密貨幣等替代資產。根據各種調查，49% 至54% 的千禧一代投資於加密貨幣或NFT 和/或將其視為退休策略的一部分。
Werts 將加密貨幣納入自己的個人退休投資策略，他表示，雖然勞工部強調了加密貨幣的一般風險和挑戰，但ERISA 絕不禁止將數字資產作為401(k) 計劃中的投資選擇。對於那些對加密貨幣作為退休資產感興趣的人，他認為有三種主要選擇：
“你可以（如果你的雇主可以）使用自我導向的401(k) 投資於加密貨幣等另類投資。 一個簡單的谷歌搜索至少可以找到ForUsAll 的一個替代方案：BitWage。 許多公司也在研究ETF（如Vanguard 和SkyBridge Capital），儘管美國證券交易委員會尚未批准。 商品期貨交易委員會批准了比特幣期貨投資選擇。” “你可以投資一長串擁有加密貨幣的上市公司，例如MicroStrategy、Tesla、Coinbase、Block、PayPal、Marathon Digital Holdings 和Nvidia。 我已經做到了。 當然，這些公司還有其他業務目標，所以無論這些目標是什麼，你都必須’參與進來’。” “你可以通過你的401(k) 計劃投資信託，比如Grayscale Investments 的比特幣信託和以太信託（我都投資過）。 這很容易，它們就像單位信託或貨幣市場基金——你購買一個完全流動的信託“單位”，而不是對特定加密貨幣的部去中心化益。”
從2% 到5%
撇開監管障礙不談，退休計劃中反對加密貨幣的主要論據仍然純粹是經濟上的。由於加密貨幣的波動性和美國監管前景不明朗，專家普遍建議加密貨幣在退休投資組合中的佔比不超過5%。
比特幣(BTC) 是這種波動性的完美例子，因為自2021 年11 月以來，第一大貨幣的市值已下跌約30%，一度下跌近50%。這與標準普爾500 指數的保守動態相差無幾：該指數在2010 年至2020 年期間顯示出13.6% 的穩定年均回報率。
“對於一些投資者來說，5% 可能是合適的數額，但這取決於你個人的風險承受能力以及你退休的時間表，”比伯說，並指出與加密貨幣資產相比，失去所有加密貨幣資產的風險仍然要高得多。投資標準普爾500 指數基金。 5% 的大關更適合年輕投資者，而需要很快從賬戶中提款的老年人可能希望將他們的加密貨幣分配保持在2% 或更低。比伯補充道：
“歸根結底，由於加密貨幣存在的巨大風險，你不應該將更多的退休金投資於它們，而不是你能承受的損失。 如果將5% 的退休金投入數字貨幣意味著你最終會得到一個無法提供足夠收入的儲備金，那麼你應該將少得多的錢——或者根本不——分配給這種高風險投資。”
下一步是什麼？
加密貨幣能否在退休投資者中獲得更廣泛的採用，至少在有限的範圍內？比伯認為，如果加密貨幣繼續在機構投資者中獲得主流接受，這種情況是可能的，這既會推動它們向金融市場最保守的角落傳播，又會在某種良性循環中降低它們的波動性。她評測說：
“如果SEC 開始定期允許ETF 或共同基金直接購買加密貨幣，那麼可能會創建更多專門用於該資產類別的基金。 有些最終可能會在401(k) 中提供。 […] 如果加密貨幣繼續獲得主流接受，並且提供了許多ETF 或共同基金來為它們提供風險敞口，那麼目標日期基金和智能投顧也可以開始將這些基金作為他們建立的投資組合的一部分。 ”
對加密貨幣並不缺乏興趣，但看到未來穩定的需求依賴於一個簡單、可訪問的基礎設施，這將使退休投資者受益。這意味著美國監管機構將需要更新已有近50 年曆史的退休立法。在這種情況下，勞工部最近的警告看起來有點像創可貼，它告訴我們更多關於不確定的現在而不是未來——正如我們所知，退休計劃都是關於確定性的。
本文不包含投資建議或建議。每個投資和交易動作都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。
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