儘管大部分熊市可能已經落後於比特幣，但在不久的將來它可能仍會遭受更多痛苦。
分析了幾個最著名的比特幣市場指標，得出了包括這個在內的各種結論。儘管目前存在價格壓力，但比特幣將很快擺脫最近的宏觀衰退。
普通的hodler需要等待多久，直到潮流轉向比特幣從兩年低點反彈？
暗示BTC 底部有信心歷史會重演這個循環嗎？
現在正處於比特幣的最大機會點，LookIntoBitcoin 上有許多關鍵指標表明我們處於主要的周期低點。
我們看到長期持有者的百分比達到頂峰（1 年HODL Wave），這通常發生在熊市的深處，因為這些長期持有者不想在價格上漲之前獲利。
這會限制市場上的可用供應，當需求最終回升時，可能會導致價格上漲。
我們還看到諸如RHODL 比率之類的指標進入了它們的累積區域，這顯示了現
在市場的興奮程度已經消退到何種程度。這種積極情緒的消除對於形成BTC 的底部範圍是必要的。
RHODL Ratio 強調，最近購買比特幣的成本基礎明顯低於1-2 年前支付的價格，當時市場明顯欣喜若狂，並預計比特幣價格將增加10 萬美元。因此，它能夠告訴我們市場何時重置，為下一個週期的開始做準備。
這個熊市與之前的BTC 週期有何不同？有一線希望嗎？
在2018/19 熊市附近，實際上感覺非常相似。所有的持有者都離開了，只剩下有信仰，充滿激情的加密貨幣人留在這個空間裡。這些人將在下一輪牛市中受益最大——只要他們不瘋狂地使用槓桿進行交易。
就一線希望而言，實際上是通過市場週期的公平方式，並且可能已經通過了大部分熊市。下圖顯示了自減半以來每個週期的比特幣表現，我們已經在前兩個週期的投降點附近。
其次，現在的宏觀環境大不相同。雖然多頭看到比特幣和加密貨幣與陷入困境的傳統市場如此密切相關是很痛苦的，但我相信我們很快就會看到對比特幣的競購，因為對（主要）政府的信心下降到了無法回頭的地步。
相信這種對及其貨幣缺乏信心的行為將導致人們湧向私人資產，而比特幣將成為2023 年這一趨勢的主要受益者。
關注哪些其他關鍵的鏈上指標以發現底部？
PS：提防Twitter 人物顯示比特幣鏈上圖表被奇異/奇怪的變量切割。此類數據很少為主要關鍵指標所顯示的故事增加任何真正的價值，而這些人物只是將其作為一種吸引註意力的方式，而不是真正試圖幫助人們。
在當前市場條件下特別有用的兩個指標：
MVRV Z-Score 是比特幣的一個重要且廣泛使用的指標。它顯示了比特幣價格在其實際價格之上或之下移動的極端情況。已實現價格是購買的所有比特幣的平均成本基礎。因此，可以將其視為市場的近似盈虧平衡水平。價格只會在極端熊市條件下跌破該水平。
當它出現時，該圖表上的指標會進入綠色的“累積”區域。我們目前處於該區域，這表明對於戰略性長期投資者而言，這可能是積累更多比特幣的非常好的水平。
Puell Multiple 著眼於礦工收入與其歷史標準的對比。當指標像現在一樣跌入綠色累積帶時，表明許多礦工承受著巨大的壓力。這通常發生在比特幣的主要周期低點。該指標表明，如果我們還沒有觸底，我們將接近比特幣的主要周期低點。
預計BTC 將在2023 年第一季度逆轉
認為傳統市場可能會在2023 年初出現更多低迷。在最壞的情況下，加密貨幣在那之前會很艱難，所以最多可能再過2-3 個月。但我認為大多數恐懼很快就會轉向政府及其貨幣——這是正確的。因此，確實預計像比特幣這樣的私人資產將在2023 年表現出色，這讓許多說比特幣失敗並將歸零的厄運者感到驚訝。
10 月對股票來說是歷史上糟糕的一個月——對比特幣來說不是那麼糟糕預計BTC 會與風險資產同步多長時間，催化劑將是什麼？
在2022 年的大部分時間裡，比特幣一直是市場的一個有用的前瞻性風險指標。 2023 年將發生的變化是，市場參與者將意識到大部分風險實際上在於政府，而不是傳統定義的“風險” ”資產。因此，我預計明年將有利於比特幣的敘事轉變。
兩週前英國政府圍繞其小額預算採取的行動是這種潛在敘事轉變的關鍵轉折點。市場表明他們已準備好表明他們對糟糕的政策和無能的不滿。我預計這種趨勢不僅會在英國出現，在其他國家也會加速。
以太坊在合併後的糟糕表現感到驚訝嗎？看好ETH 的供應燃燒機制？
ETH 對Merge 有很強的短期敘述，但它是在全球熊市的背景下進行的。所以其價格表現一直乏善可陳也就不足為奇了。最終，整體市場狀況占主導地位，這是意料之中的。
不過，從長遠來看，以太坊的表現非常出色。它是呈指數增長的Web3 的關鍵組件。所以我非常看好未來幾年以太坊。
最後：
抵制任何在熊市底部附近退出加密貨幣的誘惑。請耐心等待並使用一些好的工具來幫助管理您的情緒。
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