鏈上永續合約的未來發展將受到新興DeFi 創新和各種DeFi 協議組合的影響。
火幣研究院的一份新報告指出，鏈上加密貨幣永續合約的未來發展受到其底層公鏈性能的限制，後者需要突破，前者才能蓬勃發展。這份題為“鏈上永續合約：評估過去表現和未來前景”的報告還指出，鏈上永續合約的未來發展將受到新興DeFi 創新和各種DeFi 協議組合的影響。
BitMEX 於2016 年首次推出，加密貨幣永續合約已成為許多數字資產交易所的中流砥柱。它們的工作方式與傳統金融市場等價物類似，可以自動滾動比特幣等流行數字代幣的合約。
與蓬勃發展的鏈下永續合約相比，鏈上永續合約的發展速度較慢。這是因為永續合約交易對交易速度和價格波動更加敏感，對公鏈的性能要求更高。後者也是目前鏈上永續合約發展的最大製約因素，在交易經驗和深度上落後於中心化交易所。
該報告詳細介紹了三個鏈上協議，使用虛擬自動做市商（vAMM）的永久協議、dYdX（鏈下匹配+鏈上結算）和Injective（批量拍賣的鏈上訂單簿） . 比較每個協議的風險響應，報告的評估表明，鏈上永續合約都面臨著相似的風險，包括系統穩定性風險、清算風險、搶先風險和對交易者的保護。
雖然AMM在現貨市場顯示出強大的潛力，但很難滿足期貨市場的需求。 dYdX在“鏈下撮合+鏈上結算”的解決方案中的折衷方案取得了巨大的成功，因為它適用於當前的情況，並充分利用了有限的基礎設施性能。在沒有一個永續協議滿足所有期望屬性的情況下，以使用Tendermint 的去中心化交易平台Injective 為代表的鏈上訂單簿似乎是永續合約發展的未來方向。
報告作者、火幣研究院研究員侯雨果表示：“鏈上交易模型的發展經歷了幾個階段，從早期的0x 協議鏈下RFQ 模型到AMM 機制，再到dYdX”鏈下撮合+鏈上結算”的鏈上訂單簿方式。
“可以看出，鏈上交易範式一直在與傳統的二級市場交易模式趨同，從簡單到復雜，從鏈下到鏈上。 交易模式轉變的背後是公鏈性能的演進，比如Layer2的成熟和新公鏈的爆發。 儘管如此，鏈上永續合約仍處於早期發展階段，這意味著有很多機會等待被發現。”
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0X簡體中文版：鏈上永續合約：評估過去的表現和未來的前景
