比特幣和以太幣。資料來源：土坯
根據加密貨幣分析網站The Block 提供的各種期權市場情緒指標，在接下來的幾個月裡，投資者對比特幣的看漲程度要高於對以太坊(ETH) 的看漲程度。這可能意味著ETH/BTC 匯率在未來幾周和幾個月內會下跌。
根據The Block 提供的K線走勢圖，2 月5 日，廣受關注的180 天到期的比特幣期權的25% delta 偏差為1.32，與上個月在3.3 區域觸及的近期一年高點相差不遠。在7、30、60、90 天到期的比特幣期權的25% delta 偏差都略低，但仍高於零，因此表明市場有適度的正偏差。
25% 的delta 期權偏差是一個普遍監測的指標，用於衡量交易櫃檯通過向投資者出售的看跌期權和看漲期權為上行或下行保護收取的費用過高或過低的程度。看跌期權賦予投資者以預定價格出售資產的權利，但沒有義務，而看漲期權賦予投資者以預定價格購買資產的權利，但沒有義務。
高於0 的25% delta 期權偏差表明交易台對同等看漲期權的收費高於看跌期權。這意味著對看漲期權的需求高於看跌期權，這可以被解讀為一個看漲信號，因為投資者更渴望獲得保護（或押注）價格上漲。
與此同時，180 天后到期的Ether 期權的25% delta 偏斜在2 月5 日為-0.3，而7、30、60、90 天后到期的Ether 期權的25% delta 偏斜均略低，介於-0.8 和-1.5。因此，期權市場表明投資者目前對ETH 持有適度的負面偏見。
看跌/看漲比率也與以太坊多頭有關
2 月4 日，比特幣看跌期權未平倉合約比率為0.39，接近兩年多以來的最低水平。低於1 的比率意味著投資者更喜歡擁有看漲期權（押注價格上漲）而不是看跌期權（押注價格下跌）。
雖然以太坊未平倉合約的看跌/看漲比率最近跌至0.27，但仍遠高於去年10 月初觸及的近期低點0.2 左右。因此，以太幣多頭將失望地看到，雖然隨著價格上漲，比特幣未平倉合約看跌/看漲比率在2023 年大幅下跌，但以太幣未平倉合約看跌/看漲比率卻並非如此。
期權市場發出了一個明確的信號，即儘管今年的價格表現令人印象深刻（ETH 上漲了近40%），但投資者對ETH 的熱情尚未像最近對比特幣的熱情那樣高。在CoinShare 最新的每週資金流量報告中可以明顯看出這種對比特幣的明顯好轉情緒的進一步跡象，該報告顯示比特幣再次主導資金流入。
一些以太幣投資者感到困惑。以太坊區塊鏈將在不到兩個月的時間內進行重大升級——所謂的上海硬分叉將首次釋放質押的ETH 提款，從長遠來看，這有望吸引對以太坊生態系統的大量投資。
與此同時，以太幣目前正在經歷通貨緊縮，加密的年化銷毀率（由於以太坊改進提案1559）目前超過了加密的發行率。當資產通縮時，這通常意味著隨著時間的推移價格會上漲。
ETH/BTC 跌破？
因此，期權市場發出信號，表明ETH/BTC 可能繼續走低，該貨幣對今年下跌約1% 至0.0715，較去年0.085 區域的高點下跌超過16%。 ETH/BTC 最近確實在0.068 區域獲得支撐，這在很大程度上要歸功於自2020 年底以來一直提供支撐的長期上漲趨勢。但技術人員警告說，如果這種上漲趨勢被打破，可能會打開通往更長期的大門。 ETH/BTC 長期走低至0.05 以下的2022 年低點。
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