AQR Capital Management 金融市場研究主管Aaron Brown 估計，比特幣的當前價格比其與其他市場價格的歷史關係低約20%。比特幣在6 月30 日跌至18,603 美元的低點，隨後部分回升至截至發稿時的19,399 美元。
四個因素——黃金價格、股市波動、比特幣波動和整體市場波動——在過去四年中佔比特幣價格變化的88%。
黃金價格
比特幣與黃金價格相關。由於黃金和比特幣都可以用來存儲不受通貨膨脹影響的價值，因此有時假設這種相關性應該是正的。但是，當考慮其他因素時，存在很大的負相關。黃金和比特幣是對貨幣缺乏信心的相反解決方案。
科技股和比特幣的波動
比特幣在歷史上也受益於科技股和比特幣本身的波動。目前，近82,000 美元的納斯達克100 技術指數、21,000 美元的借入資金和50,000 美元的借入黃金構成了對應於一個比特幣的代理投資組合。如果基於此估算，代理投資組合價格為25,000 美元，而比特幣當前的市場價格約為20,000 美元。
從這個意義上說，比特幣似乎“更便宜”。除了2021 年3 月的飆升之外，自2018 年以來，代理投資組合在跟踪比特幣價格方面做得不錯。
一般市場波動
比特幣具有一些類似期權的特性，因此當市場波動時其價格會上漲。納斯達克指數波動率附加組件目前價值8,000 美元。如果指數波動性增加50%，比特幣價格可能上漲約4,000 美元，如果波動性下跌50%，比特幣價格可能會下跌4,000 美元。如果比特幣波動性增加或減少50%，如果比特幣波動性增加6,000 美元，則一個比特幣的價格可能會增加或損失3,000 美元。
0X簡體中文版：這四個因素導致過去四年BTC 價格波動88%
