Solana (SOL) 最近上漲250% 至25 美元，震驚了加密貨幣市場的許多投資者。與此同時，關注期貨市場上SOL 負資金利率的交易員本可以先於其他人預料到看漲走勢。
這是因為過高的負資金利率（如下圖所示的Solana 中的負資金利率）意味著大多數交易者都在做空，這為買家提供了執行止損的機會。
永久掉期的SOL 資金費率。資料來源：Coinglass
無論價格上漲背後的原因是什麼，如果有足夠多的買家有興趣加入看漲行情，它可能會變成中長期看漲趨勢。然而，Solana 的基本面和市場分析顯示疲軟，這更有可能導致山寨幣的大幅回調。
Solana 在NFT 領域找到了一個有價值的競爭對手
Solana 在跨區塊鏈平台的NFT 交易方面排名第二。以太坊以81.6% 的份額佔據NFT 總交易量的最大份額。根據Delphi Digital 的數據，Solana 以11.6% 的份額位居第二。
然而，當DeGods 和y00ts 中的兩個最大項目決定從Solana 轉移時，生態系統遇到了挫折。表現最好的項目的離開為希望推出NFT 的產品開發人員樹立了一個糟糕的先例。迄今為止，以太坊仍然是大品牌和社區項目的首選。
12 月4 日至1 月4 日各區塊鏈的NFT 交易量份額。來源：Delphi Digital
此外，在與Reddit、星巴克和Meta 等品牌建立重要合作夥伴關係後，Polygon 開始獲得關注。在獲得Polygon Labs 的300 萬美元資助後，DeGods 也選擇了Polygon 而不是Solana。 Polygon 的業務開發團隊被公認為業務中的佼佼者。
Nansen 的Polygon 和Solana 使用數據證實了Polygon 上的活躍用戶數量大幅上漲而Solana 的使用自2022 年年中以來一直處於下跌趨勢的轉移。
Polygon（左）和Solana（右）上每週的NFT 交易員。來源：南森
Solana 存在性能和信任問題
由於頻繁且長時間的網絡中斷和黑客攻擊，Solana 的網絡在去年變得不受歡迎。僅2022 年就有超過五次停電。做市基金Jump 加密貨幣提出了解決該問題的方法，即開發一個備用驗證器客戶端Firedancer。它的實際性能還有待測試。
總網絡費用指標是分析平台活動的最強大指標之一。 Solana 來自令牌終端的統計數據顯示網絡活動呈下跌趨勢，自2022 年以來每週活躍用戶每個季度都在下跌。
在Solana 上花費的總gas。來源：令牌終端
除了停機時間外，該生態系統還因大規模黑客攻擊而失去了用戶的信任。價值3.12 億美元的蟲洞橋黑客攻擊是2022 年最大的加密貨幣漏洞之一。還有一起事件導致800 萬美元的SOL 從用戶的錢包中流失。
對信任的最後打擊發生在FTX 崩盤之後，因為FTX-Alameda 是支持Solana 生態系統的最大實體。這家倒閉的風險投資公司和交易所持有約5800 萬個SOL 代幣，佔Solana 總供應量的10.7%。其中，到2025 年每年將解鎖670 萬個，隨後到2028 年將解鎖500 萬個SOL。這些持有量增加了重大的拋售風險。
FTX 的崩盤也拖累了Serum，這是新DeFi 應用程序的主要流動性來源。在這方面，最大的去中心化交易所Mango Markets 的倒閉也趕走了很多DeFi 用戶。
Solana 的DeFi 生態系統中的總鎖定價值。資料來源：DefiLlama
SOL/USD K線走勢圖中出現看跌背離
很可能，最近SOL 價格從10 美元飆升至25 美元是期貨市場軋空的結果。移動平均趨同散度(MACD) 指標在每日SOL/USD K線走勢圖中顯示看跌背離。衡量市場動能的相對強弱指數（RSI）也進入超賣區域，進一步調整的可能性增加。
SOL/USD 1 天價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
目前的看漲勢頭有可能會持續下去，直到遇到阻力位33 美元，這是FTX 崩盤的下破區域，也是50 天指數移動平均線目前所在的位置。
期貨市場的多空比仍顯示空頭為51.5%，多頭為48.5% 的輕微看跌傾向。這可能會為SOL/USD 的最後一輪上漲提供動力。
SOL 期貨的多頭與空頭比率。資料來源：Coinglass
相反，突破33 美元水平可能導致飆升至135 美元。除非Solana 基金會建立像Polygon 這樣的主要合作夥伴關係，或者展示改進的使用數據，否則上述情況似乎極不可能。
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