文：LUKE HOGG
美國國會應該避免陷入道德恐慌，而應制定立法，為加密貨幣行業提供監管透明度。
11月11日，當美國各地都在慶祝老兵節時，Sam Bankman-Fried(SBF)宣布，全球交易量最大的加密貨幣交易所之一FTX申請破產。立法者和專家們迅速抓住FTX的迅速解體，呼籲對加密行業進行更多監管。白宮新聞秘書Karine Jean-Pierre表示：“最近的消息進一步強調了這些[关于消费者损害]擔憂，並突顯出為什麼確實需要對加密貨幣進行審慎監管。 ”
目前仍不清楚FTX到底發生了什麼。有報告顯示，有10億至20億美元的客戶資金下落不明，令人深感不安。廣泛的消費者損害和企業不當行為的跡像只會增加國會採取行動監管加密行業的可能性。隨著國會尋求全面改革圍繞加密貨幣的監管環境，重要的是立法者要在不阻礙積極創新的情況下提供監管透明度。
FTX事件梳理
SBF曾是加密世界的金童。他在Jane Street開始了傳統自營交易的職業生涯，並於2017年11月離開華爾街，創建了專注於加密貨幣的量化交易公司Alameda Research。三個月後，他成為第一個通過日本和美國的比特幣差價進行套利而大幅獲利的人，名聲大噪，據說他和他的團隊每天能賺2500萬美元。僅僅一年多後，他創立了FTX。只要看看紅杉資本(向FTX投資了2.14億美元)對SBF那篇稱讚的、現已刪除的簡介，就可以看到許多人認為他是一個金融專家。
SBF最終離開了Alameda，專注於FTX，同時保留了該基金的大量股份。 FTX迅速發展為世界上最大的加密貨幣交易所之一，收入在2020年至2021年期間增長超過1000%。今年1月，FTX的估值為320億美元。但在11月2日，洩露的文件顯示，Alameda Research持有大量的FTX代幣。四天后，競爭對手幣安的首席執行官趙長鵬(CZ)在推特上表示，幣安將清算價值約21億美元的FTT。 CZ的聲明，加上對流動性不足的擔憂，導致了FTX發生了一場典型的銀行擠兌。
面對流動性危機，FTX和幣安達成了收購協議。但是，“由於公司盡職調查的結果”，幣安退出了這筆交易。在接下來的48小時裡，SBF刪除了“資產狀況良好”的保證，向投資者請求80億美元來拯救他的公司，並表示了道歉。
11月11日，SBF宣布，FTX、FTX.US、Alameda Research和其他約130家關聯公司已申請破產保護。
FTX的崩潰對消費者的影響是毀滅性的。法庭文件顯示，在這些破產保護案件中，FTX Group可能有“超過100萬名債權人”，法律專家聲稱，許多客戶可能永遠也拿不回他們的錢。 SBF離開後，FTX任命John J. Ray III監督破產程序，John J. Ray III曾在安然公司倒閉後管理其清算工作。
餘波蔓延至華盛頓特區
過去幾年，在華盛頓，加密貨幣監管在很大程度上被認為是一個“無黨派”問題，很少有問題可以做到像它這樣跨越政治界限。立法者、監管機構和行業普遍承認，加密貨幣和區塊鏈技術並不適合現有的監管結構，使該行業的大部分處於監管灰色地帶，導致許多人抱怨的是通過執法來監管。這些抱怨導致立法者推動新的立法，旨在澄清加密貨幣的道路規則。
雖然已經提出了許多較小的立法，但有兩個主要的法案尋求為加密行業提供透明度。 Lummis-Gillibrand提出的《負責任的金融創新法案》劃定了美國證券交易委員會(SEC)和商品與期貨交易委員會(CFTC)對數字資產的管轄權，允許交易所在CFTC註冊，並對穩定幣提供商提出了新的要求。 《數字商品消費者保護法》(DCCPA)將授予CFTC對數字商品交易的專屬管轄權，要求交易所在CFTC註冊，並為數字商品經紀商制定新的披露要求，等等。
DCCPA是由由眾議院和參議院農業委員會的主席和首席成員發起的，這兩個委員會對商品市場擁有管轄權，參眾兩院的法案版本之間只有微小的差異。
隨著國會的休會，這兩項法案都不太可能在今年年底前獲得通過。但是，立法者已經明確表示，他們打算在明年重新討論這個問題，而FTX的崩潰只增加了對加密貨幣採取立法行動的可能性。
除了白宮和聯邦監管機構的評論外，立法者在FTX問題上也沒有做出讓步。俄亥俄州民主黨參議員Sherrod Brown表示，應該傳喚SBF到參議院作證，並敦促監管機構對該行業進行”打擊”。馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)歷來對加密貨幣持批評態度，她在呼籲加強監管之前表示，該行業大多是“煙霧和鏡子”。
其他國會議員對FTX的評論則更為微妙。 “監督是國會最關鍵的職能之一，為了FTX的客戶和美國人民，我們必須查清這件事的真相。我們必須追究不良行為者的責任，這樣負責任的參與者才能利用技術建立一個更具包容性的金融體系，”北卡羅來納州眾議員Patrick McHenry說。密歇根州參議員Debbie Stabenow和亞利桑那州參議員John Boozman是DCCPA在參議院的最初發起者，他們指出FTX的崩潰是國會應該通過其法案的證據。
加密行業也圍繞FTX事件聯合起來，以推動更多的監管透明度。 Coinbase首席執行官Brian Armstrong在FTX申請破產當天發表了一篇文章，呼籲對交易所進行合理的監管。 Armstrong寫道：“弄清楚為什麼會發生這種情況也很重要，如果我們想防止類似的事情再次發生，我們需要做出什麼改變。”“現在，美國面臨一個選擇：率先提供明確的、有利於商業發展的監管，或者面臨失去創新和經濟平等的關鍵驅動力的風險。”
未來展望
國會很可能會在明年採取行動監管加密貨幣。 FTX的崩潰使其幾乎成為定局。
當立法者權衡如何防止下一個FTX時，關鍵是他們要避免恐慌驅動政策的陷阱。正如許多人已經指出的那樣，FTX的不當行為和隨後的崩潰並非加密行業所獨有。專家們很快就將其與安然和雷曼兄弟進行了比較。正如這些事件之後發生的那樣，國會應該首先調查FTX，然後製定立法，提高透明度，堵住讓FTX得以如此運作的漏洞。
到目前為止，國會和聯邦監管機構一直未能或不願為加密行業提供明確的監管規定。但我們也看到了一些例子，起草拙劣的立法造成的混亂多於透明度。美國《基礎設施投資與就業法案》中模糊不清的經紀商定義就是一個例子，目前還沒有得到修正。
隨著立法者們反復起草針對加密貨幣的立法，至關重要的是，任何提案都必須嚴格針對特定背景下的特定問題。例如，託管和非託管錢包服務的運作方式不同，應以不同方式進行監管。更重要的是，立法者不能混淆應用程序和它們的運行協議。
希望美國國會能避免道德恐慌，並利用目前的勢頭制定立法，在不阻礙創新的情況下為加密應用提供監管透明度。美國的消費者和創新者應該對此抱有期望。
