2023 年3 月，歐盟DLT 試點制度開始實施，使受監管的代幣化證券能夠使用區塊鏈技術進行交易。雖然沙盒支持一些監管豁免（見頁腳），但它有財務限制。市場參與者擔心這些貨幣上限、沙盒的潛在六年持續時間以及最終會發生什麼的不確定性。
DLT 上限對大型玩家來說是個問題
沒有比紐約梅隆銀行更大的資本市場參與者了，紐約梅隆銀行是世界排名第一的全球託管機構，託管和管理資產達43 萬億美元。雖然高度支持DLT 試點制度的目標，但紐約梅隆銀行的Benjamin Duve 持保留意見。 “對於我們和市場上許多其他更大的參與者來說，真正的問題是，如果你看看上限——誰可以發行，你可以在系統中投入多少——可以在幾天內達到限制。 否則我們的大多數客戶都無法得到服務，”杜夫說。
根據歐盟立法，任何分佈式賬本平台的證券發行總量限制為60 億歐元（59 億美元）或市值為90 億歐元（88 億美元）。此外，股票（公司市值）和基金的任何發行上限為5 億歐元，債券發行上限為10 億歐元。
“所以問題是，我該怎麼辦？ 我是否嘗試在試點制度之外以合規的方式使用該技術來構建真正可擴展的解決方案？” 他提出了對去中心化的流動資金礦池的擔憂。
Duve 補充說，由於存在上限，很難使用試點制度“真正改變（如何）全球資本市場或歐洲資本市場的運作方式。” 他希望看到基於參與者規模的財務限制。
BNY Mellon 代幣化負責人也擔心試點制度結束時會發生什麼。儘管在試點期間促進了創新，但在結束時可能會受到更多限制和高度監管。
BNP Paribas 的Kurt Zeimers 同意Duve 關於上限和對最後會發生什麼的擔憂。但是，他補充說，“如果我們不參與試點制度，我們將永遠不會更改CSDR 第3 條”，該條要求中央證券存管簿條目。他將參與視為展示變革必要性的一種方式。
監管機構ESMA 也會審查進展情況，並將行業反饋考慮在內。然而，很明顯，該行業在立法通過之前已經就上限問題提供了反饋。
太少，太晚，太長？
Simon Seiter 認為試點制度太少、太晚、太長，特別是對於大型資本市場參與者而言。 Seiter 在德國私人銀行Hauck Aufhäuser Lampe 工作，並在去年年底之前擔任德意志交易所的數字資產主管。他認為試點制度上限可以很好地適用於投資平台。
“我想要一個政權，”而不是飛行員，塞特說。 “你在沙盒中構建的東西在沙盒中有效，但在現實世界中卻不行。 如果你必須為現實世界構建它，它的工作方式與沙盒不同。”
但並不是每個人都對DLT 試點制度感到不滿。 SWIAT 是DekaBank 發起的一種受監管的數字儀器技術解決方案，對此感到滿意。
正在搭建交易平台的初創公司21.finance 的CEO Max Heinzle 很高興。他說：“我們在世界上哪裡看到過這種形式的法律框架，它具有破壞性的潛力，可以在DLT 試點制度的層面上去中介化，從而實現Atom匹配和結算。”
DLT 試點制度豁免
作為背景，DLT 試點制度的主要豁免是單個DLT 平台可以支持證券的發行、交易、結算和託管。它還允許市場基礎設施直接為客戶提供服務，而無需中介。
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