又是一夜激戰，加密市場血洗，BTC 跌破3 萬美元，ETH 跌破2500 美元。而市場的焦點無疑還是UST 以及LUNA。
UST 脫錨後繼續惡化，今天早上，在幣安交易所的價格一度跌至0.6 美元。 LUNA 一夜腳踝斬，從60 + 美元跌至不足25 美元。
UST 歸零、LUNA 死亡螺旋的論調再次泛起，更有一些「永賺博主」趁熱秀出了收益不菲的空單。截至發稿，UST 深V 反彈，升至0.9 美元以上，LUNA 價格升至33 美元。
市場究竟發生了什麼？
UST 再次脫鉤
上一篇文章我們提到，UST 脫鉤是從5 月7 日開始，發生在Terraform Labs 從curve 刪除部分流動性之後的FUD，部分大戶在兩天內從Anchor 抽走了超過30 億美金的存款。為提振市場信心，昨天Luna Foundation Guard 宣布將價值7.5 億美元的BTC 貸款給OTC 交易公司，以幫助保護UST 掛鉤。此後，UST 基本恢復到正常位置。
然而由於昨晚美股指數再次下跌，加密市場聯動暴跌。處於風口浪尖的UST 和LUNA 再次遭到狙擊，價格重挫。
原因揭秘：槓桿清算OR 資本做空？
或許這本來就是一場正常的市場行為，但人們總是想事後找出背後原因，今天有兩個原因傳的比較廣。
一個原因是由於UST 在Abracadabra 遭到大規模清算。
去年11 月，Abracadabra.Money 為UST 啟動了Degenbox 策略，用戶抵押UST 借貸MIM，通過循環抵押可以極大提高收益率。只要UST 維持在1 美元，這個策略基本上是無風險的，然而一旦UST 脫鉤，用戶的抵押品價值降低面臨被清算的風險。
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據微博用戶「留白versailles」表示，UST 價格到0.97 會爆一批，低於0.9 能爆掉50% 以上用這個策略的人。循環往復，UST 價格越低，爆倉的人越多。而Anchor 上面的UST 已經從三天前的140 億跌到了現在的93 億，加上abracadabra 清算的UST，規模之大是前幾次UST 脫鉤沒有的，砸到市場上可想而知。
據The TIE 研究員Jack 分析，從Anchor 撤出的UST 有相當一部分來自Degenbox 清算，目前依然還有7 億UST 停留在Anchor。
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Degenbox 對LUNA 生態的影響顯著，今年1 月，由於Frog Nation CFO 0 xSifu 被爆料此前與詐騙活動和疑似跑路交易平台有關導致用戶對Abracadabra 產生信任危機，大量資金出逃。據來自Aztec network 的jonwu 指出，當時從Degenbox 出逃的UST 流向市場導致LUNA 從100 美元降至46 美元。
注：Frog Nation 是一個鬆散的項目團體，項目包括Popsicle Finance, Wonderland 和Abracadabra。
資本做空
另一個猜測是Citadel 是本次大跌的幕後操縱者。
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Citadel 先是藉了10 萬個BTC，其中2.5 萬個賣掉換成了UST，同時做空7.5 萬個BTC。當BTC 跌至3 萬美元，Citadel 砸盤UST 使UST 脫鉤。 Do Kwon 被迫以低價賣掉BTC 儲備，而流向市場的BTC 再次將價格壓低。與此同時，Citadel 仍然做空。
這個說法有點陰謀論，真實性未知。不過據OKLink 鏈上天眼數據監測，Luna Foundation Guard（LFG）的4.2 萬枚BTC（價值12.7 億美元）已經被完全轉移，地址餘額已經清零。
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救市措施
繼昨天的宣布將價值7.5 億美元的BTC 貸款給OTC 交易公司，今天LFG 又拿出了兩條措施：
1）將發行15 億美元貸款，以幫助穩定UST 價格。
2）Jump、Alameda 可能提供20 億美金支持，目前這一消息未得到證實。
上述資金如果到位將超過200 億人民幣，但遠水解不了近渴，更多的是提振市場信心，要保衛UST 還是要靠立即真金白銀投向市場。攻防雙方在鏈上和鏈下展開了激烈爭奪，確切地說，是在Curve 和幣安這兩個去中心化和中心化交易所。
據加密研究員mhonkasalo 的分析，最初的戰場是在Curve，由於鏈上完全是透明的，對手可以完全看到對方的底牌，護盤效果不明顯。此後戰場轉到幣安，據Flashbots 戰略負責人Hasu 觀察，幣安上的UST 價格被得到可以保護，低於0.7 的價格無法成交。 Hasu 指出，出價低於0.70 美元並不是因為需求不足，而是根本不可能通過前端/ API 提交訂單。
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由於幣安設置了0.7 美元的價格下限，UST 保衛戰基本大局已定。相反，如果繼續選擇在鏈上戰鬥，僅僅在Curve 上就要投入3.5 億美元讓資金池達到平衡。而目前LFG 的國庫基本上沒有更多的子彈了。
其他
目前UST 市值164 億美元> LUNA 市值118 億美元，市值倒掛所帶來的潛在危機依舊沒有解除。 Anchor 內存入的UST 剩下62 億美元，還處於持續流出狀態，說明市場的信心還沒有恢復。
事情還遠未結束，關於穩定幣要不要100% 抵押，以及LFG 在解決事態中的過於中心化引發持續討論，此外這場涉及如此多勢力參與的爭端是否會引起市場監管者介入值得進一步關注。
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來源：Defi之道原創
