暴跌的歌爾,揭開VR的老底


文| 偲睿洞察,作者| Renee,編輯| Emma
來源:鈦媒體

圖片來源:由無界版圖AI工俱生成

歌爾的2022過得膽戰心驚。

“蘋果砍單1000萬AirPods訂單”,“Meta VR出貨量預計下調40%”兩次傳言讓歌爾都嚐到了跌停的滋味,一次大跌7%,一次大跌10%。

而三季度的業績報表和指引一出來,歌爾大跌13%,這次倒是實打實的消息:其仰仗的META拳頭產品Quest 2漲價後,三季度銷量銳減,同比下滑52%。

原以為傍上META、PICO、蘋果、索尼的大腿,歌爾就能快樂起飛,沒想到業績一出,直接揭了VR行業的“老底”:當Quest 2和PICO 4不再通過讓價起量的時候,全球三季度的出貨量就變得很難看——2022年三季度全球VR頭顯出貨量為138萬台,較去年同比下滑42%。

也就是說,一旦價格高上去,消費者就不會買單。

但META和PICO還是忍不住要漲價。

在前幾年,META已經花了將近三年教育市場,光是今年VR所在業務部門就累計虧本90億美元,PICO在價格較低的情況下也給出了多個優惠補貼。

努力的結果是,VR的普及率還是極低:從2021年美國市場調研機構National Research Group的報告來看,即便是市場滲透率最高的美國,VR的家庭滲透率也只有13%。

那麼,VR何時能跨過寒冬?

01 雷聲陣陣的2022

(歌爾股份情況圖源:同花順財經)

10.28,歌爾三季度財報和全年業績指引發放之後的第二天,歌爾迎來了13%的大跌。

原因是,參考中報、三季度報“實際業績≥業績指引下限(歌爾自己提前公佈的)”的規律,再對照歌爾全年業績指引,留給四季度的淨利潤只有不到3億元了(同比下滑75%),也難怪股民大喊“天雷滾滾”。

當我們把視線放到全年,發現歌爾今年爆了不少次雷:

由此可見,歌爾股份並沒有穩穩傍上蘋果、META的大腿,只要大客戶砍單,歌爾就會被錘。

在如今大環境低迷的情況下,草木皆兵,歌爾股份可謂是如履薄冰。

再追溯到最近的一次跌停,這次是財報成績單的結果不盡如人意:營收增速略放緩、扣非淨利潤同比增速直線下滑。

最大的原因,是其下游產品Quest2漲價導致其同比銷量砍半——三季度META的VR/AR 業務實現收入腰斬至2.85 億,根據海豚君測算,預計當季Quest2 銷量僅100 萬台左右。

之所以該產品砍單,對歌爾影響如此之大,是因為該業務所在的智能硬件業務營收佔據著公司半壁江山,而META又佔據著VR市場近80%的份額。

02 VR進入冬眠

歌爾雷聲滾滾,反映的是下游廠商們在今年下半年的“苦日子”。

7月份,META公司宣布自8月起,其VR產品Quest 2將從原來的299美元-399美元漲價至399.99美元-499.99美元。

三季度的VR市場,在Quest 2漲價後,其銷量銳減(同比下滑52%),從而把整個VR出貨量數據拉下水——2022年三季度全球VR頭顯出貨量為138萬台,較去年同比下滑42%。

那麼,META為何漲價?

一是因為經濟大環境下滑,消費電子行業深受打擊;

二是META的主營業務撐不住了——具體來看,二季度廣告收入為281.5億美元,同比下跌1.5%,為去年一季度以來的最低水平,低於分析師預期的285.3億美元。也因此,2022年上半年,Meta的營收同比增長僅為2.7%,淨利潤更是同比大降了28.9%。

如此差的大環境,加上公司最大的收入來源疲軟,那麼今年累計虧損90億美元的Reality Labs只能通過漲價來維持生計。

也就是說,META沒錢再去做前期讓利起量+教育市場的苦活了。於是在今年8月,Quest 2將從原來的299美元-399美元漲價至399.99美元-499.99美元。

而這樣的定價將成為常態——據扎克透露,明年的quest3定價預計不超過500美元。

讓利+教育市場的苦活,PICO也不想乾了。

一是從定價上開始提升,除了128G基礎版售價未變,128G、256G先鋒版分別漲價100元、800元;

二是在銷售模式上,PICO 4不再採取像PICO Neo3(PICO上一代版本)那樣採取大規模補貼,例如:鼓勵用戶每日打卡,滿足一定時長後直接返半價現金。

PICO總裁周宏偉解釋了當前銷售模式的原因:因為用戶已經有一定認知度了。去年PICO Neo3發佈時,VR只是一小部分極客會去嘗試的新鮮事物,今天,很多用戶對這款產品有了接受度。

可問題是,是否市場已經接受了VR?

我們可以看到,在閒魚上大批量的VR設備,到手平均不到2個月就被低價轉賣,轉賣理由大多都是過了體驗新鮮期,也就是說,VR並不是耐用的消費電子產品。

(VR一體機轉賣情況圖源:閒魚)

大眾對於該產品的可玩性也存在著較大的質疑——根據微博上新浪科技投票,VR頭盔成為第三名最容易吃灰的電子電器產品。

(電子/電器產品相關情況問成交量圖源:新浪科技)

而若是不讓價,大眾接受度提升將極為緩慢,廠商也只能苦等:字節跳動副總裁楊震原認為,這件事只能著眼於長期來看——這個產品現在想掙錢是很困難的。

但PICO和META兩家顯然都沒有鬆口,只能轉向在C端、B端同時發力:

META在下半年推出首款定位於企業級專業人士的產品,代號為Cambria的Quest Pro,售價1800歐元(約12764.34人民幣)。

根據扎克伯格本人的陳述,微軟Microsoft Teams應用、微軟365軟件和Meta的Quest Pro已經全面打通,用戶能夠直接通過該產品使用虛擬會議、Word、Excel、PowerPoint等功能。

而未來兩年,Meta將會持續推出三款VR頭顯,內部代號分別為Stinson、Funston、Cardiff:

Meta將在2023年推出代號為Stinson的VR頭顯,為Quest系列的後續新品。價格可能會在300 美元到500 美元之間,折合人民幣約為2154 元至3590 元。

在2024年,Meta將推出代號為Funston的VR頭顯,該設備為Cambria的迭代版本,而Cardiff會作為消費級Stinson的迭代產品。

簡單來說,Meta將交替發布B端VR頭顯和C端VR頭顯,從Quest Pro10000元+和Quest 3(即Stinson) 2154元+的定價上來看,其產品定價將走上坡路。

PICO 也於今年推出自己的企業級產品——PICO 4 Enterprise售價900 歐元,是Quest 2 Pro的1/2,或許將一年同時發布消費級與企業級產品。

而這兩家同時佈局B端的思路,或許我們可以從PICO總裁周宏偉發言中看出:“我個人特別驕傲的一個事情,就是當年PICO依靠To B業務熬過VR寒冬。行當裡很多做教育、做培訓的企業,都在使用PICO的產品,當時的B端客戶也比C端客戶多,這也是我們非常引以為豪的。”

也就是說,不穩定性和低毛利的C端讓PICO需要通過發力較為穩定和較高毛利的B端進行風險對沖,於是想要先佔坑為王。

但無論B端還是C端,都逃不開一個核心問題——用戶體驗。其中,眩暈感是最核心的難題。當前,眼球追踪技術是一個解決路徑,但距離該技術成熟,還有很長一段路。

就在今年2月,Meta的AR/VR業務負責人Andrew Bosworth在Instagram問答活動中指出,目前眼球追踪技術還不夠成熟、難以實現,因為人的生物特徵並不相同,比如具備不同大小的瞳距、不同程度的散光,或不同形態的角膜和視網膜。也就是說,目前眼球追踪難以對全部人群適配。

降低或者取消補貼是未來的常態,技術難關又在所難免,VR想要起量還需要跨過好幾個寒冬。

03 遠方到底有多遠

11月1日,VR寒冬裡,突然來了一把火:

工業和信息化部、教育部、文化和旅遊部、國家廣播電視總局、國家體育總局等五部門聯合印發《虛擬現實與行業應用融合發展行動計劃(2022-2026年)》,幾個數據引人注目:

一時間群情振奮,典型選手歌爾股份,這邊剛經曆三季度業績暴雷,股價一天狂瀉10.01%,那邊就很快東山再起,於政策公佈次日開盤,激情上漲9.6%。

興奮的理由也很明確——在此前出台的AR/VR相關政策中,從沒有如此全面、詳實的規劃,也沒有明確的落地指標。可以理解為,此次五部委提供了總的行動方針和目標指向,接下來,各地方政府、相關部門將進一步細化行動方案。

具體到虛擬現實終端,2500萬台並不會是很容易實現的目標,甚至相當有難度:

據業內專家披露,2022年,算上AR+VR眼鏡、全景相機等,國內出貨量大約在100萬台左右,要實現累計2500萬台目標,2026年年出貨量將達到1000萬台,4年翻了近10倍;

東吳證券則將目標拆分成三個階段:未來1-3年,AR/VR設備年出貨量達到3000萬台以上;3-5年,年出貨量達到6000萬台量級;5-10年後,出貨量破億。

考慮到2022年,全球AR/VR出貨量約為1100萬台,這意味著,未來三年內,行業年復合增長率將達到40%,略低於2021年64%的同比增長率。

“泛在”的利好還需要後續的落地政策來進一步證實,而眼前的現實卻是,在漫漫的下行週期中,消費電子拐點並不確定。

這從上游芯片、服務器等硬件行業的股票週期可見端倪:

中芯國際聯席CEO趙海軍錶示,經過2022上半年的市場加速消費和股票的增持,行業供需趨勢已經從全面緊缺向結構性緊缺轉移。從中上旬開始,消費電子、手機等存量市場進入了去股票階段。

直到11月初,去股票週期進度緩於預期。據《科創板日報》報導,雲端服務器供應鏈訂單從3季度開始大幅調整,至2023年一季度,拉貨也將很難有起色。

在遠方的政策一步步落實之前,近處下行的消費電子週期,才是市場真正的擔憂所在。

而對於歌爾這位產業鏈中上游賣鏟子的選手來說,它是反映Meta、PICO等“大戶”真實情況的窗口。要想逆天改命,還需要下游的一個奇蹟。

資訊來源:由0x資訊編譯自8BTC。版權歸作者所有,未經許可,不得轉載

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