任何關注我的人都會知道我喜歡宏觀地看待比特幣。它現在作為一個資產類別在大舞台上根深蒂固，這意味著它受制於更廣泛市場的一時興起——無論好壞。
我常說是狗尾巴，狗就是股市。但我想整理一篇文章，詳細說明今年比特幣的走勢與股市的關係，以檢驗這一理論。
顯然，第一步是相關性。我在下面繪製了自俄羅斯於2 月入侵烏克蘭以來股市與比特幣之間的相關性（Pearson 3 個月滾動是我選擇的指標）。
很明顯，這在4 月左右有所回升。順便說一句，這是我們過渡到新的利率範式的時候。通貨膨脹變得如此之大，以至於無法再置之不理，美聯儲被迫開始上漲，結束了自由貨幣時代。讓我將美聯儲利率分層到同一個K線走勢圖中：
因此，4 月前後的相關性回升是有道理的。當我們進入一個新環境時，廉價貨幣和量化寬鬆政策被消滅，風險資產受到重創。古老的格言是——“在危機中，相關性達到1”。隨著利率大幅看跌，風險資產確實像沒有明天一樣全部拋售，相關性也相應上漲——接近完美的1。
那麼，為什麼八月份的相關性會從接近完美的1 分下跌到0.5 分呢？
好吧，我的理論是這樣的：讓我們不要忘記夏天加密貨幣市場的純粹暴力，當時市場崩盤，資本比英國首相更快地逃離。 Luna，前10 名的硬幣，消失得無影無踪，帶走了數十億美元。
然後在8 月，隨著加密貨幣仍在搖擺不定，股市反彈。但是，由於加密貨幣剛剛經歷了痛苦，投資者對重新推高價格猶豫不決，因為他們擔心系統性故障和可能引發另一波級聯清算的進一步事件。別搞錯了——Terra 傳染病是加密的一個特殊事件，並極大地削弱了人們對該領域的信心。
讓我在標準普爾500 指數中分層顯示它在8 月上漲，而比特幣禮貌地拒絕跟隨：
然後，從K線走勢圖中可以看出，從9 月開始，股市繼續下跌，比特幣決定再次跟隨它。今年加密貨幣市場的恐懼幾乎是前所未有的——上面的這些K線走勢圖比以往任何時候都更能說明這一點。
比特幣一直握著股市的手——直到8 月份情況開始變得更加Optimism，當時比特幣還沒有準備好讓好時光再次來臨。
因此，我們目前回到了0.8 左右的相關性——一個驚人的高數字。我擔心這聽起來像是破紀錄，但任何從過去的加密貨幣週期推斷信息的人都完全沒有抓住重點，我相信這些K線走勢圖說明了原因。
我們有一個結構性的突破，這是一個全新的範式。令人驚訝的是，現在貨幣成本有所增加，利率不再為零。開車去商店是一種奢侈，而我周末花了8 英鎊買了一品脫。 8 英鎊通貨膨脹來了，高利率也來了——這對任何風險資產來說都是令人討厭的雞尾酒。
但對於比特幣來說，它以前從未見過這種情況。它以前從未出現在熊市中——它是在2009 年推出的，當時股市正處於歷史上最長、最具爆炸性的牛市行情之一。
但沒有了。比特幣現在處於危險之中，通貨膨脹螺旋式上漲，利率上漲，地緣政治氣候日益惡化。對於遠離風險範圍的任何事物來說，現在都不是一個好時機——比特幣今年的價格走勢表明了這一點。
因此，在總結這一點時，請密切關注該股票市場。如果她跌倒，她將繼續拖累比特幣。
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資訊來源：由0x資訊編譯自COINJOURNAL。版權歸作者Dan Ashmore所有，未經許可，不得轉載
