Web3 炒作太多？ Yes，但積極的炒作正在牽動“加密創新周期”
作者| Packy McCormick（Not Boring Capital）
幾週前，當我與Flatiron Health 的聯合創始人Zach Weinberg 一同做客播客節目時，我們因加密資產是否有實際用例而發生了爭論。從那以後，我與Zach 的談話總會在我的腦海中浮現，就目前而言，Web3 和加密資產有真正的用例，即使有些看起來很愚蠢、早期或有缺陷。
所以在本文中，我想介紹一些當前的用例，然後解釋為什麼我相信在未來十年，Web3 將為產品、網絡和經濟模型提供動力。
市場崩潰，危機四伏
如果幾個月前你覺得自己很聰明，那麼現在加密市場的崩潰可能讓你會覺得又不那麼聰明了。如果你在幾個月前自豪地告訴人們你正在投資什麼，那麼你現在就不那麼自豪了。 （反之亦然：如果你一直認為加密資產為騙局或泡沫，那麼你現在應該感覺自己很聰明。）
兩者都沒有錯，因為市場無疑是發生了變化。 BTC 和ETH的價格分別下跌了76% 和69%，山寨幣的情況比這更糟。
雖然我們可以把加密市場的崩盤歸結於宏觀原因（美聯儲收緊利率、戰爭、嚴重的通貨膨脹），但實際上沒有哪個行業比加密資產和Web3 受到的打擊更大。除了價格下跌之外，加密資產的內爆還耗盡了人們一生的積蓄。首先是LUNA 和UST，我的同事Jon Wu 解釋過：
我看過一些推文，描述了人們將畢生積蓄投入Terra 以通過Anchor 協議獲得20% 的收益，但當UST 崩盤後，他們失去了一切。
最近，中心化DeFi 平台Celsius 資不抵債……那些把錢存入Celsius 的人想知道他們是否能夠拿回屬於他們的錢，如果可以，多少錢？
在這個早期的熊市中，NFT 的吸引力也小了很多。最大的NFT 市場OpenSea 的交易量在6 月份驟減：
然而NFT 並不孤單。根據DeFiPulse 的數據，整個DeFi 的鎖定總價值（TVL）從11 月的峰值1070 億美元下降了65%，至目前的370 億美元。
更多的危機也許正在來的路上……如果ETH 跌得與上次崩盤一樣多，它最終可能會跌至200 美元（不是說會，但這並非不可能）。更多的資金將爆倉，更多的公司和項目將破產。
“我們對價格不感興趣，我們只是對技術能為社會產生影響感到興奮”——這是很多加密資產支持者說過的話，那麼在這個價格顯然不可能令人興奮的時候，我們來聊一聊Web3 目前的用例是否與當前的炒作相匹配？
積極的炒作可以牽動“加密創新周期”
最近，Zach Weinberg 在推特上總結了自己的立場：
從本質上講，他認為相對於正在創建的有實際價值的用例，Web3 目前存在過多的炒作和風險，這讓普通人投資時尤其成問題，並且有著數百億美元資金的VCs 正在湧入該領域，但是這些錢其實可以投資在更好的領域。
關於他觀點的後半部分，我理解為，資金可以投資於更有效地用於其他事情——如果VCs 支持的企業家能夠解決教育、醫療保健、能源、住房、基礎設施和其他關鍵行業，那就太好了。
暫且不提第二部分，我們先來論證他所說的第一部分：炒作和風險。
炒作並不是加密資產所獨有的。
由於人們可以輕鬆投資加密項目，已經投資項目的人有動力試圖說服其他人投資這些項目，這就是為什麼Twitter 上充滿了xx 代幣的彩虹圖以及對10 萬美元BTC、1 萬美元ETH 和1 美元DOGE的自信預測。
同時，加密資產本身也是一種技術創新和金融創新，因此，比一般新技術的炒作還要多，但這一次，它帶來了財務風險。
一方面，這會導致人們在頂部購買並過度槓桿化。強調：如果你不知道自己在做什麼，就永遠不要進行保證金交易，永遠不要投資超過你可能損失的金額，不要輕易聽信他人的觀點，自己研究股票、加密資產或者其他。
另一方面，積極的炒作可以富有成效，刺激更快的迭代和創新。在《加密狀態報告》中，a16z Crypto 的研究表明，價格的周期性上漲會導致對該領域的興趣，這會吸引新的企業家創建新的初創公司和項目，從而推動下一個週期。
他們稱之為“加密價格-創新周期”。在每個週期中，即使在價格下跌之後，仍然有更多的開發人員和初創公司留在加密生態系統中，而不是回到週期開始之前的行業。
這些企業家構建了更好的基礎設施和新穎的應用程序，並將潛在的用例轉化為真實的用例。
這就是辯論的癥結所在：是否會有用例證明炒作、風險和資金湧入的合理性？
Web3 的用例
毫不奇怪，今天的Web3 初創公司看起來很愚蠢或被誇大了。
當Facebook 在2012 年以10 億美元收購Instagram 時，有些人認為這很瘋狂，覺得里面存在很多泡沫。
但在十年後，當Acquired 評選出有史以來十大最佳收購交易時，Facebook 的Instagram 收購交易在榜單上排名第一。他們計算出，Instagram 目前為Facebook 的市值貢獻了1530 億美元。這比VCs 投資Web3 初創公司的總和還要多。
對於Instagram、Facebook、Snap 或者其他的Web2 社交媒體，它們的模式基本上都是先獲得大量用戶，然後再想辦法賺錢（廣告），甚至Google 也套用了這個“劇本”。
而Web3 初創公司卻採取了相反的方法：首先有很多錢，然後，希望有很多用戶。就像Web2 時代的公司能否從“吸引用戶的眼球”過渡到“賺錢”一樣不確定，今天的Web3 初創公司能否從“賺錢”過渡到“吸引用戶的眼球”也不確定。
這就是當今Web3 項目所做的權衡：金融化與用戶體驗。
今天的許多Web3 項目都過於依賴金融化槓桿——部分原因是它是一種更容易賺錢的方式；部分原因是這很重要；部分原因是它還處於早期階段，良好的用戶體驗需要時間；部分原因是基礎設施仍在開發中——但這並不意味著今天沒有任何用例。
我們將從最直接的用例開始：從表面上了解正在發生的事情，而無需進一步推斷。
在許多方面，對於部分用戶來說，Web3 的新產品比Web2 現有的同類產品更差，但對於被過度服務或被忽視的市場部分，新進入者的產品“足夠好”，被證明具有顛覆性的公司會在一小部分被過度服務、被忽視的用戶中找到立足點，然後擴大市場份額。
顛覆性產品通常一開始看起來像一個玩具，很容易指出它們的缺點，但這些缺點往往是可修復的，神奇之處在於它們可以為某些用戶尋找比現有選項做得更好的。
今天，大多數流行的Web3 產品都處於早期階段。它們並不完美，但對於特定的用戶群體來說已經“足夠好”了。更集中、更強大和更安全的Web2 產品，它們都可以做到很多Web3 產品所做的功能，但並不能很好地滿足該群體的需求。因此，Web3 產品在該群體中找到了立足點。
NFT
NFT 是一個很好的例子，簡單地說，除了可編程性和可組合性等數字屬性外，NFT 還具有物理屬性，使其獨一無二、可擁有和可交易。隨著時間的推移，NFT 的用例將更加廣泛，不僅是收藏品，還可以是音樂、電影等等，但即便在今天，NFT 的收藏品用例也是真實的。
在本文的第一部分，我展示了一張圖片：僅在OpenSea 上，就有180 萬個賬戶購買了價值319 億美元的基於以太坊的NFT，其中313 億美元發生在去年一年中。
這180 萬個賬戶中，有人擁有多個賬戶嗎？當然。存在量洗交易嗎？當然。很大一部分是投機嗎？當然。
但NFT 領域已經出現了一些令人著迷的模型。
舉個例子，Nouns 將自己描述為“一種旨在改進鏈上化身而形成的實驗性嘗試”和“引導社區、治理的身份和社區可以使用的金庫”。在過去的347 天裡，每天都有一個Nouns NFT 被拍賣，世界上任何擁有足夠ETH 的人都可以參與競標。
每次銷售的ETH 將進入Nouns DAO 的金庫，所有Nouns NFT 持有者都成為DAO 的成員，每個持有者都可以投票決定如何分配不斷增長的金庫（目前為26,568 ETH，約2986 萬美元）——每個Nouns NFT 可投一票。值得一提的是，Nouns DAO 已投票將資產分配給：向國際空間站發送3D 打印的Nouns Logo，生產Nouns 品牌的豪華太陽鏡並推廣向市場，向聯合國兒童基金會捐贈100 ETH 用於人道主義援助等。
你可能認為NFT 是世界上最愚蠢的東西，但很難說一年313 億美元的交易量並不代表不是滿足某些人的真實用途。
Instagram 在5 月宣布開始測試讓創作者和收藏家展示他們的NFT。
NFT 仍然是一項非常年輕的技術，但它們已經產生了巨大的銷量並激發了大量的創造力，不僅在藝術方面，而且也在技術本身方面。
DeFi
如今，像Uniswap這樣的去中心化交易所（DEX）也是真實的用例，DEX 可以為任意數量的代幣對創造流動性，用戶交易無需中介，這在以前是不可能的。
Uniswap 是目前最大的DEX，任何人都可以在未經許可的情況下相互交易任何一對代幣，而無需通過中介或通過中央訂單簿。這一切的背後只有代碼和激勵手段，現在它正在大規模運行。
5 月24 日，Uniswap 宣布其在短短三年內的交易量已超過1 萬億美元（儘管他們不需要宣布，所有這些數據都可以在鏈上獲得）。
令人驚訝的是，它是由創建該協議的公司Uniswap Labs 的約50 人團隊完成的（Robinhood 僱傭了約3,800 名員工），由UNI代幣持有者共同管理。可以說，Uniswap 本身就是基礎設施，這意味著其他人可以用更少的資源無需許可地在上面構建。
Uniswap 可以被描述為Zora 的聯合創始人Jacob Horne 提出的Hyperstructure（超結構）：
– 採用在區塊鏈上運行的協議的形式。
– 不可阻擋：協議不能被任何人阻止。只要底層區塊鏈存在，它就會運行。
– 免費：協議範圍內的費用為0%，並且完全以Gas 成本運行。
– 擴展性：協議中的參與者有內置的激勵措施。
– 無許可：普遍可訪問且抗審查。構建者和用戶不能被去平台化。
– 正和：為參與者利用相同的基礎設施創造了一個雙贏的環境。
– 可信：協議與用戶無關。
就目前而言，DeFi 協議是真實的用例。
Compound、Aave 和Maker 等協議讓人們可以藉出或借入他們的加密資產。儘管像Celsius 這樣更中心化的DeFi 產品已經崩潰，但這些協議在經濟低迷時期一直保持良好狀態。貸款是超額抵押的，當抵押品隨著價格下跌而下降時，該協議會清算借款人。當然，現實中我們可以乞求放款人寬限一個月，的確會感覺更舒服，但對於一部分無法借貸的用戶來說，這些協議提供了真正的服務。即使市場大規模下跌之後，Compound、Aave 和Maker 目前總共鎖定了約150 億美元的加密資產。
敏銳的觀察者可能會指出，DeFi 是“沒有任何經濟價值的融資”。這取決於你對經濟價值的定義，但如果把它理解為“現實世界的資產”，Goldfinch 是“向現實企業提供加密貸款的去中心化信貸協議”。迄今為止，超過20 萬借款人在“印度、墨西哥、東南亞等地”獲得了信貸，幫助解決了非常現實的發展中國家信貸缺口。
讓我們繼續看那些看起來像傳統互聯網企業的加密初創公司。
Braintrust 是一個真實的用例。 Braintrust 是一個去中心化的人才市場網絡，它將高技能的技術人員與耐克、NASA 和保時捷等公司的工作聯繫起來。網絡上的平均薪資價值77,630 美元，持續217 天。
目前，網絡上的大部分招聘都以當地貨幣進行，但Braintrust 生態系統的參與者，包括人才、客戶，可以通過做對網絡有益的事情來賺取BTRST 代幣，例如篩選申請人或推薦候選人。人才可能會在某個職位空缺上質押BTRST，以證明他們的認真度並增加被錄用的機會，而客戶可能會質押BTRST 以提高其職位列表的知名度以吸引更多人才，這讓BTRST 具有真正的價值。
所有這一切都使Braintrust 相對於較大的人才招聘企業具有微小但有意義的優勢，但最重要的是，從長遠來看，用戶所有權意味著Braintrust 最終不會建立起網絡效應，然後收取更多的手續費用，因為要做到這一點，用戶將不得不投票向自己收取更高的費用。
目前Braintrust 正在進一步發展。今年1 月，Braintrust 促成了3700 萬美元的總服務價值(GSV)。五個月後，它的GSV 翻了一番，達到7440 萬美元。
與此類似，其他初創公司正在為物理世界產品建立用戶擁有的網絡，例如Helium，它是一個用於物聯網設備的分佈式無線網絡，即將推出5G 網絡。它於2013 年作為遠程點對點無線網絡而推出，但未能獲得採用。通過引入$HNT 代幣，熱點所有者每次在網絡使用他們的熱點時賺取該代幣，為人們安裝設備提供了足夠強大的動力。如今，網絡中有867,190 個熱點，HNT 的市值為12.5 億美元。
同樣，DIMO 正在建立一個“司機網絡”，司機們可以收集和共享車輛數據，以幫助DIMO 了解更多關於他們的車輛、節省資金並構建更好的移動應用程序。例如，司機無需購買汽車保險並插入保險公司的汽車跟踪設備，而是可以插入DIMO 設備，共享他們的數據，並讓保險公司對其承保範圍進行投標。最終，DIMO 的目標是成為一種公共產品，使開發人員能夠更輕鬆地為任何車輛構建應用程序。
或者以最簡單的用例穩定幣為例。以跨境匯款而言，雖然許多人會覺得通過可以扭轉錯誤的銀行來進行跨境匯款更舒服，但有些人顯然可以為了方便而使用穩定幣，並且在發送全部資金之前先發送一次小額的測試交易。金融科技是一個非常龐大、非常真實的行業，而穩定幣也是減少匯款成本的一種方式。
目前有1550 億美元的穩定幣在流通。
用例還有更多。幾天前，Vibe Bio 推出了用DAO 資助治療罕見疾病的方法。通過創建DAO，為罕見疾病的研究和藥物開發提供資金，這些疾病的市場顯然比利潤更高的重磅藥物要小。 Vibe 認為，“治療患有被忽視疾病的患者的最大障礙不是找到潛在的治療方法——而是為他們提供資金。”通過聯合患者、科學家和其他合作夥伴社區，他們計劃為大型製藥公司不屑一顧的治療提供資金，通過聚集試驗參與者來試驗藥物，如果藥物成功，則可以打開市場。
廉價貸款（Compound、Aave、Maker ）、去中心化存儲（Filecoin 目前的存儲成本是S3 的0.0011%）、用戶擁有的去中心化人才招聘市場Braintrust，還有Lab DAO、Radicle、Helium、Toucan 等等，從尋找實驗室空間到交易碳信用額，再到創建“去中心化的規範知識圖”，這些產品今天都有真正的用戶。
不過公平地說，參與Web3 的人數仍然相對較少——大約只有3000 萬個Metamask 錢包。許多旨在“吸引下一個十億用戶”的Web3 用例，從GameFi 、P2E 到Web3 社交媒體，確實讓人感覺做工粗糙。從Axie Infinity 到Stepn 再到Bitclout，構建Web3 版本的遊戲和社交產品以吸引數百萬“普通”用戶的首次嘗試獲得了早期的關注，這主要歸功於產品的金融化方面。在用戶體驗方面，它們要走的路還很遠。
現在我們正在結束一個週期並進入熊市。更好的基礎設施正在開發中。很多Web2 企業家和3A 遊戲開發者，最近都進入了Web3 和加密資產領域。
我認為，當我們開始看到這些新力量的成果時，下一個週期將開始：當Web3 項目開始將用戶體驗作為重中之重，同時保留其早期成功的獨特優勢時。
並且最終，我希望在回顧2050 年的周期時，我們可以看到更公平的經濟和治理模型，更有趣、更多樣化的互聯網，以及為解決我們一些最複雜的挑戰做出貢獻的早期項目。
風險提示：
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