在過去三個月中，比特幣（BTC）的每日收盤價在35,050 美元至47,550 美元之間波動，幅度為35.7%。儘管看起來可能有些過分，但這並不罕見，尤其是考慮到BTC 68% 的歷史年化波動率。
Coinbase 的比特幣/美元1 天K線走勢圖。資料來源：TradingView
在4 月11 日跌破40,000 美元之後，美國消費者物價指數(CPI) 報告宣布3 月份為8.5%，為1981 年以來的最高水平。與此同時，英國的CPI 躍升至7%，達到30,000 美元。 – 年高點。
出於這些原因，加密貨幣交易員越來越擔心美聯儲在2022 年全年上漲是否能夠遏制通脹壓力。如果全球經濟陷入衰退，投資者可能會遠離加密貨幣等風險資產類別。
此外，由於衍生品交易所的清算總額達到4.28 億美元，比特幣價格修正對槓桿交易者來說代價高昂。
多頭將質押定在50,000 美元及以上
4 月15 日到期的比特幣期權未平倉頭寸為6.15 億美元，但由於多頭過於樂觀，實際數字會低得多。這些交易者可能被3 月28 日短暫上漲至48,000 美元所愚弄，因為他們對周五期權到期的押注超過50,000 美元。
比特幣最近跌破41,000 美元讓多頭感到意外，4 月15 日的看漲（買入）期權中只有18% 低於該價格水平。
比特幣期權在4 月15 日匯總未平倉合約。資料來源：CoinGlass
1.21 的看漲/看跌比率顯示了3.35 億美元的看漲（買入）未平倉頭寸相對於2.8 億美元的看跌（賣出）期權的主導地位。儘管如此，由於比特幣接近41,000 美元，大多數看漲的質押可能會變得毫無價值。
如果比特幣的價格在4 月15 日世界標準時間上午8:00 仍然低於42,000 美元，那麼這些看漲期權中只有價值6200 萬美元的可用。之所以會出現這種差異，是因為如果BTC 在到期時交易價格低於該水平，那麼以42,000 美元購買比特幣的權利將毫無價值。
多頭的目標是43,000 美元來平衡天平
以下是基於當前價格走勢的四種最可能的情況。 4 月15 日可用的看漲（牛）和看跌（熊市）工具的期權合約數量因到期價格而異。有利於每一方的不平衡構成了理論利潤：
在39,000 美元到41,000 美元之間：950 個看漲期權與5,400 個看跌期權。淨結果有利於看跌（看跌）工具1.8 億美元。在41,000 美元到42,000 美元之間：1,500 個看漲期權與3,950 個看跌期權。淨結果有利於空頭1 億美元。在42,000 美元到43,000 美元之間：1,850 個看漲期權與3,300 個看跌期權。最終結果有利於看跌（看跌）工具6000 萬美元。在43,000 美元到45,000 美元之間：2,700 個看漲期權與2,800 個看跌期權。最終結果在看漲（買入）和看跌（賣出）期權之間取得平衡。
這個粗略的估計考慮了看跌押注中使用的看跌期權和專門用於中性看漲交易的看漲期權。即便如此，這種過於簡單化的做法忽視了更複雜的投資策略。
例如，交易者本可以賣出看跌期權，有效地獲得高於特定價格的比特幣正敞口，但不幸的是，沒有簡單的方法來估計這種影響。
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空頭將試圖將BTC 固定在41,000 美元以下
比特幣空頭需要在4 月15 日將價格壓低至41,000 美元以下，才能獲得1.8 億美元的利潤。另一方面，多頭的最佳情況需要將價格推高至43,000 美元以上才能抵消任何影響。
比特幣多頭在4 月10 日和4 月11 日清算了1.8 億美元的槓桿多頭頭寸，因此他們應該需要更少的保證金來推動價格走高。話雖如此，空頭無疑會在4 月15 日期權到期之前試圖將BTC 壓低至41,000 美元以下。
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