文/Bitwise Research Team， 譯/金色財經xiaozou
2022年第三季度就這麼安靜地過去了，是加密貨幣一個非常不錯的季度。
總體而言，加密貨幣整體上漲了10%，其中許多單項資產的漲幅大幅上升。
例如，以太坊價格上漲了31%，這主要得益於以太坊區塊鏈成功的技術升級——Merge（合併），該技術將其碳足跡減少了99%以上（還有其他諸多優點）。與此同時，廣受歡迎的DeFi資產Lido，由於用戶蜂擁使用其“liquid staking”（流動性質押）服務，價格上漲了260%。
在如此不利的宏觀環境下，這些成績顯得更加令人印象深刻。當時的宏觀環境導致標準普爾500指數（S&P 500）暴跌逾5%。
加密貨幣的積極價格趨勢得到了普遍積極的社會輿論支持。在監管方面，白宮發布了首個關於加密貨幣的“全面框架”，而國會也採取了重要措施以製定妥善全面的穩定幣規則。
與此同時，風險資本繼續流入加密領域（儘管速度有所放緩），多個區塊鏈超越了重要的技術里程碑。
然而，所有這些進展都無法掩蓋Terra和3AC的暴雷以及由此引發的第二季度加密信貸危機所造成的損害。
第二季度是加密貨幣10年來最糟糕的一個季度，主要的大型資產下跌了近63%。在這樣的環境下，第三季度的複蘇充其量也只能是溫和的。
公平地說，第三季度並非一帆風順。我們看到了來自美國證券交易委員會的強制執行行動的威脅，以及在DeFi、NFT和其他領域用戶活動持續減少。
儘管如此，我們仍然很激動地看到開發者活動勢頭仍然強勁，這是衡量該領域增長的最基本指標之一。例如，以太坊在第三季度的加密應用部署同比增長了143%，在以太坊合併結束的隨後兩週，部署同比增長了14%。
在我們邁向第四季度的時候，投資者對市場情況並不確定。
加密貨幣會繼續保持從第三季度開始的溫和復蘇，還是負面宏觀消息會壓倒基本面，將價格推至新低？
隨著加密貨幣日益成為監管機構和立法者激烈爭論的話題，它有可能在即將到來的美國中期選舉中扮演什麼角色嗎？
這份報告很好地著手回答了這些問題。研究了基礎數據和定性新聞，著眼於加密市場多個領域的關鍵發展趨勢：比特幣、以太坊及新興的L1區塊鏈、DeFi、NFT和加密股權。
第三季度報告中的5個市場洞察
1、比特幣挺過了全球貨幣動盪
美元走強是第三季度全球的一支主要力量，碾壓了所有其他貨幣。從這個角度來看，比特幣的表現相當不錯。
第三季度全球主要貨幣和黃金形勢艱難。全球主要貨幣（歐元、英鎊、日元、瑞士法郎）和人民幣對強勢美元的匯率都下跌了3-8%。按美元計算，黃金也下跌了8%。
但與此同時，比特幣逆勢上漲3.1%。
這著實令人驚訝，《紐約時報》因此發表了一篇文章，標題是：“全球貨幣正在暴跌，比特幣除外。”
2022年6月30日至9月30日部分全球貨幣、黃金和比特幣的表現
2、主要網絡升級推動了以太坊和其他L1層的增長
由於關於合併和其他網絡升級的積極消息克服了宏觀阻力，第1層區塊鏈在第三季度上漲了27%。
以太坊的通貨膨脹率在合併後下降了90%以上，其能耗下降了99%以上（該網絡現在的能耗比Paypal、YouTube或比特幣還低）。
向權益證明機制的過渡是無縫的，雖然許多人懷疑該共識機制能否驅動一個大型區塊鏈。
不只是以太坊，其他區塊鏈也在經歷重大升級。更多功能、更低成本和更主流的應用程序是共同的願景。
2022年6月30日至9月30日宣布或部署的區塊鏈基礎設施關鍵改進
3、Lido主導流動性質押市場
合併後，流動性質押鞏固了其作為新的重要DeFi源語的地位，DeFi的質押存款在第三季度創下歷史新高。
質押是DeFi協議擊敗中心化金融服務提供商的首批金融服務之一：領先的去中心化質押服務平台Lido在質押市場的份額超過Coinbase，在所有質押ETH的市場份額中佔據了31.0%的主導地位。
Lido已經產生了超過3.75億美元的累計收入，幾乎所有這些都是在合併之前發生的。
2020年1月至2022年9月流動性質押佔全部DeFi TVL的百分比
4、風險資本湧入NFT和Web3遊戲
風險投資和大型品牌合作是NFT在第三季度艱難處境中的亮點。
8月份NFT和Web3遊戲的風險投資比7月份增長了66%（7月和8月是我們持有數據的最近幾個月）。
在區塊鏈/加密風險投資活動普遍減少的趨勢下，這一數據是值得注意的。總的來說，新的交易指向了NFT使用的演變——從數字藝術和收藏品到遊戲、元宇宙應用程序和更多的實用程序。第三季度NFT領域的另一個主要增長點是：大品牌、體育和媒體公司宣布了新的合作夥伴關係，啟動更多NFT戰略。
2022年6月至9月宣布的主要NFT夥伴關係
5、Circle準備進入公開市場
Circle預計將於第四季度通過SPAC（特殊目的收購公司）上市，為公眾提供參與穩定幣熱潮新興強勢項目的機會。
Circle是USDC的共同創建者，計劃在2022年第四季度至2023年初這段期間以90億美元的估值與Concord合併上市。
USDC是全球增長最快的穩定幣之一：截至2022年第二季度，USDC的發行量同比增長85%，目前USDC的流通規模超過550億美元。
與此同時，Circle的商業模式受到利率上升的影響——該公司從支持其穩定幣的抵押品中賺取收益。隨著利率上升，盈利機會非常大：Circle持有435億美元的美國國債儲備，按目前的收益率計算，年收益將達到7.22億美元。
2018年9月至2022年9月的USDC資產規模總額（數十億美元）
