ERC721P 協議發行的NFT 會有對應的抵押品，去中性化交易協議和套利空間，可以解決NFT 流動性問題。
原文標題：《ERC721P 驚蟄版：代碼即法律》
撰文：PandaDAO
ERC721P 全稱為ERC721 Panda，該協議屬於NFT 的去中心化Swap 協議，由PandaDAO 社區開發，SlowMist 進行安全審計。在2022 年的驚蟄前後，團隊在內部討論關於社區NFT 的事情，那個時候ERC721P 想法還沒有成型，NFT 的畫面也遠不是今天這個樣子的，但是緣分就是如此的巧妙，我們在那個時間萌生了NFT 的想法，就像驚蟄這個節氣一樣，驚醒了蟄居了一整個冬天的動物；同時我們也希望，該名字意味者本次加密市場的寒冬終結。所以我們把第一個版本取名叫驚蟄，紀念我們那些過去的日子，也期待社區未來的日子。
在設計階段，我們希望拋開個人或者某個特定組織對合約的直接干預造成影響，遵循區塊鏈的規則『Code is Law』。因為我們相信，任何偉大的事物，是不受個人或者小部分組織可以影響的，而是由底層的代碼確定了它的生命週期和未來它的上限。
ERC721P 最初由Random Panda Club ( 以下簡稱RPC) 使用，也是社區的第一個正式的NFT 項目。 Random Panda Club 的中文叫做隨機熊貓俱樂部。所有美好事物的誕生往往是隨機性的，並未刻意安排所有進程，宛如上帝拋下了一顆顆巨大的骰子。好比地球的誕生，生命的起源和web3 的無限可能性。也如同01 二進制創造了整個互聯網世界，熊貓的黑白創造更多的可能性。
ERC721P: 去中心化的NFT Swap 協議
最初，RPC 的每個NFT 都會錨定5 萬個$PANDA。簡單來說，每個RPC 可以兌換出5 萬個$PANDA，而5 萬個$PANDA 也可以兌換出1 個RPC。而PandaDAO 社區會對市面上流通的Token 實行0.005 美金的固定價格回購，也就是是說每個RPC 的最低可以兌換出250 美金，隨著合約交互的增加，手續費的增加，NFT 的錨定價格也會增加。
因為該設計，在NFT 市場上也存在套利空間。當NFT 的價格在公開市場低於錨定價格等值的ETH。套利者可以購買NFT，兌換成$PANDA，再兌換成穩定幣。
當NFT 價格低於錨定價格的套利流程
如果NFT 的市場價格高於合約錨定價格，同時LP 池子中也有NFT 作品。那麼套利者可以購買$PANDA，再兌換出NFT，再去公開市場進行出售，實現套利。但是因為LP 池子最低有1000 個NFT 的下限，如果LP 池子中少於1001 個NFT，則無法完成該套利條件。
當NFT 市場價格高於錨定價格，並且LP 池中有多餘NFT
ERC721P 還有一個機制在於每次Swap 都需要錨定價格7.5% 的手續費，其中一半會手續費會進入合約增加NFT 的錨定價格，另外一半手續費則會打入社區國庫，用作NFT 的持續運營，比如ChainLink 的預言機續費，項目空投等等。這個機制的出現，NFT 的持有者越晚退出，退還的代幣越多，所得到的回報越高。同理，當池子中有NFT 可以swap 出來，越早兌換，所需要的Token 越少。詳細公式如下：
NFT 兌換$PANDA 公式
但是ERC721P 還有一個巧妙的設計在是NFT 的重生，也就是用NFT 去兌換NFT。假設你的NFT 稀有度很低，或者你已經看膩了你的NFT，那麼你可以用你的NFT 隨機置換出另一個NFT。因為置換是隨機的，也許你會得到一個1/1 作品，或者你會得到稀有度更低的作品。並且在未來的規劃中，我們計劃在池子中加入BAYC，Doodles，Azuki 等藍籌NFT，也就是用戶可以用RPC NFT 兌換出其它的藍籌作品，該協議更新預計在2.0 版本上線。重生合約和Swap 合約一樣，7.5% 的手續費，一半進入社區國庫，一半進入LP 礦池中，以此抬高NFT 的錨定價格。也就是越早進行置換，所需要的花費越少。詳細公式如下：
NFT 重生對NFT 錨定價格的影響公式
該合約的機制在於，不管NFT 市場如何，PandaDAO 社區國庫都是RPC 持有者最堅強的後盾，滿足所有RPC 持有者的良性退出，並且不會影響到RPC NFT 的市場價格。
ERC721P 解決的問題
1，流動性問題
流動性差是NFT 誕生那天起就存在的問題，特別是當地板價暴跌的時候，NFT 的流動性幾乎枯竭，兜底價格雖然能一定程度解決這個問題，但是當NFT 地板價高於兜底價格很多的時候，NFT 的流動性還是會接近於枯竭；
2，收藏價值問題
目前NFT 在流通中的手續費都是進入交易市場與項目方的錢包中，作為一個NFT 的Holder，除了賺賣出差價之外，並沒有在NFT 的流動中得到收益，這一點是不符合長期持有者的預期的；
3，審美疲勞與可玩性問題
用戶購買NFT 之後，往往會用來當頭像，你在購買的時候會選擇一個你喜歡的PFP 作為頭像，但是人的審美會變，而且喜新厭舊是人的本性；另一方面，長期持有一個PFP 如果不是價格一直上漲也是一個比較無趣的事情。
ERC721P 就是為了解決這些問題而生，一方面通過錨定價格，形成套利空間，從而間接的影響到NFT 的流動性，也可以避免手中的NFT 出現歸零。基於ERC721P 的LP 設計，可以不斷的提高錨定價格，不管是有人退出，還是加入，甚至是置換，將大部分權益轉移至長期持有者。因為ERC721P 協議還有重生的功能，在增加可玩性的同時，也增加了NFT 的隨機性。
ERC721P 針對NFT 和Token 兌換的邏輯圖
預言機隨機數
ERC721P 中，用Token 置換NFT 和NFT 的重生，兩個都是隨機性的。因此隨機數對該合約非常重要。這裡我們用的ChainLink 預言機提供的隨機數接口（Chainlink VRF 2.0）。在區塊生效前，任何人都不知道會獲得什麼隨機數，並且該機制可以杜絕鏈上隨機數攻擊。
但在實踐中我們發現Chainlink VRF 的fulfillRandomWords 邏輯執行非常複雜，會使得回調執行的失敗率增高，同時因為Chainlink 回調執行的gas fee 是無法在發出random request 的時候準確的預知的，所以需要盡量減少在回調中的gas 消耗；所以我們最終決定在回調中只做隨機值存儲處理，隨機值確定之後的NFT transfor 放在最後由用戶來執行。
儘管我們已經對Chainlink 回調的處理邏輯做了最大的簡化，但是不排除在極端情況下，VRF 可能會出現大面積失敗；一旦出現這種情況，國庫多簽將會開啟隨機值生成的兜底方案：Commit Reveal，在這個方案中，隨機值得生成將只依賴於用戶提交的隨機salt，以及礦工打包hash，在有限的區塊內，這種方案隨機值作惡幾乎不可能。
VRF 大面積回調失敗概率是極低的，但是我們依然要考慮少數個例的失敗，如果你在重生或者購買中出現了VRF 執行回調失敗的情況，那麼你可以向國庫提起申訴，提交鏈上證明；國庫核對之後，會通過添加白名單的方式讓你通過Commit Reveal 來生成的補償的隨機值。
NFT 重新協議運行邏輯案
ERC721P 的未來
基於該協議，我們可以確保，不管市場如何，ERC721P 協議發行的NFT 都會有對應的抵押品，無法歸零，從而解決NFT 的泡沫危機。而去中性化的Swap 協議和套利空間，可以解決NFT 的流動性問題。除此之外，還有NFT 被盜的問題。如果您的NFT 被盜，當交易所攔截了該NFT 交易。那麼黑客可以選擇在ERC721P 置換成其它NFT。作為被盜用戶，可以聯繫社區，以錨定價，或者其它低質量的NFT 兌換出自己原有的NFT，盡可能的挽回自己的損失。
你在玩了很久NFT 之後，發現你的背包裡面有一堆已經賣不出去的「歸零」小圖片，但是他們曾經也是有生命的，如果721P 可以重生，那麼他們呢？
流動性既然是個NFT 普遍的問題，或許你也希望讓整個NFT 重新流動起來，包括那些即將出生的NFT……
當然，它還有很多發展空間，作為ERC721P 的發起人之一，我也不清楚未來它會如何走，一切的一切交給時間去決定。我們所需要做的是構建一個完善的合約，不管市場如何變動，社區如何變動，甚至整個互聯網如何變動，它都能一直運行下去，靠代碼去約束一切，避免個人對核心邏輯進行干涉和修改。遵循區塊鏈的規則『代碼即法律』，而非『個人即法律』。
