加密貨幣市場確實是不可預測的。從字面上看，任何事情都可能在眨眼之間發生。事實上，在過去的幾個月裡，確實如此。
我指的是失敗的Terra Classic項目及其LUNC 代幣的突然復興。事實上，崩盤的加密貨幣在短短兩週內上漲了435%，讓所有人都感到驚訝。
這種驚人的大幅上漲導致無數Medium 故事拼命鼓勵讀者急於將更多資金——雙關語，如果你明白我的意思——投入LUNC。
這是一個不同的故事。在這裡，我將告訴你為什麼你應該非常非常小心LUNC，並在再次下注之前三思而後行。
提醒一下，你在本文中讀到的任何內容都不是財務建議。我只是陳述個人觀點，可能對也可能不對。與往常一樣，我建議你將此作為一個提示，進行自己的研究，並做出自己有根據的決定。
讓我們開始吧
提醒Terra Classic 的災難性失敗
如果你從事加密的時間足夠長，我不需要告訴你Terra Classic 的輝煌時代早已一去不復返了——你已經知道了。
我們現在稱它為Terra“經典”這一事實不斷提醒人們它的失敗。但是，如果你需要刷新記憶，或者如果你是新來的，我們無論如何都會經歷它。另外，這是一個非常有趣的案例。
Terra 是一個基於穩定幣的區塊鍊網絡。其原生加密貨幣LUNA 充當彈性供應資產，其目標是穩定其生態系統中的不同穩定幣。這些穩定幣中最大的是UST，一種與美元配對的代幣。
這個想法很簡單。理論上，1 UST 總是價值1 美元的LUNA，持有者可以隨時兌換。
換句話說，如果你有價值1 美元的LUNA，你可以把它燒掉來鑄造1 UST。同樣，如果你有1 個UST，你可以將其兌換為價值1 美元的LUNA。
LUNA 應該如何穩定UST
當1 UST 的市場價值高於1 美元時，持有者可以為1 UST 燒掉價值1 美元的LUNA，從而立即獲利——請記住：在這種情況下，UST 高於1 美元。反過來，這將增加UST 的流通供應，壓低其價格並穩定掛鉤。
同樣，當1 UST 的市場價值低於1 美元時，持有者可以以完全相反的方式利用這種情況。他們可以燒掉1 UST（價值不到1 美元）來鑄造價值1 美元的LUNA，眨眼之間就獲利了。這減少了流通中的UST，推高了價格。
這些代幣經濟學是為這兩個代幣設計的，以便相互反饋，因為其中一個的需求增加會使另一個標籤跟隨。
然而，這兩個令牌最終都失敗了。讓我們看看為什麼。
人工生長，不可持續的產量
正如我所提到的，LUNA 的成功與採用UST 穩定幣有關。按照設計，UST 的採用將導致LUNA 飆升。
為此，該項目背後的公司Terraform Labs 推出了Anchor Protocol，這是一種借貸dApp，向存款人支付20% 的穩定幣年利率。
你可能會想：“20%？這太好了，難以置信” 你是完全正確的——它是。此外，Anchor 的使用和性能只能支付4-6% 的APY，這意味著收益被Terraform Labs 人為誇大——補貼——Terraform Labs 創建了一個“收益儲備”來支付儲戶。
Anchor 的收益儲備K線走勢圖顯示了該協議是多麼不可持續。
他們為什麼要那樣做？因為Anchor 只支持UST 存款。換句話說，如果你想在穩定幣中賺取20% 的APY——整個加密貨幣行業中沒有其他平台可以做到這一點——你必須擁有UST。結果，UST 需求增加了，LUNA 也增加了。
Terra 有幾個方面引發了一些危險信號，例如其領導人Do Kwon 的無理敵意，或社區採用的邪教心態。畢竟，LUNA 是市場上表現最好的硬幣之一，一切似乎都在蓬勃發展。
機會非常好，幾乎70% 的全部UST 供應都存放在Anchor 上。用戶不知道的是，風險更大。
究竟出了什麼問題
當社區的一些成員開始對Anchor 不可持續的產量提出質疑時，“瘋子”嘲笑他們，他們的邪教心態和對Do Kwon 的盲目追隨蒙蔽了雙眼。
很快，情況變得太明顯，不容忽視。 LUNA 正在粉碎所有代幣，其價格呈拋物線走勢，但Terraform Labs 正在運行我們的現金以維持高收益。
首先，Anchor 宣布收益將根據平台的儲備和收入開始逐步下跌。第一次警告。
泰拉社區不那麼狂熱的成員意識到有些不對勁，那些公開批評的人立即知道世界末日即將來臨。
沒有退出流動性，請稍後再來
擔心最壞的情況，人們開始退出UST。他們中的一些人將它們兌換成其他穩定幣，但絕大多數人為了方便而使用LUNA 機制，將他們的UST 燒掉以換取等值的LUNA 美元價值。
起初，該機制運行良好。人們燒掉他們的UST，鑄造LUNA 並在交易所出售。 LUNA 價格受到打擊，但協議保持穩定。直到…
幾乎與Terraform Labs 取出1.5 億代幣的同時，UST 鯨魚突然從流動性礦池中取出了8400 萬個代幣——據稱是存入了一個新的、不同的礦池中。
你見過這樣的K線走勢圖嗎？
這與導致一些人離開Anchor 的收益率下跌一起，使UST 短暫跌破其掛鉤。恐慌像加油站的火一樣蔓延開來。
想要通過該機制將他們的UST 換成LUNA 的人數大大超出了協議的容量。與此同時，那些真正可以使用它的人在市場上註入了數十億——實際上是數十億——LUNA，使得價格暴跌。
在短短一周內，LUNA 從84 美元漲到了0.004 美元，這標誌著不僅是加密貨幣歷史上，而且是整個金融界歷史上最災難性的失敗之一。
depeg 後LUNA 不可避免的崩盤。
LUNC 的當前狀態
如果你讀到這裡，我想首先感謝你的時間和關注。我之所以帶回這個失敗項目的全部歷史，只是想告訴你一件事：
自從這一切發生後，LUNA 的情況只會變得更糟——或者我應該說LUNC？
從那時起，Terraform Labs 推出了一條新的鍊和代幣來代替失敗的LUNA，即LUNC。然後，它鼓勵所有Terra 開發者、節點和用戶遷移到新鏈。這發生在幾項犯罪活動調查開始之前。
請記住，Terra 的70% 的採用是由Anchor 誇大的收益率人為驅動的，而這顯然不再存在。其他30% 可能用於其他協議或實用程序，但這些都已遷移到新的Terra 或其他鏈。
現在的Terra Classic 連鎖店所剩下的只是一個項目的空殼，這個項目曾經愚弄每個人都認為它蓬勃發展，但靠自己的力量永遠無法做到這一點。由於其錨定穩定機制的失敗，其幾乎全部價值——本應成為全球穩定幣網絡——消失了。
此外，即使它沒有崩盤，Terra 也是基於一個有缺陷的機制——缺陷如此之大，以至於它沒有包含在它的“新的和改進的”版本中。最終，它會像以前一樣崩盤。根本沒有其他可能的結果。
是的，投機者可能想利用懷舊情緒並抽出一個已經死掉的代幣來獲利，但這僅僅是：一個讓老前輩措手不及並試圖從他們的錢中抽出一部分的拋售遊戲。
相信LUNC 可以作為代幣蓬勃發展的理由為零。它沒有獨特的價值主張，沒有豐富的生態系統，沒有相關的開發者活動，也沒有現在和未來——只有遙遠而混亂的過去。