本文僅為個人行情看法，不構成投資意見，如據此操作，盈虧自負。
北漂交易員：鏈上數據使用者，趨勢交易員。
本次觀察期為4.26-5.3日，期間價格最高40794，最低37385，最大回撤8.3%左右。週內走勢震盪下跌，振幅大約7%左右，目前行情暫時企穩。最近來看，繼GMT和APE的風潮過後，投機資金流竄到ENS上，開始炒域名。最近的幣圈基本沒有什麼賺錢效應，全是短期的瘋狂投機，短期的爆發過後，最終仍將一地雞毛。
先說結論：
1. 目前仍處於熊市的積累階段，反轉仍未到時間
2. 結合期貨資金費率看，本週加息會議落地後如不超出預期，則應當會有小幅反彈，反彈高度要結合短期持有者持幣數量和余額大於1的地址情況來看，出現同步增加的情況，反彈高度會相應增加，否則不看好大反彈
3. 整體行情仍處於空頭局面
4. 怎麼理解長期持有者佔比增加，但行情價格繼續下跌？ ——佔比增加不是長期持有者不賣，而是長期持有者賣幣的數量小於1年前同一天買幣的數量。現在長期持有者惜售，但更關鍵的問題在於進場資金也很少，所以行情跌的無力，漲的無力。
5. 等待更低位置的鏈上抄底信號，或更高位置的進場信號（超過120日線且鏈上顯示有資金進場或Usdt市值佔比指標給出的進場信號）
6. 今年的大行情在孕育中，無論今年行情怎麼走，一波大漲少不了，前提是大家要能堅持到那個時候。
下面回顧一下觀察期內的鏈上數據走勢，文中數據主要來自於www.lianshucha.com。
1. 餘額大於1的地址量——再次恢復增加趨勢，資金有小幅進場跡象
上週，該指標經過一段時間的停滯後，再次恢復增加的狀態，如果指標繼續保持增加，利好後市。
2. 一年以上持有量佔比繼續提升
一年以上持有量佔比繼續提升，已經達到64.8%左右。在4.12日的周度鏈上數據分析文章中北漂做過推測，該指標高點大約在65-67%之間，5月下旬和7月下旬可能是會有行情的兩個時間點，拭目以待。
3. 交易所餘額持續下降，等待質變
交易所餘額繼續保持高速下降，整個4月，交易所淨流出了超過8w枚BTC，這很顯然是有資金在默默的吸籌。交易所餘額的下降疊加長期持有者佔比的提升，表明了未來BTC的潛力。
4. 期貨資金費率——7日，3.7w可能是個小底部，即後續有反彈
從期貨資金費率——7日均線來看，3w7可能又是一個階段性的底部。至於後續反彈的高度，主要取決於以下幾點：
a) 本週議息會議和非農數據是否超出預期，未超出預期即為利好；
b) 餘額大於1的地址量是否可以持續保持增加，如果資金跟不上，則反彈高度受限；
c) 短期持有者持幣數量是否可以保持增加——任何地址的買入行為都會體現在短期持有者持幣數量增加這個指標上，該指標的增加也可以說明資金的入場。資金的入場多少決定了反彈的高度。
5. 比特幣RSI——RSI即將小於50，從過往來看，RSI 50日均線小於50的情況下，一般空頭趨勢是要延續的
6. 6-12個月持有者持幣數量小幅增加，拋售減緩
對於該指標的理解，有些小伙伴可能有個誤區。指標的增加不是說明長期持有者又新增了買入。指標的增加說明半年前買入的BTC目前仍然是淨持有的狀態（半年前的對應日買入了100枚，而今天賣出了90枚，則指標增加；賣出超過100枚，指標就下降，買賣相等，指標變平）。大於6個的持有者持幣數量在去年11月24日為1433萬枚左右，其後一直到4月中下旬指標呈現出下降狀態，表明6-12個月的持有者這小半年以來一直有減持行為，近期指標又重新恢復上漲，拋售減緩。
7. 短期持有者持幣數量——7日均線，增量資金進入不明顯
為了減少日級別的變動影響，通過7日均線來看周級別的變動會更清晰。可以看到指標自4月初的反彈高點以來一直處於下降狀態。說明近期是沒有新增的短期資金入場的。指標的下降不是由於短期持有者的賣出，而是他們轉變為了更長期的持有者。下圖可以看到雖然深紅色的小於1個月的持有者持幣佔比持續下降，但粉紅色+深紅色的堆疊佔比並沒有下降，說明短期持有者只是往更長期的持有者進行了轉化。
但需要注意的是，這批持有者的買入成本在3.8-4.8之間。這批人是未來的潛在拋售者，下圖數據已經按7日均線展示，這波1-3個月的持有者的拋售正在加劇。
8. 出售時的年齡佔比——1到3個月的持有者是加大了拋售力度
近期大家比較疑惑的一點是，到底誰在賣？從出售時的年齡佔比來看，目前出售佔比中有明顯增加趨勢的正是上述1-3個月的持有者。
9. 鏈上交易量冷清，整體不如去年7月
從USDT的鏈上交易量來看，目前價格高於去年7月的價格，但整體的鏈上交易量卻低於去年7月，整體非常冷清。等待變盤。
10. USDT市值佔比——2D級別
這個圖是USDT的市值佔比和BTC的價格對比。藍色粗線為USDT的市值佔比2日線，橘色粗線為BTC的2日線，藍色細線為USDT市值佔比指標的28MA。從圖中的對比結果來看，當藍色粗線跌破28MA且MACD處於死叉狀態時，接下來都會有一段BTC的上漲行情。目前USDT市值佔比指標處於高位頂背離狀態，而且是多次頂背離，已經算是比較少見了，這預示著大的行情正在孕育。等待該指標給出信號即可。
11. 結合K線來看——月級別在空頭，週級別在空頭，日級別在600MA之下
月級別技術指標均為死叉，處於空頭市當中。月級別雖然有強滯後性（月K死叉時，基本已經有較大跌幅了），但其準確度也很高，行情的反轉至少需要月級別的MACD柱狀線有縮短趨勢，kdj和RSI的開口要收斂，目前還不具備。
週級別K線技術指標也在空頭市當中。
3D級別來看，也處於200MA之下，因此從K線來看，整體是一個空頭市場。所以短期來看只會有反彈，反轉尚不具備條件。
12. 納指周級別頭肩頂，最近兩周如果無法收回，以現在的弱勢表現，如無天大利好，則納指要跌到1w以下
納指自2020年11月以來形成了一個週級別的頭肩頂，上週已經跌破頸線。昨晚的上漲讓價格重新回到頸線之上，本周納指要在這個關鍵位置反复爭奪了。這裡這兩週對於美股也是比較關鍵的時間，如果能支撐住，應該會有一個不錯的反彈，BTC也會跟隨反彈。如果跌破，則納指要跌到1w附近了。
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