空手套利1.13億美金這個閃電貸策略讓穩定幣變成“狂野西部”

5大要點：

• MIM-UST 套利策略已在過去四個月中產生超過1.13 億美元的利潤。

• 本質上是一種無需資本投資的閃電貸的高級形式，僅支付gas費用就可以獲得650 倍的回報，並且無需像三明治套利那樣需要支付礦工高額小費，也不需要擁有智能合約編碼技能。

• 該策略一直在那些低調的流動資金池上引人注目，因此受到公眾特別是三明治攻擊者的關注。

• 通過使用閃電貸，該策略可以通過在交易期間不持有頭寸來避免風險敞口。該策略中涉及到兩個穩定幣，也可以降低穩定幣崩盤帶來的不確定性。

• 像EigenPhi 這樣的工具可以洞察不斷增加的閃電貸（提供幾乎無限的免費槓桿）流動性，這就需要特別注意。

“不鳴則已，一鳴驚人。”

#NFT、三明治攻擊和Flashbots 上的MEV 噪音已經震耳欲聾了幾個月。要利用這些策略，需要知道如何將復雜的措施編織到智能合約的代碼中，即繞過不同的代幣和流動性池，這需要開發、更新和調試代碼以適應新興和不斷發展的協議。更不用說三明治攻擊成功所需的資本規模飆升，尤其是在涉及穩定幣的情況下。

然而，自2021 年11 月14 日以來，僅兩個穩定幣MIM 和UST 之間的套利策略已獲得超過1.13 億美元的利潤，並且無需開發智能合約。自年初至2022 年3 月23 日的這四個月中，已觀察到的套利次數為1419 次，平均利潤為80,096 美元，每筆交易的成本為122.5 美元。最高收益為6,001,912 美元，並且是純利潤。總的來說，MIM-UST 策略的回報率為650 倍。

本文是對這種套利手法的第一篇深度報導。

在日常加密貨幣投資者使用借貸平台上徘徊尋找機會，這整個事情看起來就像有人在不被注意的情況下潛入麥當勞門店，找到秘密菜單，調整油炸鍋並用一小塊炸薯條的成本烹飪了一頓神戶牛肉大餐。相比之下，其他人必須排隊等候訂購一些香腸、雞蛋和奶酪餅乾。

麥當勞香腸雞蛋餅乾特寫

作為唯一的DeFi MEV 和套利大數據平台，EigenPhi 採用內部算法從無數看似平淡無奇的交易中發現令人驚嘆的套利行為，並將其披露給公眾。自從探察到這個策略以來，我們熟練的團隊一直在全天候監控相關情況。根據我們的調查，這場免費的宴會音樂已經傳播到一個特殊圈子的耳朵裡。但首先，讓我們使用該策略剖析交易並在此處展示，以此希望引起相關群體的注意。

該套利策略的四大支柱：

1. 僅一種使用兩種穩定幣的策略就足以產生異常高於平均水平的利潤。

2. 利用兩個穩定幣可以最大限度地降低單個穩定幣崩盤的風險。

3. 執行該策略不需要編程技能，它具有高生產力並降低了運營支出(OPEX)。

4. 執行過程中沒有持倉意味著沒有風險暴露，同時利用算法穩定幣脫鉤帶來的充足套利機會。

接下來，我們可以深入細節來揭露這個惡魔。

像變魔術一樣抽出利潤

首先，該策略本質上是一種閃電貸實踐，這意味著您可以藉出代幣，賺取利潤並將其放入口袋，並在一次交易中立即償還貸款。如果交易過程中出現任何問題，貸方不會損失任何東西，因為整個過程都會回滾。 （訪問此處‌或此處‌獲取更詳細的說明。）

一般來說，你必須知道如何編寫一筆閃電貸。我們通過eigenphi.io 披露的一筆交易‌來了解閃電貸是如何進行的。

在上圖顯示的這筆套利交易中，利潤超過101,000 美元，同時在流動性池中僅花費不到30.1 美元的gas費和swap費。我們將其套利類型確定為空間的（spatial）。通常，空間套利需要了解特定代幣在不同流動性池之間的匯率差，通常在Uniswap 和Sushiswap 中。利用價差的交易將使交易者受益。但這裡有一個完全不同的怪物。

打開etherscan上顯示的交易詳情概述‌; 您可以找到有五名參與者，他們共同實現了這筆套利。

• 以0x59e開頭的合約：MIM Cauldronv2 Lending Protocol，由Abracadabra.Money團隊部署。它：

“允許用戶打開貸款，借用MIMS，添加槓桿和償還。 Abracadabra.money是一個借貸平台，它使用利息代幣（ibTKNs）作為藉入USD掛鉤的穩定幣（Magic Internet Money – MIM）的抵押品，可以用作任何其他傳統的穩定幣“。

• 以0xD96‌開頭的地址，顯示為Abracadabra.money的Degenboare‌，由Abracadabra.money部署，允許在內部創建資產的策略。 Degenbox是一個用於貸款的金庫，專門用於UST‌。上面提到的Cauldron 是建立在Degenbox 之上的。

• 以0xFF4開頭的地址，是Abracadabra.money部署的UstSwapper‌。

• 以0x55A開頭的地址，是基於Curve簡單池的流動性池‌，用於在Curve.fi上交換MIM-UST。外部預言機在這裡設定匯率。

• 以0xb98開頭的地址，是開始這筆交易的交易者。

下圖說明了代幣兌換過程。

1. 交易者從Degenbox 借了243,098.235492 UST 並調用了USTSwapper。

2. 交易者命令USTSwapper 使用此處的匯率在MIM-UST-f Curve池中將243,098.235492 UST 兌換為244,132.700775 MIM。

3. 交易者指示將244,132.700775 MIM 送回Degenbox 以償還借入的資產。

4. 交易員告訴Degenbox 將244,132.700775 MIM 換成UST，並支付步驟1 中發生的貸款。根據自己的公開匯率，Degenbox 換出344,119.620672 UST，持有243,098.235492 UST 用於貸款，並留下101,021.385180 UST 用於回報。交易者毫不猶豫地套取了101,021.385180 UST。然後，交易結束。

在EigenPhi ，我們通過在下面的代幣流程圖中僅顯示有意義的交易知識‌來簡化令人困惑的過程。你可以看出有兩個流動資金池參與其中。 Degenbox 位於第一行，表明交易者發送了244,132.700775 MIM 並收到了344,119.620672 UST。第二行是MIM-UST-f Curve池，顯示交易者收到244,132.700775 MIM 以發送243,098.235492 UST。最後一行表明交易者獲得了101,021.385180 UST 作為淨利潤。

然而，交易者使用什麼“咒語”讓這一切發生在一個大力推廣‌的DeFi 借貸平台上而不會引起注意？

我們必須更深入地了解代碼層面發生的事情，以發現交易者如何借助秘密菜單調換炸鍋**。

將代碼從裡到外刷新即可獲得黃金彩票

**警報：**如果您了解精確的技術細節，請繼續閱讀。否則，我們建議您跳過以下步驟，除非您意識到交易者對Cauldron V2 協議有深入的了解，可以使用多種內部方法（例如將樂高積木放在一起）來管理閃電貸且無需編寫和部署智能合約。

1. 交易者使用Cauldron V2 協議的cook() 方法，將一組可執行指令組裝成適合單個交易的方法參數，這是閃電貸的先決條件。同時，cook() 方法可以在不上鍊的情況下執行。 Cook() 方法的參數可以採用

2. 交易者調用ACTION_UPDATE_EXCHANGE_RATE 方法，該方法將調用合約的內部accrue() 方法來獲取可藉出資產。

3. 交易者調用Cauldron V2 的內部方法_removeCollateral() 來換取UST。

4. 交易者調用USTSwapper 將UST 換成MIM。

5. 交易者使用Cauldron V2 的內部_repay() 方法將MIM 保存回Degenbox 以獲取套利頭寸。

6. 再次調用_removeCollateral() 方法，交易者釋放了抵押品。

7. 交易者調用了withdraw() 方法並撤出了UST 頭寸。咒語結束。

在進一步探索中，EigenPhi 發現Degenbox 的代碼是SushiSwap 的金庫：BentoBox的一個分叉，BentoBox是藉貸和保證金交易平台Kashi 的基石。

總而言之，以下是成功使用該策略所需的兩個條件。

1. 精通Cauldron V2協議的cook()方法，免去繁瑣的編碼、調試、部署。

2. 不斷了解匯率價差，確定最佳時機。

當然，需要價值幾美元的ETH用於支付gas費——在這種情況下，輕微的付出，最大的收益。

好的，是時候檢查有多少人參與了這個私人套利派對。

套利宴會桌上賓客名單

從2021 年11 月14 日到2022 年3 月23 日，1086 個交易者地址執行了該策略1419 次，如下圖所示。藍色條是當天的交易數量。

為了更容易閱讀趨勢，下圖用對數處理利潤金額。

利潤和交易數量在1 月27 日和1 月28 日達到頂峰，這是0xSifu 的敞口時間，他是“Frog Nation”的首席財務官，這是一個鬆散的項目團體，項目包括Popsicle Finance, Wonderland和Abracadabra。這一發現對MIM 造成了沉重打擊，，引發了其與美元脫鉤的猜測。 27日MIM低點0.9735美元，28日低點0.9776美元。然而，MIM 的波動性產生了驚人的套利範圍。

在這兩天裡，555 筆交易獲得了超過5000 萬美元的利潤，這說明了當代幣匯率脫離時的完美MEV 風暴。

下表顯示了使用MIM-UST 策略的整個時間內最賺錢的10 筆套利交易。我們在此處與交易者和交易地址共享數據，包括表格中的所有1419 筆交易。所以請隨時#DYOR。我們很高興看到您會發現什麼並將其廣為人知。

結論：穩定幣帶你進入新世界

人們將穩定幣視為區塊鏈的錨。穩定意味著較低的波動性，這意味著較低的回報。然而，穩定幣之間的MIM-UST 套利策略的650 倍回報顛覆了通常的看法，這是由於其內在性質：閃電貸。在過去的兩年裡，閃電貸已成為DeFi 的貨幣乘數，並引入了具有流動性的無限制的近乎免費的槓桿。 EigenPhi 的數據告訴我們，DEX 上100% 的套利要么是閃貸，要么是閃兌。因此，類似的場景需要特別注意。

基於DeFi 的大數據創造了精明的知識和智慧，EigenPhi 發布對閃電貸套利的見解，以幫助構建更健康的DeFi 生態系統。

目前，閃電貸已將穩定幣送入狂野的西部。憑藉對新創建的協議、EigenPhi 等工具的適當了解，以及不受限制的思維方式和想像力，#穩定幣上的套利並不是一座遙不可及的橋樑。取而代之的是，它可以將您帶入新世界，很高的地方。

原文來源：EigenPhi