若美聯儲繼續採取貨幣緊縮政策，比特幣等風險資產可能會繼續受到影響。
來源：Block Tempo
方舟投資（Ark Invest）分析師Yassine Elmandjra 4 日在推特上撰文，分享對市場走勢的最新看法。他指出，從比特幣價格史來看，當前比特幣是史上第四度低於200 週均線和短期、長期成本基礎，而低於這些水平「在歷史上是明顯的世代底部」。
比特幣跌破200 週均線和短期、長期成本基礎。 Source：Yassine Elmandjra
Yassine Elmandjra 分享幣市大事件時間表指出，在5 月Terra 崩盤事件之後，整個幣圈生態系已經被解槓桿，這是因為加密貨幣借貸平台Celsius 陷入流動性危機、對沖基金三箭資本陷入資不抵債危機所引起。
幣圈大事件時間表。 Source：Yassine Elmandjra
Yassine Elmandjra 提及，為應對大量資金外逃，Celsius 在6 月12 日凍結提款，Celsius 的DeFi 未償債務為6.31 億美元，但其非DeFi 曝險規模尚不清楚；而由於Celsius 停止提款，引發市場拋售，接著傳出三箭資本無法滿足追加保證金要求，幾家貸方和交易所暗示或明確確認，他們已清算了三箭資本的頭寸。
儘管市場受到巨大影響，但Yassine Elmandjra 分享數據指出，比特幣的基本面似乎依舊穩定，比特幣的交易量、鎖定供應量均維持在「看漲」狀態，挖礦難度、積極持有者、長期持有者供應量維持在「中立」狀態，挖礦收入、時間加權成交量則為「看跌」狀態。
比特幣各項指標評估。 Source：Yassine Elmandjra
針對挖礦業，Yassine Elmandjra 提及，礦工正面臨巨大壓力，礦工投降是一個「關鍵的底部標誌」，比特幣「皮勒乘數」（The Puell Multiple）指標是一種將礦工每日收入與其年度平均值進行比較的衡量標準，該指標正處於3 年來的最低點。
比特幣皮勒乘數指標。 Source：Yassine Elmandjra
Yassine Elmandjra 進一步指出，比特幣的淨實現虧損最近觸及近2 年低點，自2013 年以來第四次跌破0.5%，而從淨未實現盈虧（NUPL）指標來看，比特幣可能進一步下跌，該指標目前比其總成本基礎低約17%，從歷史上看，當達到25% 以上時，全球性底部就會形成。
比特幣淨未實現盈虧（NUPL）指標。 Source：Yassine Elmandjra
Yassine Elmandjra 最後總結道，宏觀環境情況仍嚴重影響比特幣前景。自去年9 月以來，信用違約交換（CDS）增加了一倍多，殖利率曲線趨於平緩，而儘管有經濟衰退的跡象，美國聯準會仍維持鷹派立場，倘若繼續採取貨幣緊縮政策，像比特幣這樣的風險資產，可能會繼續受到影響。
