比特幣（BTC）價格最初從最近的低點29,000 美元反彈，但在五天內價格下跌25% 後，整體市場情緒仍基本為負面。目前，使用波動率、交易量、社交指標、比特幣主導地位和谷歌趨勢數據的加密“恐懼與貪婪指數”已跌至2020 年3 月以來的最低水平，目前似乎幾乎沒有保護市場免受進一步的不利因素。
加密貨幣“恐懼和貪婪指數”。資料來源：Alternative.me
監管繼續打壓市場
監管仍然是對市場構成壓力的主要威脅，很明顯，投資者正在對高波動性資產採取避險策略。本週早些時候，在參議院銀行委員會的聽證會上，美國財政部長珍妮特耶倫呼籲建立穩定幣的監管框架，並特別提到TerraUSD (UST) 穩定幣跌破0.70 美元。
此外，英國於5 月10 日推出了兩項旨在解決加密貨幣監管問題的法案。金融服務和市場法案以及經濟犯罪和企業透明度法案旨在加強該國的金融服務業，包括支持“安全採用加密貨幣”。
與此同時，谷歌上“比特幣”和“加密貨幣”的搜索量接近17 個月以來的最低水平。
全球搜索“比特幣”和“加密貨幣”。來源：谷歌趨勢
該指標可以部分解釋為什麼比特幣比其69,000 美元的歷史高點低56%，因為公眾興趣很低，但讓我們來看看專業交易員在衍生品市場中的定位。
多空數據證實買家需求不足
頂級交易者的多空淨比率分析了現貨、永續合約和期貨合約的頭寸。從分析的角度來看，它可以更好地理解專業交易者是看漲還是看跌。
不同交易所之間偶爾會出現方法上的差異，因此觀眾應該關注變化而不是絕對數字。
交易所頂級交易者比特幣多空比率。資料來源：Coinglass
根據多空指標，自5 月11 日的29,000 美元低點以來，比特幣可能已上漲4%，但專業交易員並未增加看漲押注。例如，OKX 的頂級交易員比率從1.20 下跌到目前的1.00 水平。
此外，幣安數據顯示，這些交易者穩定在1.10 附近，火幣也出現了類似的趨勢，頂級交易者的多空比率為0.97。數據顯示，儘管價格回升了5%，但專業投資者對槓桿購買沒有需求。
芝商所期貨交易員不再看跌
為了進一步證明加密貨幣市場結構已經惡化，交易者應該分析CME 的比特幣期貨合約溢價。該指標比較了長期期貨合約和傳統的現貨市場價格。
這些固定日曆合約通常以輕微的溢價交易，這表明賣家要求更多的錢來延長結算時間。因此，在健康的市場中，一個月期期貨應該以0.5% 至1% 的溢價交易，這種情況被稱為contango。
每當該指標消退或轉為負面（後退）時，它都是一個令人擔憂的危險信號，因為它表明存在看跌情緒。
BTC CME 1 個月遠期合約與FTX 的BTC/USD。資料來源：TradingView
上圖顯示了該指標如何在5 月10 日進入逆價差，此舉標誌著兩個月以來的最低讀數，負溢價為0.4%。
數據顯示，機構交易者低於以期貨基差衡量的“中性”門檻，這表明看跌的市場結構正在形成。
此外，儘管價格從29,000 美元的水平快速回升了4%，而且BTC 價格現在接近同一水平，但頂級交易員的多空數據顯示缺乏興趣。除非衍生品指標顯示出一些改善，否則價格進一步調整的可能性仍然很高。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一項投資和交易行動都涉及風險。在做出決定時，你應該進行自己的研究。
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