所有的勝利，都是來自對信仰的堅持。相信相信的力量，這裡從未讓你我失望。歡迎關注星空價值投資，總要有人，仰望星空。
說在前文的話：關於Crypto行業、項目調研的文章很多，但大部分都是從技術、數據上對項目進行分析。實際上，這種文章無法幫助投資者看到下一步的趨勢。因此，阿空在未來會針對Crpyto行業內的投資標的做一個《我看XXX》系列的專欄，以行業發展趨勢為角度，提出對項目商業模式和個人的投資看法。竊以為，這樣才是對讀者是有意義、有價值的。
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“傻子都知道”的ETH在谷歌的搜索量又破了新高。
以加拿大、澳大利亞、新加坡、美國、英國為首的國際友人們紛紛在表示對“以太坊合併”的關注。其中比較集中的關鍵詞是“以太坊合併”、“權益證明（POS）”以及“以太坊2.0發布日期”。
關於“ETH2.0”的技術性問題，各類媒體、技術員包括2.0的開發者BenEdgington都有寫過如果有需要，可以找阿空領，但這個並不在今天的討論範疇，或者說我不建議非從業人員過多的去了解技術。
道理很簡單，我們是投資人，不是技術員。
投資之所以能獲得收益，是因為你所投資的標的能夠帶來價值，這個價值來自於改善生活、促進社會的進步——而技術只是實現這個目的的路徑，更關鍵的是，大部人也看不懂技術。
很多人連基本的ETH構架圖都不想看
那麼對於以太坊而言，我們更多的應該關注到的是2.0帶來的價值、可投資的方向，以及未來能夠達到的估值。
今年以來我寫的文章幾乎很少去探尋某個項目的技術路徑，更多的都是從本質去生髮一些哲學的探討。
這就是因為如果不搞清楚某個項目、某個賽道的發展對於社會進步、對於行業進步的重要意義，那麼最終的結果就是兩個：
1.過於重視無法解決的技術問題而看不到未來，導致錯失機會；
2.在熊市暴跌90%以後，不會再有牛市中能漲幾十倍的信念。
就好像我在《以太坊誰都知道，還要你來說？ 》說的一樣，好像很多人都知道ETH，但很多人要么是因為以太坊Gas費、擁堵等問題而錯失了投資機會；要么就是在18年底ETH暴跌90%以後直接割肉。
這些知道ETH的人很少可以持有ETH到現在。造成這種結果的原因，就是沒有信念——-沒有因為“價值”建立的信念，自然就沒有長期持有、無視市場波動的信念。
所以接下來，阿空會以風險價值投資的體系，來聊一聊以太坊合併、以及以太坊的估值到底可以達到多少，合在一起寫估計會很長，這次我就分開兩篇文章寫，一篇是關於以太坊2.0的意義，一篇就是如何給以太坊估值。
當然，觀點會是很主觀的，聽不听就在諸位了。
其實討論以太坊2.0，或者說以太坊合併的意義，是需要提出一個更高的視角。如果只是以他本身的發展來看，實際上我們看到的可能到處都是問題:
比如Pos轉Pow是不是可能會讓以太坊礦工“造反”？
ETH2.0長期跳票是不是技術上有漏洞？
很多業內資深大佬因為ETH基金會的“腐敗”而長期看衰。
當然，這些問題確實存在，但這些從業者都陷入了一個平行向下的視角。有個略帶貶義的詞是叫做“管中窺豹”——-當然，我無意指責那些從業者，但我想說的是，對於投資而言：
“模糊的正確，比精確的錯誤更為重要”。
那麼回到以太坊。
我們先忽略它在發展中所遇到的技術問題，我們先思考，未來3年、5年，或者最後Crypto會變成一個什麼樣的世界？如果不能看到這麼遠，我們也可以去思考，Crypto存在的價值到底是什麼？
因為搞明白這些東西，你才知道以太坊存在的價值，以及現在的方向到底對不對。
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在之前的文章裡我也斷斷續續的聊過一個事，就是我內容的一次改變。其中一部分原因是因為教行情分析不能帶人賺錢；另一部分原因就是，Crypto行業確實也就是在“DeFi之夏”以後，尤其是在元宇宙、web3.0的概念提出來以後，才可以實踐風險價值投資。
因為當時大家都是在“探索道路”，“拿著錘子找釘子”，琢磨著這個能不能“去中心化”一下，那個可不可以“去中心化”一下，用隱私、確權包裝出了很多東西，比如DAC、去中心化媒體等等等等，然後輪動式的炒“板塊”，濃濃的“大A風”。
這些東西真的全都有價值么？不見得——或者說在很長很長一段時間，是難以實現價值的，所以大部分的資本是看不到未來想像空間的。
但元宇宙、web3.0出來以後，加上基礎建設開始慢慢豐富（這時候還不能說是完善），加密世界真正的想像力才開始爆發出來。
那麼，這是一個怎樣的想像空間呢？一個新興的、全球性的虛擬經濟體，展現的是去中心化、匿名性所賦予的“胖用戶、瘦平台”的特質：
以NFT為基本粒子；以BTC、去中心化穩定幣構建起貨幣體系；以DeFi構建起金融體系，以DAO構建組織製度，以以太坊/公鏈構建起社會活動組織。參考文章《web3.0之爭！世界首富決戰加密VC巨頭，加密世界迎來歷史性變革與機會！ 》、《WEB3.0改變遊戲規則：瘦平台，胖用戶》
在此基礎上，各行各業會出現一個顛覆式的革命，並因此出現新的財富分配，出現投資回報率超乎想像的投資機會。
當你明白這點以後，再回過頭來審視以太坊、以太坊2.0、以太坊合併，就非常容易看明白他的意義，也就會明白一些之前看似非常重要的、無法解決的問題，可能實際影響也並沒有那麼大。
首先，現在這個世界上已經沒有以太坊1.0或者以太坊2.0了，取而代之的是執行層（ETH1）和共識層（ETH2）。
最初以太坊的發展路線設計一共分成四個階段：
1.邊境。主網上線，可以挖礦，可以開發。
2.家園。正式版，優化。
3.大都會。優化。
4.寧靜。優化，PoW轉PoS。
這是以太坊最初的既定路線，其意義就是不斷擴容、優化，進而從工作量證明轉權益證明，在這一過程中，原有的ETH1將會通過難度炸彈被捨棄。難度炸彈：極大的減少礦工收益以促使礦工從PoW轉PoS
但是一直以來ETH2.0的跳票，說明了ETH2需要兼顧的問題以及難度，遠遠超過了開發者們的想像。以至於開發者們不得不尋求一個“兩全其美”的辦法，即在以太坊信標鏈更早被準備好的基礎上，提出了“早期合併”的提案。
並且在今年初正式敲定並“官宣”：未來取消ETH1和ETH2的稱呼，轉而以ETH執行層和ETH共識層的稱呼來代替ETH1和ETH2，說白了就是“執行層+共識層=新以太坊”。而新的“以太坊”主鏈的結構將變成：
以太坊主鏈→信標鏈→分片鏈。
技術問題學到這就夠了，因為學到這就足以應對“ETH2.0升級”帶來的一些誤解和被詐騙的風險：
第一個是以太坊1不會被棄用。在最初的設計中，確實有提到會用難度炸彈將ETH1棄用，但在現在的“共識層+執行層”的路線中，ETH1和ETH2是合併的，並且在合併之前，所有的NFT加密代幣、鏈的狀態歷史、DeFi應用都會繼續存在。
第二點是不會出現分叉幣或者硬分叉。因為轉權益證明從一開始就是社區共識，持有ETH沒有任何問題，起碼5年內是不需要把ETH代幣，升級為新ETH代幣。所以啊，現在各種ETH2.0代幣，以及所謂的測試網代幣都是騙局，沒有，沒有，沒有…..強調三次。
第三點是不會存在百萬級別ETH質押到期的崩盤。在很多人會臆想出關於ETH質押到期而產生巨大的拋壓—–那些在32個以太坊價值只有1WU的時候就質押的人會不會想要獲利？
不會，首先合併不會解鎖ETH，而是在合併後的硬分叉開始（時間大概在6~8個月）後，並且ETH不是一次性全部解鎖，而是排隊解鎖，每天只有1125人可以解鎖，這意味著解鎖的過程需要一年，並且每日最多就只有3.8W個ETH流向市場，這還沒有算上繼續質押的收益率——要知道未來的質押收益率很可能會繼續提高。
當然，還有更多的疑問和質疑，比如“巨鯨是否可以改變遊戲規則？”、“為什麼以太坊從一開始就不用POW而是要升級？”，“質押的利息不就是存款，這不就是印錢？”等等問題。
但實際上，這些問題都是小問題。
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沒錯，其實都是小問題。因為這些問題都無法影響以太坊的基本面。
在2019年，以太坊2.0升級再次被延期的時候，市場上很多專業人士都表達了對以太坊的悲觀態度。比如對各個公鏈上DAPP的日活總量對比以及對各公鏈代幣價格的對比，當時的數據顯示：
1.以太坊鏈上排名前十的DApp日活總量僅為4312，反觀EOS有3個DApp日活量超過10,000，波場上排名第一的DApp日活量也達到4573。
2.ETH近一年跌幅達90.98%，高於EOS的83.51%以及Tron的67.92%。
很多唱衰以太坊的人都得出了同一個結論：
“年邁”的以太坊，由於底層系統的性能問題，漸顯頹勢，面臨“憂患時刻”。
性能，都是性能。發現沒有，對以太坊的攻伐無一例外的集中在以太坊高昂的gas費以及極低的性能上。
但大家往往忽略了一個問題：性能真的就如此重要么？如果性能如此重要，那麼BTC如此低能效的網絡，怎麼至今還沒有被顛覆？
還沒搞清楚問題的所在。
以太坊是加密世界最大的一條公鏈，我們可以認為他是這個世界中最強的一個“國家”，但這個世界存在的意義，一定是要有世界觀且這個世界觀是能對現有世界觀做出顛覆的，而這個世界中所有事物存在的意義，都是在執行這個世界的“世界觀和自然規律”。
Crypto世界核心的世界觀就是三條：去中心化、隱私、安全。
我簡單的來拆解一下這個世界的體系：
世界觀：去中心化、隱私、安全（元宇宙、web3.0）
↓
底層構架：經濟、文化、政治
↓
運轉：社會活動
在這個體系中，以太坊存在的意義就是搭建底層架構以及生產實現社會運轉的各類“智能合約”。
那麼，以太坊的需求就是穩固、去中心化——你能想像一條中心化的公鏈來承載這個“世界的運行”麼？又是一個被中心化主宰的世界？或者說，如果沒有去中心化作為“武器”，現在任何一條公鏈所能達到的性能和擴展性，能和web2.0的產物所媲美？這屬於是放棄核心自我毀滅了。
但矛盾統一，事物都有相對性。人世間也沒有絕對的去中心化和中心化。面對Crypto的“不可能三角”以及社會運轉中所呈現的繁複活動，以太坊也不能承擔起一個世界。
所以未來的Crypto世界，一定是多鏈的世界。會根據不同的社會活動而出現對“中心化→去中心化”不同的需求。
貨幣體系和經濟體系需要的一定是安全性、去中心化以及部分隱私，而諸如社交、遊戲這些高頻活動對性能的需求又會大過對安全性的需求。那麼公鍊格局就會變成以太坊+諸多特性公鏈+跨鏈，各司其職，聯合運轉。這部分關於公鏈類型的討論，我在《未來的穿越者polkdot:聯通萬鏈的手和百倍機會！ 》已經聊過，就不多說了。
以太坊也恰恰是因為技術最成熟、積累最深厚的原因，從1CO的平台變成了DeFi的金融結算層，同時又獲得了部分BTC所具備的貨幣結算價值。而以太坊升級後帶來的變化並沒有改變它“去中心化”的基本面。而是：
用PoS極大的降低了Gas費用，驗證者的服務器級別；用分片網絡提高了網絡吞吐量；用eWASM降低了開發難度。
這些舉措，無一例外的會讓以太坊獲得很多的開發者，更低的准入門檻，更高的用戶容量—–並且這都是建立在“去中心化”為原教旨的核心之上。
你所能想像到的公鏈，誰能取代以太坊呢？或者說時至今日，還能不能用4000億美金來重新做一個以太坊出來？可能性連萬分之一都不到。
而打開以太坊桎梏的2.0升級，就意味著以太坊在向著世界級金融結算層、元宇宙底層構架邁進了關鍵一步。
天花板已經打開，看不到真正能競爭的對手，7年先發優勢帶來的品牌護城河。還不足以讓你持有他嗎？
當然，文章到這只討論了ETH經過2.0升級以後帶來的想像空間，但ETH未來到底能到多少估值，能夠帶來多少的投資回報率，阿空就在下一篇文章來寫了。敬請期待下一篇“以太坊喊單文”：《我看以太坊2.0（上）：時至今日，我們該如何為以太坊估值？ 》哈哈哈哈哈。
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