比特幣（BTC）自2021 年11 月達到約69,000 美元的歷史新高以來，已被鎖進連續10 個月的下跌趨勢當中。
然而，歷史數據表明，這個旗艦型的加密貨幣已進入熊市的後期階段，也可能接近其價格的底部。
區塊鏈分析公司Glassnode 在最新一期的Week Onchain 報告中指出了這些數據。該報告使用市場價值對實現價值(MVRV/ the market-value-to-realized value) 來衡量了BTC 的現貨價格與不同市場參與者群體的成本基礎，指出比特幣的價格可能很快就會觸底。
分析確定了三組市場參與者，包括整體市場、長期持有人(LTH/ long-term holders) 和短期持有人(STH/ short-term holders)。將現貨市場價格與他們的各種鏈上成本基礎進行比較顯示，他們的MVRV 的比率有大約56 天是在低於1 的區域當中— 在這個區域內，所有群組都持有未實現的虧損(unrealized loss)。
儘管承認56 天仍低於之前熊市約190 天的平均底部價格形成的持續時間，但該比率仍顯示STH 的財務壓力將會持續較長的時間。正如在其他熊市中觀察到的那樣，這樣的時期通常伴隨著投降式拋售(capitulation)，亦即在價格週期頂部附近購買的代幣卻以低得多的價格來出售。
“在整個低迷的熊市中，持續的價格貶值導致STH 的已實現價格跌至LTH 的已實現價格以下……這與投降式拋售是同樣的意思，在價格週期頂部附近購買的代幣卻以低得多的價格出售並易手，” 該報告稱。
儘管比特幣已經經歷了10 個月的下跌，但尚未達到這種投降式拋售的交叉階段。但按照市場的軌跡，應該很快就會到來(在9 月中旬之前)，Glassnode 說。而市場也需要大約145 到339 天才能恢復。
其他指標也顯示比特幣價格接近底部
基本上，MVRV 比率將市值與其已實現資本進行比較，以了解價格何時高於或低於“公允價值”，並評估市場的盈利能力。
Glassnode 的分析是在BTC 過去三個月在25,000 美元左右的高位和17,500 美元的低位之間度過的，其中相當一部分時間在20,000 美元左右徘徊。
其他的分析也預測價格的底限在這個範圍內。 CNBC 上個月末報導稱，交易員使用的另一個關鍵市場指標– 比特幣哈希絲帶(Bitcoin hash ribbons) – 閃現了買入的信號，以顯示可能的底價。
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