我正在紐約市度過週末，因為我們有兩個成年子女住在這裡。我每年只來這裡一次，但我總是對這座城市全新的巨型摩天大樓的數量感到震驚。然後，我同樣被街頭生活“淡香水”中散落在地面上的成堆的垃圾和無家可歸的人所震撼。史詩般的財富和史詩般的骯髒的交集。這是對龐氏“系統”問題的隱喻。紐約不是1% 的人的家，它是0% 的人的家，在那裡，無限增長的次級債夢想是由免費資金催化的。在現代金字塔的底部是無休止地擠壓的一次性工人，以證明完全無利可圖的商業模式有朝一日可以在最理想的繁榮時期經濟條件下扭虧為盈。直到一切都崩盤並重新變成矽谷的南瓜。
具有諷刺意味的是，我們的兒子又在市中心金融工作。華爾街在能源行業。他涵蓋化石能源和可再生能源。他和許多其他人一樣不同意我對油價的悲觀評估。現在現貨（實物）石油市場和期貨市場之間存在重大脫節。現貨市場“吃緊”，但期貨交易如磚。我傾向於關注後者，因為期貨更容易受到投機的影響。我還更多地關注整體商品綜合體，其交易情況甚至比石油還要糟糕。石油是獨一無二的，因為俄羅斯是第二大生產國，而歐洲正試圖禁止進口俄羅斯石油。 Zerohedge 不斷提醒我們，歐洲將因俄羅斯的石油禁令而在經濟上遭到破壞，與此同時，在全球經濟崩盤的情況下，大幅打折的俄羅斯石油將在中國和印度找到市場，確保俄羅斯完好無損。
當然。
大約50 年前，所有這些都被有先見之明地警告過：
“計算機模型清楚地表明：如果人們繼續過度開採有限資源，大規模污染，並以不可持續的方式膨脹人口，文明可能在一個世紀內崩盤。 聽起來這個建模上週就可以完成了”
在大多數情況下導致崩盤的是組合——這不僅僅是一件事。就化石燃料而言，既是化石燃料儲量的消耗，也是污染”
什麼會導致更可持續的情景或平衡情景？ ……意識到並不是越來越高的消費讓我們過上好生活，擁有健康的生活和幸福。正是我們與其他人、與自然的關係的質量，使你可以將幸福感和消費增長脫鉤的情景成為可能。 ”
的確。這不是文明的終結，而是文明的開始。在這種情況下，猖獗的唯物主義占主導地位的企業單一文化不再受到崇拜。與此同時，很明顯，處於後期自我衰退的文化將否認它的終結權。
即使在這個末節，華爾街仍在踐踏軟著陸的神話。在這篇文章中，嘉信理財的首席投資官建議投資者在經濟衰退時“倒車”購買股票。與許多其他人一樣，她認為我們正在達到通脹峰值，這意味著美聯儲的上漲將很快結束。因此，一旦市場判斷上漲接近尾聲，它就會起飛。
這個投資假設存在一個問題——即使通脹確實正在見頂——這還遠不能確定：目前，美聯儲利率為1.5%，最有可能達到2.25% (.75%) 或2.5% ( 1%）本月。然而，當美聯儲完全知道他們無法用這麼少的降息火力抵消衰退時，為什麼他們會停止將利率提高到2.5%？換句話說，如果他們必須在2023 年開始降息，他們會希望從2.5% 的水平開始嗎？不。
歷史告訴我們，在過去50 年中，抵消經濟衰退所需的最低降息幅度在2000 年和2007 年都是5%。 2020 年，美聯儲只有2.5% 的降息乾粉，但他們也有無限量的量化寬鬆和創紀錄的財政刺激。
1990 年的經濟衰退被認為是“軟著陸”，但需要7% 的上漲來創造這種軟著陸情景。否則，邏輯表明它不會是軟著陸：
這意味著美聯儲現在正處於一個非常危險的兩難境地。他們是繼續上漲並加速衰退，還是在衰退前放棄上漲並沒有足夠的干粉？
無論哪種方式，相信當他們需要開始降低利率時，他們將擁有足夠的干粉來防止經濟蕭條，這完全是一種幻想。
總之，牛市的情況是在衰退之前假設非標準化利率，並在一切泡沫破裂時假設軟著陸。
當然。
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