如果第一季度對加密貨幣多頭來說很難，那麼第二季度絕對是一場災難……當我們進入第三季度時，宏觀前景仍然可能對加密貨幣充滿挑戰，但我們可能接近週期低點。讓我們通過查看歷史週期和當前的宏觀設置來對價格走勢提出一些看法。
價格行動
在撰寫本文時，比特幣已從接近70,000 美元的歷史高點下跌了約70%。一個毀滅性的舉動，但肯定符合它的歷史交易方式。如果比特幣是一家公司，那麼這種規模的舉動要么代表了巨大的機會，要么我們應該質疑它繼續經營的能力。
自成立以來，比特幣從峰值到谷底的最大跌幅為-81%，每年的跌幅在低位時平均損失為-50%。對於具有長期前景的看漲投資者來說，當前的折扣可能很有吸引力，但如果歷史重演，從頂部下跌80% 代表接近15,000 美元的潛在切入點。
週期長度
比特幣的歷史新高出現在200 多天前的2021 年11 月10 日。與歷史回撤相比，這個週期的持續時間明顯長於117 天的平均水平，但低於有記錄以來的最差時期。在2018 年的加密冬季，比特幣價格觸底需要343 天。
如果這個週期更接近於2018 年的年份，那麼銷售壓力可能會持續到年底或更晚。也就是說，當拋售最終結束時，比特幣的價格往往會迅速回升。從歷史上看，比特幣在周期低點後的六個月內平均上漲了69%。
耐心是必要的
查看過去的周期有助於提供背景信息，但在宏觀環境更具建設性之前，我認為比特幣不會發生任何變化。
比特幣是一種非常高的貝塔資產，與更廣泛的股票市場呈正相關。它也與利率成反比。如果這些相關性保持不變，至少在短期內，這對加密貨幣來說並不是一個好兆頭。
經濟顯示出放緩跡象，與此同時美聯儲正在積極提高利率並縮減資產負債表以降低通脹。在這種背景下，我認為大多數風險資產將難以經歷有意義的上漲，尤其是加密貨幣。
將不可避免地出現救濟集會，但宏觀現在比以往任何時候都更重要。在金融狀況最終發生轉變（現在正在積極收緊）之前，很難預測短期內會觸底。
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