撰文：肖颯法律團隊
自11 月香港財經事務與庫務局（財庫局）正式發布了《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，標誌著香港作為我國最為國際化、經濟活動最頻繁的金融地區之一，正式加入了競爭世界虛擬資產中心的大潮中。
近期以來，颯姐團隊深入研究香港地區相關法律規範，以期為讀者們探尋出一條虛擬資產相關企業落地香港的最佳路徑，今天我們將研究成果匯總，為大家一文打盡虛擬資產相關企業香港持牌規範。
一、香港虛擬資產監管的框架性解讀
香港目前對於虛擬資產的監管機構主要有三家：（1）香港證券及期貨事務監察委員會（SFC，以下簡稱「證監會」）；（2）香港財經事務及庫務局（以下簡稱「財庫局」）；以及（3）香港金融管理局（以下簡稱「金管局」）。其中以證監會為監管主力，將虛擬資產一分為二地劃分為受規管的「證券金融化資產」和不受規管的「非證券金融化資產」，而財庫局和金管局從不同的監管角度輔助監管（財庫局作為第二監管主力，其出發點主要是打擊虛擬資產洗錢及恐怖主義融資活動）。目前如無特殊說明，我們所稱的：持牌虛擬資產平台/ 受規管的虛擬資產台，均為「金融證券化」的虛擬資產平台。
香港對於虛擬資產的監管大致上可以分為兩個時期：
第一階段：2017 年-2018 年，以規範ICO 行為為中心。該時期的監管思路是從以傳統證券金融類產品類比帶有金融屬性的虛擬資產活動進行監管，主要由證監會出面規範ICO 行為。
第二階段：2018 年末至今。這一時期，以證監會於2018 年11 月出台的「2018 年聲明」為屆分，香港對虛擬資產的監管思路開始轉變，目光從ICO 擴張到了整個虛擬資產活動的監管，逐步建立了「沙盒式發牌監管」框架體系，至今仍在通過各類規範性文件細化發牌規則。
詳情參見：《一文看懂香港虛擬資產監管規範》
二、香港虛擬資產政策，利好了誰？
如前所述，香港虛擬資產政策的目的在於競爭世界虛擬資產經濟中心，且從維護金融穩定的考量出發，目前的規管政策尚且是充滿實驗性和探索性的。這免不了會在實際操作中對虛擬資產平台施加較為嚴格的管控，例如「專業投資者」和「嚴格KYC/AML」義務等。
目前來看，香港虛擬資產政策對於金融機構來說是最為利好的，這一方面是由於香港傳統金融監管體系成熟、規范明晰可操作性強；另一方面，金融機構特別是體量夠大的老牌金融機構抗風險能力強，客戶活躍度高，從探索監管的目的來說更加符合香港目前的需求。
詳情參見：《香港虛擬資產，到底利好了誰？ 》
三、去香港運營虛擬資產平台需要哪些牌照？
在本文中，我們詳述了：（1）香港在多年的金融監管實踐中一以貫之實施的分業監管體係以及發牌監管措施；（2）虛擬資產平台落地香港可能需要獲取的牌照。
簡言之：虛擬資產落地香港並非易事，經營不同的虛擬資產業務要求不同的資質牌照，目前來看主要有六類：（1）虛擬資產交易平台，至少持1、7 號牌；（2）虛擬資產基金管理公司，至少持1、9 號牌；（3）虛擬資產基金分銷商，至少持1 號牌；（4）經營比特幣期貨，至少持2 號牌；（5）ICO/STO，至少持1 號牌；（6）監管沙盒，具有金融屬性又無法被以上五類分類所涵蓋的經營實體，需進入監管沙盒，case by case 的與證監會協商監管規範並取得相應牌照。
詳請參見：《落地香港，運營虛擬資產需要哪些金融牌照？ 》
四、申請香港虛擬資產牌照實操指南
在這部分，我們主要為大家分享了虛擬資產平台在申請牌照的過程中有可能會遇到的困難和「踩雷」的點，在整體分析香港證監會所需材料的基礎上，給大家提供一些具有參考價值的信息。
詳情參見：
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《香港牌照申領| 哪些資料不可馬虎》
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《HK 虛擬資產牌照系列之八，爭雄「勝任能力」》
寫在最後
香港正在加速進入世界虛擬經濟中心競爭的大舞台，我國正在整合大量資源，促使Web3 革命能發生在香港。這是我們的戰略佈局，也是未來實現技術領先的關鍵一步，因此，一系列的政策優惠和監管優化將會在香港出現，颯姐團隊對此有足夠的信心。在此也建議大家，做事宜早不宜晚，有實力的公司和平台可以考慮趁早佈局香港虛擬資產牌照，對自身的未來發展有莫大幫助。
