文：Ben Giove
來源：Bankless
FTX和Alameda Research的崩潰在整個加密領域造成了嚴重破壞，貸款機構、交易所和基金破產，市場也受到此次內爆的打擊，加密貨幣總市值從11月6日(FTX開始出現擠兌的那天)的1萬億美元下降到目前的8600億美元左右，下降了14%。
許多代幣下跌得更厲害，Alameda Research持有的代幣–包括Solana–受到的打擊尤其嚴重。根據CoinDesk關於該交易公司資產負債表的報導，Alameda在6月30日持有約12億美元的SOL代幣。
SOL/USDT月線圖來源：TradingView
雖然目前還不清楚最近的下跌有多少是由Alameda本身或交易員的恐慌造成的，但在FTX/Alameda崩潰後的幾週內，SOL從35美元暴跌至11美元(68.5%)。
在成為2021年牛市中表現最好的代幣之一後，SOL現在比其歷史高點低了近95%。如此大規模的崩盤不僅會動搖其最狂熱支持者的信心，而且有可能對其DeFi生態系統和整個網絡的安全構成重大風險。
這就引出了一個問題，Solana死了嗎？它會恢復嗎？
讓我們來看看崩盤的後果，並展望一下Solana的未來，看看我們能否回答這個問題。
影響：網絡安全與穩定
一個L1的原生代幣在72小時內下跌60%，這是一次巨大的壓力測試。
如此規模的崩盤不僅會通過大規模清算給鏈上的DeFi生態系統帶來風險，大規模清算可能會給借貸協議帶來壞賬，而且還會增加中斷的可能性(Solana過去一直在努力解決這個問題)，降低網絡級攻擊的成本，從而帶來穩定性和安全性方面的風險。
安全性
在FTX崩盤後的時期，Solana經歷了大規模的質押流失。
自11月6日以來的9個epoch(通常持續2-3天)中，共有5460萬SOL被解除質押，SOL質押總量從4.112億SOL下降到3.566億SOL，降幅為13.2%。這大約佔SOL流通供應的15%。
SOL質押來源：Solana Compass
在11月7日至10日的危機高峰期，其中有高達2910萬SOL(占淨總量的53%)取消質押。
不出所料，確保該網絡安全的質押的美元價值下降幅度甚至更大，從147億美元驟降至51億美元，降幅達65.3%。
如果不是Solana在雲服務提供商Hertzner的政策改變後決定推遲其在11月7日至10日末取消2850萬SOL質押的計劃，這種質押外流量可能會更大。
儘管出現質押流出，可能由於未質押的餘額變成流動性資金的時間延遲了大約3-4天，Solana沒有經歷任何安全問題或重大攻擊。即使在這次質押外流後，該L1仍在Staking Rewards追踪的PoS網絡中擁有第四大美元計價質押，保持在質押率第19位。
穩定性
極端的市場環境會影響網絡的安全性和穩定性。這是因為，在市場動盪期間，對鏈上區塊空間需求往往會激增，這給驗證者帶來了壓力，因為用戶和機器人會瘋狂地尋求充值抵押品、執行清算和捕獲其他由市場混亂產生的套利。
Solana一直在處理這些激增方面掙扎，經歷了多次性能下降和宕機。
自2021年9月以來，該網絡已發生4次完全中斷，共停機37小時11分鐘。
Solana社區一直致力於改善補救措施以提高活力，通過升級如質押加權服務質量(QoS)和主網上的QUIC。費用市場和交易規模增加等其他改進措施預計將在未來幾個月推出。
Solana 90天正常運行時間來源：Solana Status
似乎這些升級正在產生影響，因為Solana在整個危機期間沒有經歷任何停機或性能下降。
無論在什麼情況下，區塊鏈都需要100%的活力。但考慮到它的歷史和危機的嚴重性，Solana在這段時間的表現是值得注意的，這是一個令人鼓舞的跡象，表明該網絡正在變得更有彈性。
Solana DeFi受到的影響
流動性危機
在FTX暴雷後，Solana經歷了一次嚴重的流動性緊縮。
Solana DeFi TVL (美元) 來源：Artemis
該網絡以美元計價的DeFi TVL從11月6日的10億美元下降了72.1%，至2.783億美元。這是意料之中的，因為存入DeFi協議(如SOL、ETH和BTC)的許多資產都是不穩定的。正因為如此，TVL的下降並不一定意味著用戶正在將資金撤出Solana DeFi。
Solana DeFi TVL 來源：Artemis
然而，以SOL計價的TVL卻呈現出不同的情況，自11月6日以來，從2720萬下降到1970萬，下降了27.5%。這表明，以美元計價的TVL的下降可能不僅僅是價格下跌的結果，而是來自用戶將資產撤出DeFi。
最近幾週，Solana上的穩定幣供應也大幅收縮。
Solana穩定幣流通供應來源：Artemis
自11月6日以來，該網絡的穩定幣市值已縮水46.1%，從39億美元降至21億美元。這種下降在很大程度上是由Tether的一次跨鏈交換驅動的，USDT發行商Tether在11月18日將10億美元的供應從Solana轉移到以太坊。這筆交易占了危機以來穩定幣流出總額的55.5%。
Serum遭重創
許多DeFi協議在FTX崩潰之後受到了嚴重影響，其中與Alameda關係密切的項目受到的打擊最為嚴重。
其中最引人注目的是Serum，這是一個基於訂單簿的DEX，其治理代幣SRM已經成為“低流通量，高FDV(完全稀釋估值)”代幣設計的典範，使該公司能夠以虛高的估值利用代幣獲得大量貸款。
即使在過去三周半的時間裡價格下跌了69.2%，SRM仍然以24億美元的FDV交易。
Serum也是Solana DeFi的核心原語，Raydium、Zeta Markets、PsyOptions等協議都建立在該協議之上。如果Serum的合約是不可更改的，這就不一定是個問題，因為儘管它的治理代幣崩潰了，協議仍然能夠正常運行。
然而，Serum的合約是由FTX持有的管理密鑰控制的。這將Serum和代理Solana的生態系統置於危險之中，可能導致災難性的危機蔓延。
Serum USD TVL 來源：DeFi Llama
儘管Serum的TVL從危機前的1.217億美元下降到僅43.4萬美元，下降了99.6%，Raydium暫停了在該DEX上的做市，Zeta Options停止了存款，但到目前為止，這種情況在很大程度上避免了。
Solana DeFi社區也部署了一個Serum分叉，OpenBook，它已經吸引了150萬美元的TVL。該分叉是否能存活還有待觀察，但它可能作為比其母協議風險更低的流動性場所為基於Serum的項目提供一個臨時解決方案。
倒下，但未出局
正如我們所見，Solana很痛苦，但沒有死亡。
雖然SOL的價格比幾週前更接近SBF推文中的3美元，但Solana作為一個網絡，在極端波動事件中沒有出現停機或性能下降，其彈性非常好。到目前為止，該區塊鏈還經受住了很大一部分質押流出的考驗。
雖然這更多的是區塊鏈滿足預期的情況，而不是一些重大成就，但考慮到Solana的不穩定和中斷的歷史，這是值得注意的。在這段動盪時期平穩運行，將有助於該網絡在未來取得更深的信任。
但這並不是說Solana的前途一片光明。
Solana DeFi遭受了重大打擊，出現了大規模的流動性外流——與FTX和Alameda有密切關係的項目，如Serum，受到的打擊尤其嚴重。
該區塊鏈也需要時間來擺脫FTX的影響，而許多人將FTX視為該網絡的關鍵盟友。此外，目前尚不清楚已經申請破產保護的Alameda持有多少SOL；他們肯定會在訴訟期間清算賬簿上的任何剩餘資產。
圍繞Solana在技術層面的長期競爭力的擔憂也依然存在，因為他們很可能不得不擁抱模塊化，而不是堅持單一的架構。值得思考的是，之前可能沒有經歷過95%以上縮水的開發者和社區成員，是否會在未來的幾個月甚至幾年裡繼續堅守。
Solana週NFT交易量來源：Nansen
話雖如此，加密原生用戶知道Solana不僅僅是SBF的寵兒，他們見證了即使在熊市中Solana的使用率也保持粘性。
Solana區塊鏈最近的黑客馬拉鬆有750次提交，而以SOL計價的NFT交易量上升了102%。
從長遠來看，Solana生態系統不會受制於FTX和Alameda掠奪性的商業行為和代幣設計。 Solana可能因此成為一個更加去中心化和公平的地方。
所以，是的，Solana傷勢很重，這一點是無可爭議的。但迄今為止，有關它死亡的報導都被嚴重誇大了。
