原文標題：《 項目跟踪報告：2022 年大起大落的Uniswap｜重構研究院 》
2022 年加密貨幣市場的價值大幅下降，損失超過1.4 萬億美元。這種下降是由於該行業面臨的各種問題，生態系統內的一些知名企業申請破產，包括BlockFi、Celsius、Voyager、Three Arrows Capital、FTX 和Alameda。
去中心化金融（DeFi）垂直領域也遭受了類似的打擊，因為所有協議的總價值鎖定（TVL，在DeFi 產品中持有的所有資產的總價值）暴跌了77%。 DeFi TVL 下降的背後原因並不難分析。
2020 年，美國政府實施經濟刺激計劃，導緻美元供應增加，導致2021 年需求增加和價格上漲（通貨膨脹）。為了應對這種不斷上升的通貨膨脹，美聯儲在2022 年提高了利率。這使得借錢更加昂貴，鼓勵投資者和消費者減少支出。
因此，投資者遠離了投機性資產類別（加密貨幣），把錢放在美國國債的無風險收益中。這導致了幾種加密資產的價值、DeFi 投資的收益率和DeFi TVL 普遍嚴重下降。
2022 年的「大忙人」
Uniswap 在這一年沒閒著，推出了各種版本。
Uniswap 於2018 年推出，是一個去中心化的加密貨幣交易協議，用戶可以交易加密貨幣資產。
Uniswap 協議的原始版本被稱為Uniswap V1，是作為評估自動做市商（AMM）流動性模式有效性的試運行而推出的。 2020 年5 月，Uniswap V1 被Uniswap V2 取代，後者為平台引入了許多增強功能和新特性。
2021 年5 月推出的Uniswap V3 在2022 年迅速受到歡迎，因為它對DEX 進行了一系列重要的升級。這包括集中的流動性，靈活的交易費用，以及訂單範圍。
Uniswap V3 引入的這一系列升級導致其迅速被採用，這使得其TVL 的增長明顯高於之前的兩個版本。根據DeFiLlama 的數據，Uniswap V3 的TVL 為24.5 億美元，佔Uniswap 總TVL 的74%。
2022 年，Uniswap V3 迅速蓋過了之前存在的DEX，因為使用量增加導致其在DEX 總交易量中的份額增長。
Dune Analytics 的數據顯示，截至2022 年1 月，Uniswap V3 在DEX 的總交易量中佔有39.4% 的份額。到了5 月，它在總交易量中的份額已經達到了72% 的峰值。
有趣的是，Uniswap V3 的地位在FTX 失敗期間受到威脅，因為其他DEX 由於投資者從集中式交易平台逃到DEX，使用量增加。因此，它在DEX 總交易量中的份額下降，在11 月11 日觸及36.5% 的低點。這是它在整個12 個月期間的最低點。
不久之後，這一比例出現反彈，截至12 月29 日，達到了46.5%。從年初至今，Uniswap V3 在DEX 總交易量中的份額增長了27%。
圖源：Dune Analytics
Uniswap V3 的高交易量歸因於其每日用戶數的持續增長。根據Dune Analytics 的數據，每日用戶數的穩定增長使其成為擁有最多每日用戶的DEX，居於所有其他DEX 之首。
當FTX 崩潰時，Uniswap v3 在11 月9 日記錄了25,552 個用戶的每日最高計數。在突如其來的FTX 動盪引起的市場動盪中，我們看到了來自集中式交易所的最多用戶湧入。
截至22 年12 月底，Uniswap v3 的日用戶數為12,949。
圖源：Dune Analytics
儘管其V3 部署在2022 年取得了巨大的成功，但Uniswap 無法逃脫嚴重熊市的影響，熊市導致許多DeFi 協議在12 個月內出現了下跌。
Uniswap 的月交易量在去年1 月達到頂峰，當時DEX 記錄的交易量為710 億美元。然而，到了12 月，這一數字穩步下降到170 億美元。
圖源：CoinMarketCap團結就是力量
我們再來看下其2022 年的主要業績指標。
Uniswap 在今年前三個季度的交易量急劇下降。根據Messari 的數據，領先的DEX 在2021 年第四季度結束時，交易量為2382.8 億美元。
到2022 年第一季度末，當熊市席捲全行業，投資者開始將資金轉移到美國國債，Uniswap 的交易量下降了21%。一季度結束時，它的交易量為1890 億美元。
第二季度的情況並沒有好轉。 Terra LUNA 的嚴重消亡造成了一種傳染，導致了該行業其他幾個參與者的崩潰。整個DeFi 協議的交易量下降，而DeFi TVL 進一步下降。 Uniswap 第二季度結束時的交易量為1720 億美元，環比下降8%。
Messari 報告說，到第三季度末，交易量甚至急劇下降了30%。
除了交易量的下降，Uniswap 的供應流動性也在下降。截至第三季度末，流動性為39 億美元，自今年年初以來，流動性下降了一半以上。
同樣，支付給Uniswap 的流動性供應商的費用也在全年下降。
圖源：MessariUNI 的日子不太好過
UNI 是Uniswap 協議的治理Token，允許持有者對協議的變化進行投票並參與其決策過程。它也被用作Uniswap 平台內的一個實用Token，允許用戶訪問某些功能和服務。
在今年年初，根據CoinMarketCap 的數據，該Token 的交易價格為17.1 美元。在2022 年的熊市中，這個價格水平仍然是UNI 的最高銷售價格點。
截至老雅痞發稿前，UNI 的交易價格為5.2 美元，22 年年底時為5.01 美元，在2022 年，UNI 的價值已經下降了71% 以上。
圖源：CoinMarketCap結論
由於嚴峻的宏觀經濟環境、地緣政治的不確定性和機構清算，Uniswap 面臨著困難的一年。雖然在這一年裡，DEX 的交易活動有所下降，但Uniswap 通過建立投資團隊和NFT 市場聚合器，加強了其在加密貨幣行業的地位。這些舉措使該協議繼續成為加密經濟中的一個關鍵角色。
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